本報訊(記者/田志明)股市的持續(xù)調整并沒有打亂農行IPO的既定步伐。5月28日，農行IPO分析師研究報告定稿。按正常程序，該行A股首發(fā)申請在經(jīng)過中國證監(jiān)會發(fā)行部的預審之后，不日將正式接受發(fā)審委的審核，H股部分也將赴香港交易所聆訊。

農行方面表態(tài):“A+H”兩地同時上市是既定戰(zhàn)略，這一設想并未改變，農行依然在按照既定時間表備戰(zhàn)。農行一位高層表示，海外投資者對中國銀行業(yè)最后一個大型投資機會興趣濃厚，因此對農行IPO如期成功發(fā)行有信心。此外，在機構投資者內部流傳的說法是，高層已明確農行IPO時間優(yōu)于其他大行再融資，7月被視為“窗口期”。

不過，農行也要面對逆勢發(fā)行的困境。一名農行A股承銷商表示，國內基金現(xiàn)在普遍不愿意申購農行股票，有購買意愿的一家大型基金甚至提出只接受1.2倍市凈率的定價，和農行管理層的心理預期差距太大。

農行當前的每股凈資產(chǎn)為1.50元左右，據(jù)參與定稿的分析機構透露，預期農行發(fā)行價的市凈率略超1.6倍，市盈率約11倍，這相當于每股約2.50元的發(fā)行價。農行高層原本表示，“市凈率低于1.8倍，寧可等兩年再發(fā)”，但隨著股市一降再降，農行的發(fā)行定價預期不得不調低至1.6倍市凈率左右。需要指出的是，1.6倍的市凈率幾乎是目前中資上市銀行中的最低水平。

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