始于孫宏斌，終于孫宏斌。孫宏斌本來(lái)距離他的“順馳帝國(guó)”只有一步之遙，如今卻功敗垂成。日前，孫宏斌把順馳中國(guó)５５％的股權(quán)賣給了香港路勁基建有限公司。一直揮動(dòng)著“全國(guó)戰(zhàn)略”旗幟高歌猛進(jìn)的順馳，終于垂下了高昂的頭。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，宏觀調(diào)控是順馳潰敗的直接誘因，但回顧順馳的瘋狂歷程可以發(fā)現(xiàn)，在其全國(guó)瘋狂攻城略地的風(fēng)光背后，順馳盲目惟“快”至上的模式其實(shí)早已隱患重重：繃到極限的資金鏈、問(wèn)題百出的項(xiàng)目、混亂無(wú)序的管理、危險(xiǎn)的運(yùn)營(yíng)模式……當(dāng)順馳的快速規(guī)模擴(kuò)張無(wú)法承受其財(cái)力之重時(shí)，“順馳帝國(guó)”的終結(jié)也就臨近了

順馳房地產(chǎn)公司這些年是一波三折，就像當(dāng)家人孫宏斌一樣，大起大落，牽動(dòng)著業(yè)界的視線。就在順馳樓盤全國(guó)遍地開花、被業(yè)界捧為經(jīng)典的時(shí)候，出人意料，９月６日，路勁基建有限公司（以下簡(jiǎn)稱路勁）在香港聯(lián)交所發(fā)布公告，披露日前與順馳中國(guó)控股有限公司達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將以１２．８億元購(gòu)買順馳中國(guó)５５％股權(quán)及其所屬蘇州鳳凰城項(xiàng)目，讓人看到百足之蟲死而不僵的一面。

５５％的股權(quán)意味著什么？是宣布順馳中國(guó)的破產(chǎn)？還是孫宏斌房地產(chǎn)帝國(guó)夢(mèng)囈的徹底破滅？按照企業(yè)股權(quán)交易原則，即使孫宏斌不是屬于完全破產(chǎn)的性質(zhì)，那么，今后統(tǒng)領(lǐng)順馳發(fā)展的頭把交椅已經(jīng)易主，路勁做了老大。這對(duì)野心勃勃、動(dòng)蕩不安的順馳而言，是一場(chǎng)甘露還是一杯苦酒？的確令人回味無(wú)窮。

順馳殺出天津，涉獵十幾個(gè)城市一手房、二手房市場(chǎng)，風(fēng)波不斷

自從１９９４年天津順馳房地產(chǎn)銷售代理公司成立，并在同年開發(fā)出第一個(gè)獨(dú)家代理銷售項(xiàng)目“先達(dá)小區(qū)”之后，１２年來(lái)，順馳已經(jīng)在全國(guó)十幾個(gè)城市開發(fā)了很多樓盤，像北京的順馳林溪、順馳領(lǐng)海、順馳藍(lán)調(diào)等等。所涉獵的領(lǐng)域不僅是一手房市場(chǎng)，還有二手房市場(chǎng)。在運(yùn)作方式上被業(yè)界總結(jié)為三高：即高價(jià)拿地、高調(diào)傳聞、高速擴(kuò)張。

但是，被業(yè)界看成一向喜歡創(chuàng)造地產(chǎn)奇跡的孫宏斌，在領(lǐng)導(dǎo)順馳十幾年的運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，卻問(wèn)題層出不盡、爭(zhēng)議不斷。１０月１３日，記者來(lái)到位于北京昌平百善鎮(zhèn)的順馳林溪?jiǎng)e墅小區(qū)。按照京城傳統(tǒng)說(shuō)法，這應(yīng)該算是上風(fēng)上水之地，北鄰北六環(huán)１０余萬(wàn)平方米綠化帶，西面緊鄰未來(lái)的沙河大學(xué)城，東接規(guī)劃的百善新鎮(zhèn)。據(jù)小區(qū)的人介紹，由于樓盤價(jià)格不菲，所以入住率并不高。記者觀察，還有不少的空置門戶。據(jù)一位張姓的女士介紹，因?yàn)橹脫Q樓房，２００４年底她找到昌平區(qū)的順馳中介，因此被卷入馬拉松式的扯皮過(guò)程中。

早在今年８月中旬，中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目播出《誰(shuí)動(dòng)了我的房子？》節(jié)目，披露天津二手中介老大順馳不動(dòng)產(chǎn)最近悄悄關(guān)閉了超過(guò)１０家門店。順馳不動(dòng)產(chǎn)天津公司總經(jīng)理李志接受媒體采訪時(shí)稱，眼下本地同行企業(yè)大多處于虧損狀態(tài)，為了控制成本，只有采取內(nèi)部節(jié)流的策略，這樣免不了要關(guān)掉一些不盈利的門店，以渡過(guò)難關(guān)。

據(jù)調(diào)查，天津二手中介業(yè)基本為“順馳系”所控制。如今市場(chǎng)上形形色色的中介公司，從坐擁數(shù)十家甚至上百家門店的知名品牌企業(yè)到只有一個(gè)小門面的個(gè)體戶，老板和經(jīng)營(yíng)骨干大多是“老順馳”。這樣一來(lái)，“順馳模式”被廣泛克隆就屬于正常。

業(yè)內(nèi)人士披露，所謂“順馳模式”，即房屋中介業(yè)務(wù)與地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，說(shuō)白了就是中介公司經(jīng)營(yíng)盈虧由開發(fā)公司保底，而前者從交易業(yè)務(wù)中獲得的頭寸（即現(xiàn)金流）抽送到開發(fā)公司去進(jìn)行投資。這跟國(guó)美開電器大賣場(chǎng)融通資金，然后拿去開發(fā)房地產(chǎn)有異曲同工之妙。

至于中介公司截留資金的手段也不算復(fù)雜：在二手房買賣雙方交易過(guò)程中，交易資金（包括購(gòu)房全款、貸款首期以及定金等）按習(xí)慣都會(huì)先存到中介公司指定賬戶中，由后者“代為保管”，各種購(gòu)房手續(xù)辦下來(lái)正常情況有一個(gè)月左右，這樣只要交易量足夠多，中介賬戶上沉淀下來(lái)的資金數(shù)額就極為可觀，只要好好利用其中的時(shí)間差、靈活周轉(zhuǎn)，這些錢就能想怎么用就怎么用了。為什么市場(chǎng)上會(huì)有“零中介費(fèi)”的怪現(xiàn)象出現(xiàn)？就是因?yàn)橛羞@類中介公司存在。

順馳中國(guó)將分為順馳Ａ、順馳Ｂ和鳳凰城，上演三國(guó)演義

日前，路勁公告稱，順馳中國(guó)分成三塊：即順馳Ａ、順馳Ｂ和鳳凰城。順馳Ａ和順馳Ｂ均為ＢＶＩ注冊(cè)于英屬維爾京群島的公司。在打包的所有順馳中國(guó)項(xiàng)目中，情況比較簡(jiǎn)單地歸于順馳Ａ，較復(fù)雜的則歸于順馳Ｂ。

路勁入主順馳中國(guó)既成定局，但同時(shí)也傳來(lái)不好的消息。根據(jù)公告稱，路勁不僅給出收購(gòu)順馳的時(shí)間表，在收購(gòu)?fù)瓿珊?，順馳的債務(wù)也將一并被路勁收購(gòu)。另?yè)?jù)香港某媒體報(bào)道，順馳Ａ公司目前債務(wù)約１４億元，順馳Ｂ公司要到明年才可盈利。

對(duì)于順馳中國(guó)被收購(gòu)，業(yè)內(nèi)專家并不感到意外。清華大學(xué)國(guó)際商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商培訓(xùn)辦首席專家朱凌波解釋說(shuō)，順馳高速擴(kuò)張?jiān)诤暧^調(diào)控之前，其高速擴(kuò)張的模式也帶來(lái)“雙刃劍”般的效果。一方面知名度速度提高，規(guī)模變大；另一方面同時(shí)帶來(lái)幾個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題，尤其是全國(guó)高速擴(kuò)張的模式下，使其處于五指分開的狀態(tài)，資金、人員、管理，包括產(chǎn)品質(zhì)量面臨脫節(jié)現(xiàn)象，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源渠道越來(lái)越窄，而順馳原來(lái)采用貸款加預(yù)售回款滾動(dòng)開發(fā)的模式，必然會(huì)受到極大的限制。

收購(gòu)從另一個(gè)側(cè)面也反映出順馳中國(guó)此前的處境十分艱難已經(jīng)到了最危險(xiǎn)的時(shí)候。從此前萬(wàn)通被泰達(dá)收購(gòu)的案例可以看出，萬(wàn)通僅是出讓了股權(quán)和收益，泰達(dá)并不介入萬(wàn)通經(jīng)營(yíng)，開發(fā)企業(yè)這種模式比較容易接受。一旦控股權(quán)都不再持有，那一定是到了最危急的時(shí)刻，選擇了這種方式，甚至于可以說(shuō)孫宏斌已經(jīng)萌生了退意，這是房地產(chǎn)理想破滅的一種預(yù)兆。

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