專訪浙江大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)王維安：

溫州金改重點(diǎn)是打通直接融資的渠道

“溫州金融綜合改革，不是為了改革而改革，而是要通過改革解決中小企業(yè)融資難問題。”浙江大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王維安20日在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示。

在王維安看來，溫州當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中存在的“兩多兩難”(即民間資金多、投資難；中小企業(yè)多、融資難)問題，實(shí)質(zhì)上就是“一多一難”(即民間資金多，中小企業(yè)融資難)問題。多年來，全國普遍存在“兩多兩難”問題，民營經(jīng)濟(jì)發(fā)源地溫州尤其突出，但該問題多年來并未得到實(shí)質(zhì)性解決，關(guān)鍵是沒找到有效渠道和措施。

實(shí)際上，中小企業(yè)融資難已成為世界難題。

在近日溫州市金融研究院成立期間，溫籍金融專家、國際貨幣基金組織(IMF)秘書長(zhǎng)林建海說，目前發(fā)達(dá)國家15%的中小企業(yè)面臨融資難，在新興國家該比例是30%。而在發(fā)展中國家，有超過40%的中小企業(yè)融資問題得不到很好解決。他表示，若溫州金融改革能在這方面取得成效，可以給全球提供可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

“溫州金融綜合改革，核心是要建立民間資金與中小企業(yè)的融通機(jī)制。”王維安表示。

王維安認(rèn)為，溫州金融綜合改革12項(xiàng)任務(wù)，有創(chuàng)新但并未抓住改革關(guān)鍵問題，尤其是允許溫州個(gè)人開展境外直接投資，針對(duì)民間資金多給予一條出路，并非為解決中小企業(yè)融資問題。

同時(shí)與全國一樣，溫州正在大力推進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)股份制改造，建立資產(chǎn)管理公司、小貸公司、村鎮(zhèn)銀行等，只是增加了一些間接金融的實(shí)體企業(yè)，解決了一部分民間資金的出路問題外。王維安認(rèn)為，作為金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮間接融資作用，在現(xiàn)階段存款利率沒有市場(chǎng)化的條件下，這些實(shí)體企業(yè)除了增加稅收、產(chǎn)值等收益外，對(duì)解決中小企業(yè)融資難效果很有限。

王維安說，結(jié)合溫州民間資本逐利強(qiáng)、回報(bào)高，中小企業(yè)短期融資多等特點(diǎn)，溫州金融綜合改革更應(yīng)該“借機(jī)拓寬直接金融渠道”，比如向中央爭(zhēng)取試點(diǎn)權(quán)利，采取備案登記制度，發(fā)行短期中小企業(yè)債券，以及開展商業(yè)票據(jù)融資、信托融資等。“這樣效果會(huì)更好，民間資金愿意通過債券、票據(jù)、信托等方式，直接給中小企業(yè)予以直接融資?！?/p>

值得關(guān)注的是，在目前溫州金融綜合改革重點(diǎn)工作項(xiàng)目中，除了各類債券產(chǎn)品試點(diǎn)外，沒有提及商業(yè)票據(jù)、信托等其他直接融資渠道，且在制度創(chuàng)新上也沒有明確予以細(xì)化。

“重點(diǎn)是打通直接融資的管道?！蓖蹙S安認(rèn)為，長(zhǎng)期以來，中國企業(yè)以間接金融為主，直接融資比重不到20%，且以股票融資為主，債券市場(chǎng)則非常落后。與國際市場(chǎng)直接融資“先債券再股票、先短期再中長(zhǎng)期”做法相反，我國則是“先股票后債券、先中長(zhǎng)期再短期”。在現(xiàn)有審批制度下，股票、債券發(fā)行都是上規(guī)模、中長(zhǎng)期的，而中小企業(yè)的短期小額融資顯然難以染指。

王維安認(rèn)為，作為國家級(jí)的溫州金融綜合改革，應(yīng)該突破現(xiàn)有金融管理框架，在直接融資渠道上有所作為，否則試點(diǎn)難有創(chuàng)新。

王維安還提出，由地方政府批準(zhǔn)的小額貸款公司，如今普遍面臨“貸款資金不足”問題，一旦它們吸收資本進(jìn)行“賬外經(jīng)營”，那隨即帶來的風(fēng)險(xiǎn)非常可怕。他擔(dān)心，一旦監(jiān)管、運(yùn)作不好，小額貸款公司極有可能爆發(fā)“中國式的小貸危機(jī)”。