“結(jié)合梁總的預(yù)判,我再談一下自己對(duì)三中全會(huì)的期待。我希望三中全會(huì)能夠出臺(tái)一些“看得見”的改革,也就是說,讓運(yùn)行和管理更加高效,比如行政審批。此外,要減少企業(yè)與政府溝通的成本,對(duì)于稅費(fèi)要大膽改革,這是我的期待。我們也不要奢望馬上就能改革到位,因?yàn)椴还苡袥]有好的政策,企業(yè)都要把創(chuàng)新和發(fā)展一如既往地進(jìn)行下去?!?/p>
東方鑫源控股公司董事長
今天在座的都是企業(yè)一把手,一把手現(xiàn)在要關(guān)心哪幾件事呢?一是資產(chǎn)配置的問題。二是戰(zhàn)略,這兩個(gè)月發(fā)生的事情會(huì)有長期的影響,世道在轉(zhuǎn)折,航線需要重新規(guī)劃。三是公司的安全和價(jià)值觀問題。這三件事,沒法找別人替代。我談幾點(diǎn)未來的機(jī)會(huì):
中國動(dòng)力嫁接全球資源的訣竅
第一個(gè)機(jī)會(huì)在于中國消費(fèi)市場的全球地位現(xiàn)在還沒被全世界認(rèn)識(shí)??梢郧逦乜吹?,未來5-8年內(nèi),在越來越多的行業(yè)中,中國市場將占到全球市場的20-30%,成為全球第一大市場,有一些行業(yè)已經(jīng)是,有一些還不是。在已經(jīng)是的市場里,比如說奢侈品,中國已經(jīng)占到28%,但是其中還有很多奢侈品小分類的龍頭企業(yè),它的中國表現(xiàn)就還沒有占到
28%。這個(gè)差距(gap)就是價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。復(fù)星過去三年投資了Club Med(法國地中海俱樂部度假連鎖集團(tuán))和Folli Follie(希臘時(shí)尚品牌集團(tuán)),中國市場銷售額每年分別增長41%和56%。復(fù)星可以干,你們都可以干,為什么不干呢?龔大興批注1:
這個(gè)觀點(diǎn)是有理論依據(jù)的,我非常的贊同。
最近幾年咱們浙江老鄉(xiāng)也買了很多歐洲品牌,認(rèn)為中國制造一件產(chǎn)品才賣500塊,貼個(gè)意大利品牌不該賣1500、2000塊嗎?這個(gè)觀點(diǎn)是完全不對(duì)的,牌子背后是文化,是設(shè)計(jì)師的設(shè)計(jì)能力,是分銷連鎖的管理方式,總之是一個(gè)體系。
其次,要想辦法在中國這樣一個(gè)高增長市場中占有更大股份。復(fù)星上半年買了美國最大高端女裝品牌St.John,美國市場規(guī)模比香奈兒還大,香奈兒女裝中國大陸銷售額占其全球37%,而St.John這一數(shù)字是多少呢?才占0.6%,市場占有率0.6%和37%之間就是復(fù)星能干的事。并購St.John例子里,復(fù)星買了它全球33%股份,中國大陸買了60%股份,而且我跟它講好,如果我把中國大陸市場干得很好,將來你總部上市時(shí),中國大陸60%的股權(quán)按照9倍稅前利潤的規(guī)模,要搬回總部去。龔大興批注2:
這里有幾個(gè)需要注意的問題,一個(gè)是中國制造業(yè)的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,第二個(gè)是能否把握住未來5到8年中國消費(fèi)者在消費(fèi)方式上的轉(zhuǎn)型,如何為20%-30%的增長率做好準(zhǔn)備。
這里面最關(guān)鍵的問題是你能不能實(shí)現(xiàn)這個(gè)品牌在中國的增長。以復(fù)星過往經(jīng)驗(yàn),可以從三個(gè)角度著手:第一,幫它提高銷售。第二,幫 它樹立品牌。第三,打假。如果自己能力不足,一定要找伙伴一起做。
還有一些行業(yè),現(xiàn)在中國市場規(guī)模還不到全球的20-30%,但是四五年內(nèi)很快會(huì)達(dá)到,這種高增長的潛力也是很有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。比如說醫(yī)療醫(yī)藥,中國現(xiàn)在占到全球15%左右,很多人相信未來可以18%的目標(biāo)增長,我覺得未來可能不止這個(gè)數(shù)字,為什么呢?因?yàn)橹袊膵雰撼?,也就?963年前后七年出生的人,占到全中國人口的45%,所以中國一切的消費(fèi)行為都跟這件事有關(guān)。嬰兒潮這撥人今年平均50歲,等到55歲的時(shí)候,他的醫(yī)療健康開支將相當(dāng)于50歲時(shí)的3-5倍,所以只要等四五年后,其醫(yī)藥的規(guī)模絕對(duì)不止按照18%的目標(biāo)增長,我覺得可能會(huì)是20%、40%。
這個(gè)模式可以一而再、再而三、三而四地做?;谶@樣的邏輯,復(fù)星現(xiàn)在已跟全球最好的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)Fortress Investment Group合資。我們還希望投資最大的醫(yī)院,未來三到五年,我們準(zhǔn)備在中國投資一家有一萬張病床的醫(yī)院。目前開醫(yī)院收益率在7-8%,但如果想清楚未來五年醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)有高增長,那就等唄。復(fù)星2002年底買下國藥,我認(rèn)為未來十年都不需要賣掉它,買到一個(gè)偉大公司就等著。
全球短期跌價(jià),長期通脹
最近大家都聽說了,美國伯南克說要退出QE,導(dǎo)致全球的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),包括股價(jià)、金融資產(chǎn)、礦產(chǎn)暴跌,同時(shí)導(dǎo)致新興市場的外匯流出,“雙印”印度、印尼不僅出口下降,外匯儲(chǔ)備也劇烈下降,導(dǎo)致股價(jià)暴跌。
其實(shí),伯南克說的相當(dāng)含糊,他說“也許”、“可能”,“明年我們要退出”、“我們會(huì)考慮”,但即便是這樣一個(gè)模棱兩可的表達(dá)已經(jīng)導(dǎo)致全球性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跌價(jià)。但從長期看,全球通貨膨脹壓力是非常巨大的。為什么?美國政府目前債務(wù)高達(dá)15萬億,且在不斷攀升,美國財(cái)政收入一年?3萬億。大家都是企業(yè)家,幫美國算算賬,美國政府怎么還這15萬億?增收、加稅?加誰的稅,誰就把你選下去。節(jié)支?扣哪個(gè)團(tuán)體的錢哪個(gè)團(tuán)體反對(duì)。能像中國政府一樣賣地嗎?賣不了,美國土地私有的。國有資產(chǎn)能賣嗎?很少。那還能干什么呢?
我認(rèn)為就兩招。最好是收外國人的錢,美國人民肯定沒意見,收外國人錢最簡單的方法,是一個(gè)中國人到美國買房子,給你額外加稅,去年中國人到美國買了200億美元的物業(yè)。龔大興批注3:
當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)尚處復(fù)蘇期,而歐洲還沒有進(jìn)入復(fù)蘇階段,我覺得中國的民營企業(yè)可以去海外收購一些無形資產(chǎn),尤其是技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)這方面。與歐美相比,中國還有起碼10年的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢,如果把這種低成本優(yōu)勢與技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)結(jié)合起來,恰恰能夠滿足中國消費(fèi)者對(duì)于消費(fèi)產(chǎn)品升級(jí)的需要。
第二招就是發(fā)貨幣稅。發(fā)貨幣稅美國人民只承擔(dān)四分之一,剩下就是全世界人民的稅賦。因此從長期看,美國發(fā)貨幣還債是合理預(yù)期。日本已經(jīng)把通脹作為戰(zhàn)略目標(biāo)了,歐洲也是,中國則希望通貨膨脹速度慢一點(diǎn)。因此,通脹是長期的,跌價(jià)是短期的,你說難道不是機(jī)會(huì)嗎?為什么跌了你反而不敢買了呢?
如果你真的愛礦,為什么還不下手?
第三個(gè)機(jī)會(huì)在于資源能源價(jià)格在當(dāng)前嚴(yán)重低迷,而東亞仍有長期的需求。
我想告訴熱愛礦產(chǎn)的企業(yè)家們,你們的機(jī)會(huì)來了。最近除了石油,全世界什么自然資源都便宜,都低于或接近凈資產(chǎn)。無論鋁礦、銅礦、鐵礦,這個(gè)礦如果今天還盈利的話,就是值得投資的,盡管從PE(市盈率)角度看貴了很多,但從PB(市凈率)角度講非常便宜。龔大興批注4:
礦產(chǎn)畢竟是稀缺資源,我是做機(jī)械制造的,我覺得企業(yè)在礦業(yè)投資方面的膽子可以大一點(diǎn),要讓你的戰(zhàn)略跟著消費(fèi)者需求及時(shí)作出調(diào)整,但對(duì)于開采成本低,產(chǎn)品質(zhì)量不高的項(xiàng)目投資,就要謹(jǐn)慎一些了。
唯獨(dú)請(qǐng)大家注意的是能源,目前石油價(jià)格還比較堅(jiān)挺?,F(xiàn)在太陽能跌得比較慘,去年包括到今年上半年太陽能發(fā)電成本每度電7毛錢,我 認(rèn)為不會(huì)超過五年,一定能跌到5毛錢一度,七年,我估計(jì)可以跌到3毛5一度,屆時(shí),你說火電得發(fā)到什么價(jià)格?火電現(xiàn)在到華東地區(qū)發(fā)一度3毛4、3毛5成本,考慮到中國對(duì)清潔能源每度電補(bǔ)貼1毛1,我認(rèn)為火電得發(fā)到2毛4、2毛5才有利潤,要發(fā)到2毛4,你說煤電的裝機(jī)機(jī)組能跌多少錢?其實(shí)跌不了多少,能跌的只有煤價(jià),有很大的下跌空間。一旦煤價(jià)跌了,就不會(huì)影響到油價(jià)。
仔細(xì)想來,東亞地區(qū),包括日韓、臺(tái)灣,也包含中國大陸、印尼、印度,在未來十年還會(huì)是全世界最大的有形商品制造產(chǎn)地,這會(huì)導(dǎo)致這個(gè)地區(qū)資源能源長期稀缺,然而現(xiàn)在資源能源非常便宜,所以要買能資源就要趁這個(gè)機(jī)會(huì)。
忠告:至少配置5000萬在海外!
第四個(gè)機(jī)會(huì)判斷未來十年全球增長的領(lǐng)頭羊。
我個(gè)人認(rèn)為,對(duì)中國民營企業(yè)家而言,如果你已經(jīng)解決溫飽問題,建議你最起碼在海外放5000萬元人民幣。如果你想過得滋潤一點(diǎn),建 議你至少要放5000萬美金。你一定要去做這件事,既是為了安全,也是為了增長。
現(xiàn)在很多中國企業(yè)家不愿意到海外投資,因?yàn)榭床欢?,害怕。如果把資產(chǎn)都留在中國,相信未來20年會(huì)很好,這個(gè)觀點(diǎn)有待商榷。無需 十年,未來六、七年,中國就可能喪失全球經(jīng)濟(jì)增速第一的地位,因此你現(xiàn)在就要開始尋找一些未來增速很高的國家投資,幾個(gè)地區(qū)和國家值得注意:
第一,美國。他們的消費(fèi)真的是在復(fù)蘇。看三組數(shù)據(jù):首先,目前美國家庭負(fù)債率低于中國,不要覺得光中國人有錢,美國人也很有錢,而且負(fù)債率比你低;其次,美國企業(yè)負(fù)債率從來沒有比中國高過;最后,美國政府負(fù)債率蠻高,但它有鑄幣稅,中國沒有。此外,美國資源、能源比中國便宜很多,電力價(jià)格只有中國一半,天然氣價(jià)格只有中國三分之一,油價(jià)只有中國70%,很多制造業(yè)回流美國是非常現(xiàn)實(shí)的。龔大興批注5:
中國企業(yè)沉淀下來的低技術(shù)、低質(zhì)量、靠規(guī)模和數(shù)量取勝的模式已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)今天的市場競爭。
第二,印尼、墨西哥、巴西都值得重視。像墨西哥,能源價(jià)格跟美國差不多,但勞工成本比美國便宜很多,還有一個(gè)北美自由貿(mào)易區(qū),墨西哥生產(chǎn)的產(chǎn)品很容易進(jìn)入美國市場。從復(fù)星來講,我們現(xiàn)在大概1600多億總資產(chǎn)中,海外配置大概有三四百億,還是太少了,如果配上600億在海外,就會(huì)很舒服。龔大興批注6:
這幾個(gè)國家的勞工成本比美國低,未來有可能成為中國制造業(yè)的競爭對(duì)手,不排除印度也會(huì)加入其中。
移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代:反過來關(guān)注渠道
第五個(gè)機(jī)會(huì)就是互聯(lián)網(wǎng)。我先安慰一下大家,如果一個(gè)投資者到現(xiàn)在還沒投資過互聯(lián)網(wǎng),那確實(shí)很out,但是同樣也很幸運(yùn),因?yàn)槟悴粫?huì)有損失和PC的包袱,現(xiàn)在可以直接投新興的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。
有三組數(shù)據(jù)極為重要:
第一組數(shù)據(jù):互聯(lián)網(wǎng)今年的銷售額能占到社會(huì)零售總額的9%,這個(gè)比例將來每三年翻一番,三年后達(dá)到18%,六年后占36%。因此幾乎所有的售賣商品渠道都將受到互聯(lián)網(wǎng)的影響。
第二個(gè)數(shù)據(jù)是支付,就是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響。去年線上結(jié)算總額已經(jīng)超過社會(huì)支付總額的52.5%,近期還在以38%-42%的速度增長,在未來幾年當(dāng)中,大家會(huì)看到金融企業(yè)的分支機(jī)構(gòu),也就是傳統(tǒng)的分行分公司,平效(每平方米效率)下降進(jìn)而可能會(huì)出現(xiàn)關(guān)閉現(xiàn)象,擁有眾多網(wǎng)點(diǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)未來也許是禍不是福。
第三組數(shù)據(jù),當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)熱火朝天地顛覆別的行業(yè)時(shí),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也在毫不留情地顛覆傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)。去年7月份移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)跟PC互聯(lián)網(wǎng)的人數(shù)是一樣,但到今年5月份移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人數(shù)已經(jīng)比互聯(lián)網(wǎng)高28.9%,到今年年底我相信移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人數(shù)可能會(huì)50%,這就意味著PC互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)變成了傳統(tǒng)行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)有些公司會(huì)倒閉。
互聯(lián)網(wǎng)對(duì)零售的影響已經(jīng)放在眼前了,服裝業(yè)、運(yùn)動(dòng)業(yè)、家電、包括手機(jī)連鎖,價(jià)格都跌得非常慘,去年我呼吁大家認(rèn)真看清楚這些公司的價(jià)值,不要高價(jià)買入,今年倒過來了,我覺得應(yīng)該認(rèn)真分析價(jià)格,該買也可以買。什么原因呢?
我覺得互聯(lián)網(wǎng)不會(huì)取代所有線下的網(wǎng)點(diǎn)。線下網(wǎng)點(diǎn)只是太多了,需要關(guān)掉一些,另外沒有關(guān)掉的需要改變形態(tài),比如有一個(gè)體驗(yàn)店讓消費(fèi)者拍照,拍照后能接入互聯(lián)網(wǎng)購買。所以恐怕很多行業(yè)關(guān)掉30%、40%的店后,會(huì)進(jìn)入到一個(gè)新的平衡。所以現(xiàn)在應(yīng)該反過來看一下渠道。
未來高成長的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù),還有伴生出來的一些高成長行業(yè),如:物流、快遞、分布式倉儲(chǔ)等等。順豐快遞最近市值已經(jīng)高達(dá)幾百億了。像墨西哥,能源價(jià)格跟美國差不多,但勞工成本比美國便宜很多,還有一個(gè)北美自由貿(mào)易區(qū),墨西哥生產(chǎn)的產(chǎn)品很容易進(jìn)入美國市場。從復(fù)星來講,我們現(xiàn)在大概1600多億總資產(chǎn)中,海外配置大概有三四百億,還是太少了,如果配上600億在海外,就會(huì)很舒服。龔大興批注7:
像汽車,農(nóng)機(jī),特別是體驗(yàn)式大宗物品,它們的銷售渠道不會(huì)很快就轉(zhuǎn)移到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。
此外,要利用互聯(lián)網(wǎng)改造自己的傳統(tǒng)行業(yè),否則真的會(huì)死得比較慘。
龔大興批注8:
我的企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)利用得還比較少,更多是把它當(dāng)成了一個(gè)宣傳企業(yè)和產(chǎn)品的形象窗口。讓我苦惱的是,產(chǎn)品還是沒法做到線上服務(wù),即便有線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),消費(fèi)者在購買大宗物品時(shí)還是希望能體驗(yàn)產(chǎn)品。此外,如果有了線上模式,那我怎么協(xié)調(diào)傳統(tǒng)渠道的利益?怎樣既照顧到消費(fèi)者的感受,又兼顧傳統(tǒng)銷售網(wǎng)絡(luò),解決我的流動(dòng)性問題。
限制公款消費(fèi),限制不了品牌消費(fèi)服務(wù)的前景。
第六個(gè)機(jī)會(huì)在于上半年奢侈品、高端酒店、餐飲等高端消費(fèi)低增長甚至下降,與品牌消費(fèi)未來長期高增長預(yù)期之間的差距。龔大興批注9:
在政策性打壓下,高端消費(fèi)增長降低只是短期現(xiàn)象,中國人好面子,剛性需求會(huì)一直存在。
最近半年,國內(nèi)消費(fèi)品增長了14%,但奢侈品只增長了7%。許多人開始擔(dān)心、甚至斷言高端消費(fèi)的好日子到頭了。需要特別提醒的是,中國的消費(fèi)需求最起碼在未來五到八年內(nèi)一定會(huì)有14%、15%的增長,有品牌的消費(fèi)和服務(wù)的增長一定會(huì)超過平均水平的14%,比如16%、17%,高端品牌則一定會(huì)超過普通品牌的16%、17%。
對(duì)這個(gè)常識(shí)的認(rèn)知現(xiàn)在被顛覆了,實(shí)際上常識(shí)沒有變,是人們的想法變了。由于政府打壓公款消費(fèi)的原因,使過去幾年增長泡沫中公款消費(fèi)的那一部分大大降低了,對(duì)不少大企業(yè)、上市企業(yè)扎堆的行業(yè)而言,也許需要兩年才能把泡沫去掉。
舉個(gè)例子,某一個(gè)行業(yè)如果去年有1萬億的銷售,假設(shè)4000億是由公款消費(fèi)而來的,我認(rèn)為最起碼今年跌2000億,明年再跌2000億,到時(shí)候這個(gè)行業(yè)的泡沫就沒有了。從6000億起步,真正的高端消費(fèi)需求,每年有18-20%的增長非常輕松,如果現(xiàn)在要投資這一領(lǐng)域,是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。當(dāng)然要投資的話,也要按我剛才所言:把1萬億看作6000億,再按照18%的增長率去估算它的行業(yè)價(jià)值。
跟服務(wù)有關(guān)的事,認(rèn)真看
第七個(gè)機(jī)會(huì)在于即將到來的服務(wù)業(yè)的爆炸式增長。到明年6月份中國的人均GDP就超過7000美元,我認(rèn)為跟中產(chǎn)階級(jí)關(guān)聯(lián)的三個(gè)行業(yè)會(huì)有爆炸性增長:
一是財(cái)富管理。
二是服務(wù)業(yè)。跟服務(wù)有關(guān)的事兒,我建議大家多看一點(diǎn),我們最近買了不少,復(fù)星現(xiàn)在是國旅第三大股東了,Club Med最近在搞私有化,包括剛剛風(fēng)投了出境游的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。對(duì)這些體驗(yàn)式消費(fèi),我興趣很濃厚,一定要抓住。龔大興批注10:
中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了這么多年的發(fā)展,服務(wù)業(yè)所占的比例只有20%,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,應(yīng)該占到30%-40%。
三是消費(fèi)業(yè)。跟中產(chǎn)階級(jí)生活方式有關(guān)的消費(fèi)都會(huì)非常好。
四是老齡化,五到六年就會(huì)劇烈地看到變化。我們從去年開始花了一年半時(shí)間,在上海寶山中環(huán)線上了一個(gè)養(yǎng)老項(xiàng)目,200套房子,租金相當(dāng)于周邊一模一樣房子的兩倍左右,非常好租。為什么呢?里面有養(yǎng)老和醫(yī)療的功能。200套實(shí)驗(yàn)做完,今年開始就2000套、2萬套了。
申辦民營銀行,不如下注好金融機(jī)構(gòu)
第八個(gè)機(jī)會(huì),最近金融機(jī)構(gòu)的股票非常便宜,現(xiàn)在銀行價(jià)格基本上已經(jīng)掉到凈資產(chǎn)的0.8-1.3倍,保險(xiǎn)估值已經(jīng)掉到了差不多1倍左右,非常便宜。最近有些人在積極申辦民營銀行,依我們看沒什么投資價(jià)值,投下去10個(gè)億,5年都不會(huì)掙錢。但同樣10個(gè)億,如果只是想投資的話,還不如買浦發(fā)銀行股票,你現(xiàn)在買浦發(fā)流通股,按凈資產(chǎn)0.9倍價(jià)格,每年利潤是六分之一,相當(dāng)于市盈率17倍左右,非常便宜,分紅率估計(jì)8%都有了,干嘛還去申辦新銀行?
為什么銀行現(xiàn)在價(jià)格這么低?因?yàn)楦邇粝⒉畹你y行盈利模式不可持續(xù)?,F(xiàn)在銀行凈息差大概3%,臺(tái)灣才1.2%到1.3%,香港是1.5%,如果我們的凈息差從3點(diǎn)幾降到1.5%,哪怕降到2.5%,中國大部分銀行都得虧。
跡象已經(jīng)很明顯,目前老百姓42萬億銀行存款中,25萬億是定存,這一定存的部分去年有3萬億去買理財(cái)產(chǎn)品,3萬億跑掉了;活期存款有16萬億,今年上半年也很危險(xiǎn),存銀行活期是0.4-1%的利息,最近還有可以跟信用卡捆綁的現(xiàn)金寶:活期給4%利息,這么多產(chǎn)品圍著16萬億活期存款動(dòng)腦筋呢!同樣的事情也發(fā)生在保險(xiǎn)業(yè),保險(xiǎn)的費(fèi)率要從2.5%上升到3.5%,這是市場逼的。如果保險(xiǎn)公司只給客戶2.5%,客戶就用腳投票。這種2.5%收益的保障型保險(xiǎn)現(xiàn)在只占到總銷售額的8%,賣掉1萬億只有800億是保障型保險(xiǎn),剩下的9200億則是投資型的保險(xiǎn),投資型保險(xiǎn)的成本是多少?對(duì)保險(xiǎn)公司而言可能已經(jīng)接近5.3%,對(duì)客戶來說收益是4.2%/年,但保險(xiǎn)業(yè)去年資產(chǎn)運(yùn)用收益只有 4.8%。
未來整個(gè)金融資源將快速地向有資產(chǎn)運(yùn)營能力的金融機(jī)構(gòu)集中。但有一部分金融機(jī)構(gòu)的投資能力是很強(qiáng)的,是不應(yīng)該跌價(jià)的。所以現(xiàn)在你如果想買保險(xiǎn)、買銀行,我認(rèn)為是最佳的時(shí)機(jī),你怎么還不動(dòng)手呢?龔大興批注11:
我沒感覺到銀根收縮的趨勢,這可能是因?yàn)槲宜幮袠I(yè)的緣故,我一直感受到國家對(duì)制造業(yè)和實(shí)體的扶持。但是,部分銀行的衍生產(chǎn)品和金融市場的業(yè)務(wù)確實(shí)是擾亂了市場,預(yù)計(jì)政府在這方面肯定還是要有動(dòng)作。
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