個人境外直投溫州放行 資本不再“潛伏”
醞釀已久的個人境外直接投資最終還是在溫州首先“開閘”。
3月28日,《溫州市金融綜合改革試驗區(qū)方案》在國務院常務會議上通過,這一包含了十二項改革任務的一攬子計劃中,“研究開展個人境外直接投資試點”被單獨立項突出。
這意味著,溫州6000多億民間資金拿到了合法的“出?!蓖ㄐ凶C。根據溫州上報的方案,個人可通過新設、并購、參股等方式在境外投資非金融企業(yè),并允許將所得利潤留存在境外用于再投資。
與此同時,上海版、天津版的個人境外直投方案也在靜候國務院批復。如無意外,上海個人可到海外投資房地產和股權,而允許投資海外股市的試點城市或是天津。
國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生表示,出于對資本外逃的擔憂,過去國內對資本的管制是寬進嚴出,但從中國目前的資本負債狀況來看,在3萬億美元的外匯儲備下,對個人的對外直投只會放得更寬。
“潛伏”已久
事實上,由于溫州的特殊性,不論政策許可與否,民間資金出境投資早就以相當規(guī)模長期存在著。
由于個人購匯額度有限,民間資金大多數以各種方式曲線出境。“方法有很多種?!睖刂菝耖g資本服務中心主任助理曹舒浩歸納,一種是在香港、開曼群島、維爾京群島注冊貿易類殼公司,以進出口貿易為由結匯,實現大流量資金出境;而小流量的資金則通過地下錢莊運作,通常地下錢莊要收取2~3個百分點的手續(xù)費;也有的通過在國外的親戚,用對方的錢投資,再把國內的錢匯給親戚。
民間資金流向境外后的投資渠道也有很多,包括實業(yè)、房產和私募等。曹舒浩舉例,礦產資源是溫州人特別喜歡的投資方向之一。除了直接投資外,還有一種常見的操作方法是,通過在國內募集民間資金后去開曼群島、維爾京群島成立特殊目的私募基金公司,投資諸如有色金屬礦產的公司,如果項目成功,再謀求海外上市,私募功成身退。
盡管規(guī)模難以統計,但溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文表示,溫州本土6000多億的民間資金,向海外投資的熱情很高。數據也顯示,2011年,溫州境外投資額5352.7萬美元,外匯資金匯出2139.04萬美元,人民幣境外投資176.7萬美元,對外擔保450萬美元。
溫州民間資金出境投資的熱情,來源于其高度發(fā)達的全球性經濟模式。據不完全統計,溫州有80萬海外華僑,活躍在全球87個國家和地區(qū),建立了100多個商會組織,這些海外溫商與國內大多保持著緊密聯系。同時,在國內發(fā)展的溫商企業(yè)也樂衷于開拓海外市場,不少通過個人、地下金融、僑商互助、企業(yè)外貿等渠道,實現對外投資的迫切需求。
不過,曹舒浩告訴記者,“潛伏”于地下的個人境外投資,由于缺乏專業(yè)的監(jiān)管和咨詢,也有不少以虧損而告終。
但若以企業(yè)向海外投資的方式,在項目成功率上也面臨著風險。溫州市商務局局長蘇向青介紹,一般來說,企業(yè)海外投資的審核流程需要走3個月至半年不等,在這個過程中,如果資金到位時間要求是1~2個月,項目基本都會被海外競爭者搶走?!叭绻_放個人直接投資,溫州的中小企業(yè)就能更快捷地出去投資?!碧K向青表示,這也是溫州極力爭取個人直投試點的初衷之一。
溫州市服裝商會會長鄭晨愛在接受媒體采訪時也表示,開放個人境外直接投資,有利于溫州企業(yè)在海外建立公司,從而減少貿易中間環(huán)節(jié),面對面與歐美商圈建立良好互動關系。同時,溫州企業(yè)可把專賣店等開到境外,在國外形成良好的品牌聲譽。
艱難的陽光化
不過,由于擔心資本外逃的風險,以及由此導致的GDP的減量,國內對資本的管制一直是寬進嚴出,即便地方有改革的積極性,缺少頂層設計的支持,溫州試點個人境外直投在過去三年多時間中也一直無法破冰。
2008年,溫州在啟動“民營經濟創(chuàng)新發(fā)展綜合配套改革試點”中,就將“個人境外直接投資”作為改革創(chuàng)新的一項重要內容予以推進。2009年,浙江省政府批準實施該改革試點方案。
去年1月7日,溫州市外經貿局將個人境外直接投資試點的《方案》及相關配套政策文件,作為1號文件發(fā)布實施。但由于未獲國家外匯管理局批準,隨后立即被叫停。
直到去年溫州爆發(fā)民間借貸危機,有關溫州金融改革再次被提上政府議事日程,溫州市在去年10月起草《溫州國家金融綜合改革試驗區(qū)》方案,將個人境外直接投資試點納入申報的主要項目,并在3月28日的國務院常務會議上獲批。
據溫州提出的《方案》,溫州個人境外直接投資可通過新設、并購、參股等方式,在境外設立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權、控制權、經營管理權等權益。試點期間,一個人一個項目不得超過300萬美元,多個人一個項目不得超過1000萬美元,一個人年度總額不得超過2億美元。年滿18歲的溫州戶籍居民,只要說明資金來源、投資項目合法證明等,可以向溫州市商務局申請報名。《方案》同時規(guī)定,不準投資設立境外特殊目的的公司;對涉及我國禁止出口的技術和貨物以及能源、礦產類境外投資設定限制;不準在與我國未建交國家投資;禁止在特定國家或地區(qū)的境外投資以及涉及多國(地區(qū))利益的境外投資。
不過,周小平表示,具體的試點工作如何展開,目前還沒有得到相關方面的確認。
但可以肯定的是,房地產在溫州版的個人境外直投中仍是被限制的投資領域?!跋啾壬虾5姆桨福@樣比較穩(wěn)妥點。”蘇向青認為,房地產投資是個人行為,對提升溫州整體經濟實力和產業(yè)轉型并無幫助。
看上去很美
業(yè)內人士最為擔心的一點是,一旦這些資金出境,經財務運作后,其真實流向很難得到有效監(jiān)管。此外,財經評論員葉檀也指出,雖然現在只是說在溫州開放境外直投,但也有可能全國的資金都通過這個出口向境外進行直投,流向境外的數量可能比預想的要多。
出于監(jiān)管考慮,溫州在《方案》配套管理辦法中規(guī)定,投資者境外直接投資外匯資金收支均應通過個人資本專用賬戶辦理。賬戶開立和入賬由溫州市外匯管理部門核準,相關部門還會建立個人境外投資聯合年檢制度,了解境外企業(yè)的真實運營情況,加強動態(tài)管理。
但中國民(私)營經濟研究會顧問、國務院參事室特邀研究員保育鈞認為,在法律和相應措施尚未協調解決的情況下,溫州的金融改革試驗區(qū)很可能只是看上去很美。
廣東省社會科學綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥同樣對個人境外直投的可操作性一直存在質疑。他認為,個人境外直投涉及到央行、國家外管局、商務部等,即便開放也不應單從區(qū)域出臺,而是要有全國性的總體規(guī)劃和部署。溫州的經濟金融情況比較復雜,再加上金融體制改革涉及千頭萬緒,各部門改革步伐很難一致,相關利益集團很難配合等情況來判斷,這個實驗區(qū)的改革之路很難一帆風順。
除此之外,溫州眼前最大的困境尚未解。
本報在對溫州民間金融危機的持續(xù)關注中了解到,盡管從去年10月溫州出臺一系列救市措施之后,民間借貸亂象已經得到一定控制,但此次溫州民間借貸危機影響之深,似已超出地方政府能力所及。
統計顯示,截至2月末,溫州出走企業(yè)234家,比年初新增60家,其中1月份發(fā)生24家,2月份36家。溫州有關金融管理、監(jiān)管部門明確指出,企業(yè)出走現象未能遏制。同時,中小企業(yè)還貸壓力還在逐月加大。溫州市銀監(jiān)局報告指出,3~6月份是銀行貸款集中還款期,到期貸款將從274億元增加到329億元。但由于銀行不良貸款率上升,部分溫州當地銀行停止了個人貸款的發(fā)放,個別銀行對中小微企業(yè)貸款發(fā)放條件更為嚴格,中小企業(yè)還貸壓力有增無減。
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