鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

在加息之槌落定之后，市場(chǎng)的猜測(cè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了另一個(gè)關(guān)鍵的貨幣政策參數(shù)——2011年的新增貸款目標(biāo)。

匯豐銀行的孫瑜(Steven Sun)預(yù)測(cè)，該數(shù)字將于本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議期間浮出水面，很可能會(huì)大幅低于今年7.5萬(wàn)億元人民幣(合1.3萬(wàn)億美元)的新增貸款目標(biāo)。孫瑜在周二的一份報(bào)告中表示，該決定對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及企業(yè)利潤(rùn)前景至關(guān)重要。他寫(xiě)道：

“1萬(wàn)億的變動(dòng)意味著，摩根士丹利資本國(guó)際中國(guó)指數(shù)(MSCI China)的每股盈利將出現(xiàn)12%的變動(dòng)，該指數(shù)本身的變動(dòng)幅度也與此類(lèi)似(前提是其它所有因素都保持不變)。市場(chǎng)目前猜測(cè)，新增信貸額度可能會(huì)低至6萬(wàn)億元人民幣，也可能高達(dá)7萬(wàn)億元人民幣?！?/p>

“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴(lài)新增貸款。企業(yè)利潤(rùn)也歷來(lái)受新增貸款推動(dòng)并與之密切相關(guān)，這不足為奇?！?/p>

孫瑜的圖表顯示，即便是6萬(wàn)億元人民幣的目標(biāo)，也較危機(jī)前的平均水平有大幅提高，這說(shuō)明接下來(lái)要流入整個(gè)經(jīng)濟(jì)的信貸有多么的龐大。難怪人們?nèi)绱藫?dān)憂通脹。鑒于政府正在壓制房地產(chǎn)市場(chǎng)以控制房?jī)r(jià)，流動(dòng)性必將在其它行業(yè)“浮出水面”。

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