劉田
今年以來，基金公司頻發(fā)“紅包”。但拿到紅包的投資者可能又要面臨艱難選擇，一方面，由于去年基金產(chǎn)品收益有限，分紅越來越“小額”化；另一方面，A股市場晴雨難測，究竟是應該拿現(xiàn)金，還是再投資呢？
“小額”分紅
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2011年3月31日，今年一季度共有199只基金進行了212次分紅，分紅總額為304億元，與2010年同期高達601億元的分紅總額相比，分紅總額下降近一半。
“今年一季度的分紅更多代表了2010年下半年基金產(chǎn)品的收益率，2010年下半年的行情肯定趕不上2009年下半年。”好買基金研究員曾令華在接受第一財經(jīng)日報《財商》采訪時表示，雖然基金分紅的總額同比下降，但分紅基金的數(shù)量在不斷上升。
“這是一個比較好的現(xiàn)象，基金公司目前都在有意識地這樣做?！痹钊A表示，而且很多基金公司都傾向于小額分紅，這對投資者和基金公司而言都是雙贏。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從單只基金分紅情況來看，分紅總額方面，廣發(fā)策略優(yōu)選獨占鰲頭，每份分紅0.26元，分紅總額達18.12億元；匯添富均衡增長每份分紅0.07元，分紅總額為16.01億元；易方達積極成長每份分紅0.09元，分紅總額達12.96億元；嘉實策略增長每份分紅0.128元，分紅總額為12.02億元。除了這四只基金分紅總額在10億元以上，其他基金分紅總額都在10億元以下。
“這種小額分紅比2006年、2007年的大額分紅好多了，讓投資者和基金公司雙方利益達到比較好的契合點。”曾令華表示，對于基金公司來說，小額分紅可以避免部分投資者因資金流動性而贖回基金的情況；對于基民而言，投資基金獲得一個穩(wěn)定回報是好事。“可以避免像2008年那樣，市場暴跌導致此前收益全都化為泡影?！?/p>
某QDII基金經(jīng)理也對記者表示，分紅本身就是基金產(chǎn)品的收益來源之一。“買基金和買股票一樣，價格波動和紅利都是投資收益之一?！痹摶鸾?jīng)理還表示，在國外，由于基金客戶以養(yǎng)老金為主，分紅也是為了照顧部分用養(yǎng)老金做投資的人士?！八麄兛梢园佯B(yǎng)老金的紅利收入當做日常開支?！?/p>
曾令華還指出，2006年、2007年的大額分紅更多是基金公司出于營銷的考慮?！暗箢~分紅容易造成基金產(chǎn)品倉位、規(guī)模巨大變化，從而影響產(chǎn)品收益。小額分紅是更理想化的結(jié)果。”
紅利再投資？
但很多基民仍擔憂基金分紅是否會影響后期凈值表現(xiàn)？又或者基金經(jīng)理是為了“變相減倉”？
“小額分紅對基金產(chǎn)品并不會帶來太大影響?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh600109/" target="_blank" title="國金證券 600109">國金證券張劍輝對記者表示，只要分紅不是被動的、突發(fā)的，基金公司肯定是根據(jù)投資收益進行詳細核算后再進行派發(fā)紅利。“目前基金公司的分紅制度也越來越完善，只是現(xiàn)在并沒有太大行情，所以分紅的數(shù)額少、次數(shù)多一點?！?/p>
“分紅某種程度上是提高倉位，而不是降低倉位?！痹钊A指出，比如某只基金有90%股票，10%現(xiàn)金，派發(fā)了10%現(xiàn)金，基金倉位就提升至100%?！盎鹑绻祩}位，其實根本不會分紅?！?/p>
那么對于投資者而言，拿到“紅利”后究竟是持有現(xiàn)金好，還是應該進行紅利再投資呢？
“這需要根據(jù)每個投資者自身的情況和風險偏好而定。”張劍輝指出，如果投資者希望獲得定期穩(wěn)定回報，那么可以手拿現(xiàn)金；如果更希望追求長期收益，那么可以選擇紅利再投資。
“如果投資者不是特別急需現(xiàn)金，可以選擇紅利再投資?！痹钊A指出，現(xiàn)在A股情況并不是特別差，下行風險不會太大?！半m然對于二季度走勢仍有一些看空因素，但不會出現(xiàn)像2008年的系統(tǒng)性風險，基金的收益情況也只是會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而不是全面下挫?！?/p>
曾令華指出，即使后期A股再度下跌，也仍然會有一部分基金取得正收益?！斑@可能更考驗的是投資者選擇產(chǎn)品的能力。”
好買基金研究員葛軼強則明確指出，如果投資者持有固定收益類基金產(chǎn)品如債券型基金、貨幣型基金，更應該將紅利再投資?！斑@類基金產(chǎn)品本身波動比較小，分紅比股票型基金更加穩(wěn)定，分紅可預期性強?！?/p>
“而且由于這類產(chǎn)品收益相對較低，如果分紅不進行再投資，從兩至三年來看，會削弱基金產(chǎn)品的收益率?！备疠W強表示，“比如貨幣型基金今年一季度以來收益率已經(jīng)接近1%，年化收益率接近4%，超過目前一年期定存，而且流動性更好。分紅再投資的話，顯然可以提高收益率?！?/p>
一季度基金分紅情況表
資料來源：本報整理
證券代碼 證券簡稱 2011年 2011年 2011年 2010年
一季度分紅 一季度 一季度單位 一季度分紅
總額(億元) 分紅次數(shù) 分紅(元) 總額(億元)
270006.OF 廣發(fā)策略優(yōu)選 18.12 1 0.26 21.17
519018.OF 匯添富均衡增長 16.01 1 0.07 20.58
110005.OF 易方達積極成長 12.96 2 0.09 9.37
070011.OF 嘉實策略增長 12.02 1 0.128 5.92
163803.OF 中銀持續(xù)增長 8.83 1 0.08
481001.OF 工銀瑞信核心價值 8.59 1 0.035 14.67
162102.OF 金鷹中小盤精選 8.59 4 0.236 3.30
202003.OF 南方績優(yōu)成長 8.55 1 0.1067 20.07
377020.OF 上投摩根內(nèi)需動力 7.50 1 0.086 7.41
184701.SZ 基金景福 6.34 1 0.22 
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