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9月以來累計升值1.7%

人民幣對美元匯率在擴大波幅后首次上沖1%的漲停板，顯示在人民幣流動性緊缺的狀況下，商業(yè)銀行明顯惜售手中的人民幣頭寸，從而令客盤的美元拋售力量遠遠強於金融機構(gòu)的買盤。

人民幣對美元10月25日收在6.2417元的歷史新高，較中間價漲幅并已達到1%的日間波幅區(qū)間上限(即“漲?！?。

當(dāng)日，人民幣對美元中間價報6.3047元，較前日上漲34個基點。

美元遭恐慌性拋盤

交易員表示，可能是部分機構(gòu)正在拋出持有的美元頭寸，也不排除出口商們正在出清一直沒有結(jié)匯的外匯。

另一交易員稱，客戶惟恐美元繼續(xù)下跌,開始大量賣出積累的美元，銀行頭寸居高不下不愿意留美元，都給人民幣升值帶來很大壓力。而在當(dāng)前市況下,央行也面臨著入場干預(yù)吸收美元頭寸、或在政治敏感時期繼續(xù)通過中間價允許人民幣進一步升值的兩難選擇。

“從即期匯率看的話就是美元拋盤壓力太大，大家都意識到央行近期不會允許人民幣貶值，索性都大筆拋出美元?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh600036/" target="_blank" title="招商銀行 600036">招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮稱.

QE3令熱錢流入中國

9月以來，人民幣連續(xù)升值，即期匯率已經(jīng)從8月末的6.3484升值到6.2417，累計升值1.7%?！叭嗣駧派挡黄婀?，”中國進出口銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王建業(yè)表示，“當(dāng)美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)后，國際資本能流向何處？歐美仍然沒有明顯起色甚至還在衰退，相形之下，中國經(jīng)濟增速全球最高，早前國際市場還擔(dān)心中國的經(jīng)濟走勢，現(xiàn)在也已經(jīng)企穩(wěn)?！?/p>

此外，交易員們認為，正在緊鑼密鼓推進的美國大選也對人民幣形成外部壓力。美英智庫相繼發(fā)布的兩份唱好人民幣的報告在一定程度上也推升了升值預(yù)期。而瑞穗(Mizuho)周四當(dāng)天則發(fā)布報告稱，美國推行QE3令熱錢流入中國，推高了人民幣匯率并屢創(chuàng)匯改后新高。

今日中間價成關(guān)注焦點

在交易員看來，正常的供需甚至熱錢的流入都不能完全解釋昨天外匯市場人民幣對美元交易的表現(xiàn)。綜合各種因素后，市場對中間價下調(diào)背景下的拋盤反應(yīng)大了一些。有交易員表示,在央行面臨兩難抉擇的時候,周五的中間價如何定將成為市場關(guān)注焦點.上海一股份制銀行交易員稱，“如果一直這樣下去不干預(yù),或者中間價不變化的話,銀行間市場就會缺乏(人民幣)流動性.央行如果不動,就天天堵在那里漲停盤,結(jié)都結(jié)不出去?！?/p>

北京一銀行交易員稱,周五人民幣中間價如何定是“最大的懸念了，個人覺得最好還是不要走強，越放越剎不住啊?！?/p>

針對人民幣近期連續(xù)升值態(tài)勢，中國人民銀行金融研究所所長金中夏此前則撰文表示，人民幣近日升值是貿(mào)易、資本流動等方面的綜合因素導(dǎo)致的結(jié)果，原因較復(fù)雜.不過，人民幣的連續(xù)升值并未偏離出均衡水平，不意味匯率有失穩(wěn)定。

央行2010年6月19日重啟匯率改革，增強人民幣匯率彈性。2012年4月16日起，央行將人民幣兌美元匯率日內(nèi)波幅擴至1%；而外匯市場交易機構(gòu)隨后亦首次獲準賣空美元。