轉(zhuǎn)換期易形成預(yù)期混亂

我們對(duì)第二次世界大戰(zhàn)以來的國際工業(yè)化歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了梳理，從中觀察到一個(gè)重要現(xiàn)象：一批成功的追趕型經(jīng)濟(jì)體，包括日本、韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)，也包括歐洲的德國，在經(jīng)歷了二三十年的高速增長，當(dāng)人均收入達(dá)到11000國際元時(shí)，幾乎無一例外地出現(xiàn)了增長速度的自然回落，平均降幅達(dá)到30％左右，有的降幅還要更大一些。對(duì)這樣的結(jié)果，我們也頗感意外。按同一口徑測(cè)算，2012年中國人均收入超過9000國際元，而中國的增長路徑與上述成功經(jīng)濟(jì)體較為接近，依此推論，中國有很大可能性在今后二、三年出現(xiàn)潛在增長率較大幅度的回落。

近年來國內(nèi)外對(duì)中國潛在增長率下降的討論增多，部分討論集中于供給因素，如中國人口結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力供求關(guān)系的變化，同樣值得重視的是需求面的變化。在既定技術(shù)條件和預(yù)算約束下，任何一種需求都是有邊界限制的。目前人們已經(jīng)感受到了這種壓力。需要強(qiáng)調(diào)的并非短期的產(chǎn)能過剩，而是從整個(gè)工業(yè)化、城市化歷史進(jìn)程來看的長期產(chǎn)能過剩。

一旦長期需求峰值出現(xiàn)，過去曾多次出現(xiàn)的短期過剩產(chǎn)能被長期需求增長所吸收的情景將不再出現(xiàn)，就會(huì)形成“真的”產(chǎn)能過剩。如城鎮(zhèn)住宅需求，2012年實(shí)際供給已經(jīng)達(dá)到900萬套，長期需求的年度峰值約1300萬套，預(yù)計(jì)出現(xiàn)在2015年左右，此后很可能保持在既有水平，或出現(xiàn)負(fù)增長；汽車的長期需求年度峰值將在2020年左右出現(xiàn)，今后一些年將基本保持略高于GDP的增長率；鋼鐵、建材等重化工業(yè)產(chǎn)品的長期需求年度峰值已經(jīng)或接近出現(xiàn)。住宅、汽車是新世紀(jì)以來中國經(jīng)濟(jì)高速增長的龍頭產(chǎn)業(yè)，基建和房地產(chǎn)投資占到近些年整個(gè)投資的一半左右，這些領(lǐng)域長期需求峰值的出現(xiàn)，預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)高速增長將觸到需求增長的“天花板”。高世楫 批注1:
從需求面看，住宅、汽車等需求峰值的出現(xiàn)，將是我國潛在增長率開始下降的另外一個(gè)重要判據(jù)。從產(chǎn)業(yè)層面看，需求峰值也是判斷產(chǎn)能屬于短期性過剩還是長期性過剩的重要依據(jù)。

有人把這種變化視為中國經(jīng)濟(jì)的“衰落”乃至“崩潰”，也有一些輿論在“硬著陸”的題目下討論這一問題?？磥怼罢J(rèn)識(shí)問題”非同小可。

從工業(yè)化的歷史經(jīng)驗(yàn)看，能夠在人均收入11000國際元的發(fā)展水平上出現(xiàn)自然回落，是追趕型經(jīng)濟(jì)體成功的標(biāo)志， 因?yàn)橐呀?jīng)較完整地吸收了高速增長的潛力。這一點(diǎn)與更多的落入“中等收入陷阱”的經(jīng)濟(jì)體相比，會(huì)看得更為清楚。其次，即使增長速度降低，每年GDP的新增量依然很大，只是與持續(xù)增大的總量基數(shù)相比，增長速度有所降低。例如，2000年時(shí)增長10％的新增量，到2012年只能推動(dòng)2％或略多一點(diǎn)的增長；若要實(shí)現(xiàn)8％的增長，新增量至少要相當(dāng)于當(dāng)年的三倍以上。第三，今后一些年，為了實(shí)現(xiàn)十八大提出的居民人均收入倍增目標(biāo)，居民收入增速有望超過GDP增速，老百姓的實(shí)際感受將會(huì)改善。還有，今后一些年即使增長速度降到7％或再低一點(diǎn)的水平，到2020年，全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)依然可望如期實(shí)現(xiàn)；從國際比較的角度看，屆時(shí)按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算得到的中國經(jīng)濟(jì)總量有很大可能趕上或超過美國，人均收入水平有望踏入高收入國家的門檻。高世楫 批注2:
對(duì)一國經(jīng)濟(jì)而言，其發(fā)展階段、要素條件和結(jié)構(gòu)、技術(shù)能力、經(jīng)濟(jì)制度決定的生產(chǎn)組織方式等共同影響其潛在增長率水平，后發(fā)國家可以借用領(lǐng)先技術(shù)，在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長，在發(fā)展到一定階段、學(xué)習(xí)的紅利逐步耗盡后，潛在增長率將會(huì)下降，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律。本文反復(fù)強(qiáng)調(diào)的是，各國發(fā)展歷史的比較分析和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求分析的結(jié)果都表明，中國在2015年前后將達(dá)潛在增長率開始下降的臨界點(diǎn)。

中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷的是不同增長平臺(tái)之間的轉(zhuǎn)換，而非同一平臺(tái)上的短期波動(dòng)。硬著陸或軟著陸此類概念較適合于后一場(chǎng)合，而在前一場(chǎng)合，使用此類概念易于產(chǎn)生這樣的推論：既然已經(jīng)“著陸”，接下來就應(yīng)該再次起飛，重返高增長軌道。這顯然容易產(chǎn)生預(yù)期誤導(dǎo)。

宏觀政策主要基調(diào)是托底

國際經(jīng)驗(yàn)表明，增長階段轉(zhuǎn)換往往不會(huì)一帆風(fēng)順。日本、韓國等就在這一時(shí)期出現(xiàn)過大的波動(dòng)。其原因是，這一時(shí)期具有超過以往的內(nèi)在不穩(wěn)定性和不確定性。例如，潛在增長率開始下降，人們的預(yù)期產(chǎn)生混亂，情緒波動(dòng)較大；短周期（存貨調(diào)整等引起）變化與中長期周期變化相疊加，經(jīng)常會(huì)聽到一些相互矛盾的信息；企業(yè)、政府及其他行為主體易于保持政策慣性，調(diào)整滯后，如此等。高世楫 批注3:
凡事預(yù)則立。如果對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律有清醒的認(rèn)識(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)的波動(dòng)的原因有深刻的了解，決策層就不會(huì)對(duì)事態(tài)發(fā)展的方向產(chǎn)生誤判，而是能夠有遠(yuǎn)見而且從容地做出政策調(diào)整，并引導(dǎo)企業(yè)和民眾形成正確的預(yù)期。

從近期看，有兩種易于出現(xiàn)、因而需要防止的傾向。一種是“推高”，試圖回到以往的高增長軌道。在一些地方，政府換屆后增長沖動(dòng)上升，可能助長這種傾向。有些機(jī)構(gòu)對(duì)2013年增長速度的預(yù)測(cè)，似乎已經(jīng)出現(xiàn)了這種狀況。另一種情況是“快落”。當(dāng)短周期和中長期周期同向變化時(shí)，增長速度在短期內(nèi)快速下滑的可能性加大。2012年上半年一度曾出現(xiàn)這種狀況。2013年，當(dāng)短周期見頂回落時(shí)，尤其需要關(guān)注是否發(fā)生“快落”的問題。

表面上看，這兩種傾向方向相反，但現(xiàn)實(shí)中很可能互為因果，成為一個(gè)連續(xù)過程。短期內(nèi)人為推高速度，超過潛在生產(chǎn)率水平，出現(xiàn)通脹壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)。之后被迫調(diào)整，而一旦進(jìn)入下行軌道，又可能出現(xiàn)“快落”，正所謂“大起大落”。

事實(shí)上，我們面臨著不同的速度組合。一種是大起后大落；另一種是速度適中，但穩(wěn)定性、可持續(xù)性較強(qiáng)。幾年下來算總賬，可能還是后者的平均增速較高。發(fā)展仍然是硬道理，現(xiàn)階段解決中國所有經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題，必須保持一定的增長速度。提出潛在增長率下降，強(qiáng)調(diào)增長階段轉(zhuǎn)換，并非不重視增長速度，而是為了在認(rèn)清增長規(guī)律的基礎(chǔ)上，有效保持必要且可能的增長速度。這幾年講穩(wěn)增長，在增長階段轉(zhuǎn)換期，“穩(wěn)”的必要性更強(qiáng)，難度也更大，更應(yīng)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)頭。能穩(wěn)住，不出現(xiàn)大的起落，就是很大的成功。高世楫 批注4:
這不是老話套話。中國經(jīng)濟(jì)存在的結(jié)構(gòu)矛盾、中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)不協(xié)調(diào)所產(chǎn)生的諸多問題，仍然需要保持一定的增長速度。特別是中國每年有一大批高校學(xué)生畢業(yè)，解決其就業(yè)就需要一定的增長速度，而調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、解決大量大學(xué)生業(yè)，本身就能夠使經(jīng)濟(jì)保持一定的增長速度。

因此，增長階段轉(zhuǎn)換期的宏觀政策的主要基調(diào)是“托底”而非“推高”。能保持7％～8％的增長就很不錯(cuò)，如果出現(xiàn)過熱苗頭，應(yīng)及時(shí)剎車；另一方面，要將更多的注意力放在防止“快落”上，做好必要的政策和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，一旦問題出現(xiàn)，能及時(shí)有效地出手。如果轉(zhuǎn)換過程較為順利，二、三年就可能進(jìn)入中速增長階段，這個(gè)階段的增長均衡點(diǎn)是多少還有待觀察，可能有一個(gè)探底或“試錯(cuò)”過程，估計(jì)將落在6％～7％之間。

尋找新階段的增長動(dòng)力

十八大報(bào)告提出我國仍處在大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期，但戰(zhàn)略機(jī)遇期的內(nèi)涵和條件將發(fā)生變化。新增長階段將會(huì)具體體現(xiàn)這種變化。

如果說過去30多年的高增長階段主要是“鋪攤子”，新階段則主要是“上臺(tái)階”，而且是兩個(gè)臺(tái)階，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新。簡(jiǎn)單地說，以往30多年的高增長階段，主要由農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)向以工業(yè)為主的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，一方面為農(nóng)村大量的潛在失業(yè)人口提供了就業(yè)機(jī)會(huì)，顯著提升了勞動(dòng)參與率；另一方面，由于農(nóng)業(yè)和非農(nóng)部門之間巨大的生產(chǎn)率差距，勞動(dòng)力在部門間的重新配置，大大提高了全社會(huì)的勞動(dòng)生產(chǎn)率。

進(jìn)入新增長階段后，勞動(dòng)力在農(nóng)業(yè)和非農(nóng)產(chǎn)業(yè)之間的轉(zhuǎn)移仍會(huì)持續(xù)，但速度逐步放緩，提升效率的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)內(nèi)和行業(yè)間。國際經(jīng)驗(yàn)表明，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和重組淘汰低效率企業(yè)，能夠顯著提升生產(chǎn)率。與此同時(shí)，隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化的加快，農(nóng)業(yè)部門的生產(chǎn)率也將趨近于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的水平。這樣一個(gè)變化圖景，也就是我們所說的工業(yè)化、信息化、城市化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步推進(jìn)的過程。

在這一背景下，新增長階段將可能涌現(xiàn)一系列新增長點(diǎn)。高世楫 批注5:
關(guān)于新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的描述，不在于每個(gè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確，而在于大勢(shì)的判斷。中國正處在從上中等收入向高收入國家邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，在眾多生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域存在較大的增長潛力，仍然為企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供了巨大的空間。

基礎(chǔ)設(shè)施投資。投資增長仍有較大潛力，如高鐵、地鐵，中西部地區(qū)的交通設(shè)施等。問題是如何在防控風(fēng)險(xiǎn)、提高效率的基礎(chǔ)上促進(jìn)投資增長。

城鎮(zhèn)化。未來20～30年內(nèi)，中國的城鎮(zhèn)化率應(yīng)該還有20個(gè)百分點(diǎn)以上的增長空間，涉及2億多人。現(xiàn)有城鎮(zhèn)常住人口中，仍有近20個(gè)百分點(diǎn)的非戶籍人口。有研究認(rèn)為，這部分人群解決戶籍問題后，其消費(fèi)將會(huì)增長30％左右，相當(dāng)于六個(gè)百分點(diǎn)的農(nóng)民進(jìn)城對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2010年，中國工業(yè)增加值率是23％，而日本是31.4％，美國是38.5％。如果通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)，達(dá)到與日、美相同的水平，就有30％～70％的提升空間。

消費(fèi)升級(jí)。收入倍增規(guī)劃的實(shí)施將有助于提升消費(fèi)比重。城市中等收入群體（中產(chǎn)階級(jí)）是拉動(dòng)消費(fèi)增長的主要力量，預(yù)計(jì)這一群體的比重到2020年將達(dá)到45％。

更大程度、更高質(zhì)量地融入全球分工體系。通過改進(jìn)貿(mào)易和投資活動(dòng)，提高在全球價(jià)值鏈中的位置，并在某些領(lǐng)域形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如與基本建設(shè)能力相關(guān)的對(duì)外貿(mào)易、勞務(wù)輸出和投資等。

創(chuàng)新。中國在不少領(lǐng)域已經(jīng)表現(xiàn)出巨大的創(chuàng)新潛能。除了技術(shù)創(chuàng)新外，商業(yè)模式創(chuàng)新也不容低估。

本文摘編自《中國經(jīng)濟(jì)增長十年展望（2013-2022）——尋找新的動(dòng)力和平衡》

作者 國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦