水皮:或陷入加息-人民幣升值熱錢流入-再加息死循環(huán)
華夏時(shí)報(bào)總編輯水皮(資料圖)
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)19日訊 中國人民銀行決定,自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。對(duì)此,華夏時(shí)報(bào)總編輯水皮對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示,在全球采取零利率的情況下,央行加息會(huì)加大熱錢跨境套利的程度。加息、人民幣升值、熱錢流入、流動(dòng)性泛濫、再加息,央行政策很可能會(huì)陷入這樣一個(gè)死循環(huán)。
以下為對(duì)話實(shí)錄:
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng):您如何看待央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率的政策意圖?
水皮:央行加息主要出于兩個(gè)方面的考慮,第一是為了抑制流動(dòng)性泛濫,外匯儲(chǔ)備過快增長造成貨幣被投放的增長;第二是考慮到貸款增速過快,實(shí)體經(jīng)濟(jì)用不了這么多。
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng):您覺得加息25個(gè)基點(diǎn)力度夠不夠?
水皮:這次加息算是央行對(duì)CPI上漲的一個(gè)交代,從最近農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲、發(fā)改委上調(diào)電價(jià)等來看,CPI上漲壓力很大。但央行此次只是象征性的加一點(diǎn),力度不大。
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng):央行加息會(huì)導(dǎo)致熱錢的流入,這會(huì)不會(huì)減弱政策效果?
水皮:在全球采取零利率的情況下,央行加息會(huì)加大熱錢跨境套利的程度。加息、人民幣升值、熱錢流入、流動(dòng)性泛濫、再加息,央行政策很可能會(huì)陷入這樣一個(gè)死循環(huán)。不過,此次人民幣升值是階段性的,最后的政策效果要看央行的調(diào)控藝術(shù)。和05、06、07年的情況類似,央行單邊的加息,單邊人民幣升值,熱錢流入然后再加息。中國已成為國外熱錢套利的溫床。(文/張懿望)
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央行上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)
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