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    客觀看待公募基金上半年業(yè)績

    2010年07月05日 00:47投資者報(bào) 】 【打印共有評論0

    《投資者報(bào)》研究員 劉宗源

    又到比拼公募基金上半年業(yè)績的時(shí)候了。

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,偏股型基金僅一只收益為正,其余全部虧損;債券型基金80%收益為正;貨幣市場基金因投資方向確定收益均為正,但是產(chǎn)品業(yè)績差距巨大。

    面對偏股型基金這樣的業(yè)績,投資者一定很不高興,難免對基金公司和基金經(jīng)理的專業(yè)水平產(chǎn)生質(zhì)疑。

    對于偏股型基金的業(yè)績,投資者要理性看待,要將業(yè)績和市場整體走勢比較。上證指數(shù)上半年下跌了26%,偏股型基金平均只下跌了17%,整體上還是戰(zhàn)勝了市場,起到了主動(dòng)管理的作用。

    上半年下跌幅度最大的基金類別是指數(shù)基金,平均跌幅與上證指數(shù)相當(dāng)。指數(shù)型基金因跟蹤市場某一指數(shù)進(jìn)行投資,為降低跟蹤誤差,倉位一般在90%以上。

    高倉位是一把“雙刃劍”。當(dāng)市場下跌時(shí),指數(shù)基金跌幅一般高于主動(dòng)管理型的基金;但當(dāng)市場上漲時(shí),其漲幅卻能高于主動(dòng)管理型基金,這在基金發(fā)展史上已經(jīng)得到證明。

    與去年年底比較,上半年單只產(chǎn)品業(yè)績排名翻天覆地。之前的前10名多成為今年的倒10,去年的倒數(shù)也有些進(jìn)入前列。

    出現(xiàn)這樣的變化,不能馬上判定基金經(jīng)理的管理能力行或不行,只能印證其投資風(fēng)格。去年市場強(qiáng)力反彈,持有高倉位、風(fēng)格激進(jìn)的基金經(jīng)理容易取得較好收益;相反,今年上半年,具有保守、謹(jǐn)慎操作風(fēng)格的基金經(jīng)理更易進(jìn)入業(yè)績前列。

    我們需要關(guān)注的是去年底和今年上半年業(yè)績排名均在前列的基金,這樣的基金在一定程度上有很強(qiáng)的市場管理能力。

    上半年債券基金市場,為資金提供了一個(gè)良好的避風(fēng)場所。

    但這并不表明債券基金投資時(shí)機(jī)的來臨。因?yàn)閭鹜顿Y的主要標(biāo)的是債券,上半年債市出現(xiàn)一波行情,為債券基金貢獻(xiàn)了不少業(yè)績,主要?jiǎng)右蚴琴Y金流向低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。下半年大量資金往債券市場流動(dòng)的可能性會(huì)小很多,從這個(gè)角度看,市場自身上漲的動(dòng)力不足。而貨幣政策的穩(wěn)定,也從根基上決定下半年債券市場保持平穩(wěn),不會(huì)重現(xiàn)2008年的債券牛市。

    貨幣基金雖然收益均為正,但它只是個(gè)資金管理工具而已,下半年也基本會(huì)保持這樣平穩(wěn)趨勢,適合資金流動(dòng)性較強(qiáng)和需要避險(xiǎn)的投資者。

    客觀看待公募基金上半年業(yè)績 調(diào)查

    2010年基金中考成績揭曉調(diào)查

    1.您認(rèn)為今年下半年大盤運(yùn)行趨勢為:
      年內(nèi)有望反轉(zhuǎn)
      區(qū)間震蕩行情
      繼續(xù)震蕩筑底
      即將見底反彈
      不知底在何方
      難以看清方向
    2.股指震蕩下跌,您當(dāng)前的操作策略為:
      規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)減倉
      底部漸近,隨時(shí)抄底
      小幅加倉,越跌越買
      趨勢不明,姑且觀望
      淺度被套,準(zhǔn)備補(bǔ)倉
      已被套牢,動(dòng)彈不得
      不立危墻,早已空倉
    3.下半年您更傾向投資哪一類型基金:
      指數(shù)型基金
      偏股型基金
      偏債型基金
      貨幣型基金
      保本型基金
      封閉式基金
      其他

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    作者: 劉宗源   編輯: zhangzj
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