年報(bào)揭示行業(yè)規(guī)則：

每年年底的規(guī)模排名總是一場混戰(zhàn)，盡管基金公司對外的說辭永遠(yuǎn)是“不看重規(guī)模排名”，但事實(shí)卻是，到年底時(shí)基金公司往往會動(dòng)用包括渠道、直銷，甚至股東的全部力量，力爭將規(guī)模維持在不錯(cuò)的水平。已經(jīng)披露的2011年基金年報(bào)再次揭示出這一行業(yè)潛規(guī)則。

根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至3月28日，已有600余只基金(A\B\C級基金分別計(jì)，下同)披露了2011年度財(cái)報(bào)。與2011年中報(bào)相比，這些基金在2011年年報(bào)中所披露的關(guān)聯(lián)方持基份額出現(xiàn)較大幅度增加，增加了42.53億份，增幅達(dá)到13.84%。

這其中，基金公司動(dòng)用自有資金對旗下基金進(jìn)行的自購出現(xiàn)了3.95%的增幅，公司自持份額由中報(bào)時(shí)的54.70億份增至年報(bào)的56.87億份。這或許與2011年新基金發(fā)行數(shù)量較多有關(guān)。由于2011年市場低迷，基金發(fā)行非常艱難，多家基金公司試圖通過自購來增強(qiáng)投資者信心。Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年里，共有34家基金公司對旗下基金進(jìn)行了自購，涉及基金64只，凈申購金額達(dá)到3.83億元。

此外，基金公司的股東也為行業(yè)規(guī)模的增加助力不少。2011年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金公司股東持有的基金份額合計(jì)41.34億元，而同樣是這些公司，2011年中報(bào)里，股東持有的基金份額卻只有19.57億份。這其中，券商是申購主力，如招商證券、國元證券、東吳證券、廣東證券、光大證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、國都證券等等，對于自家子公司旗下基金的申購可謂不遺余力，有不少股東還出現(xiàn)在2011年新發(fā)行的基金持有人名單中，顯示出股東方對基金首發(fā)規(guī)模的重視。

與前述兩個(gè)關(guān)聯(lián)方相比，聯(lián)接基金和基金公司股東關(guān)聯(lián)方對基金規(guī)模的增持幅度就少很多。尤其是聯(lián)接基金，對于所關(guān)聯(lián)的ETF畢竟是被動(dòng)的投資，投資多少完全視其規(guī)模而定，在去年基金整體規(guī)模增長乏力的情況下，聯(lián)接基金對ETF的持有份額增長并不明顯，約為7.95%。

值得注意的是，貨幣市場基金成為關(guān)聯(lián)方增持最多的基金品種。數(shù)據(jù)顯示，已披露2011年年報(bào)的貨幣市場基金共有15只，基金公司和基金公司股東持有的份額合計(jì)為20.63億份，而同樣是這些公司，在2011年中報(bào)時(shí)卻只有9只貨幣市場基金被關(guān)聯(lián)方持有，持有份額僅3.59億份。在半年時(shí)間里，這些關(guān)聯(lián)方持有的貨幣市場基金份額就增加了17.05億份，增持幅度達(dá)到4.75倍。

規(guī)模數(shù)字的增長如此突兀，顯然關(guān)聯(lián)方并不能完全以“投資”的理由搪塞過去，盡管貨幣市場基金在2011年尤其是下半年里的表現(xiàn)確實(shí)非常引人注目。但是，由于年末基金公司畢竟需要面對規(guī)模排名的壓力，貨幣市場基金是最容易沖規(guī)模的品種，而關(guān)聯(lián)方又恰恰在下半年里才大舉增持貨幣市場基金，令人不得不聯(lián)想到是為公司規(guī)模排名做最后一把努力。

事實(shí)上，除去基金公司股東為貨幣市場基金規(guī)模增長所做的努力之外，基金公司自己也在下半年里加大了對貨幣市場基金的持續(xù)營銷。單從去年最后一個(gè)季度的數(shù)據(jù)來看，貨幣市場基金的總規(guī)模增長迅猛，從三季末的1265億元增長到四季末的2949億元，增長幅度達(dá)1.33倍。

附表已公布年報(bào)基金相關(guān)方持基份額情況一覽

持有人類型 報(bào)告期 持有份額(億份) 報(bào)告期 持有份額(億份)

全部 2011年中報(bào) 307.29 2011年年報(bào) 349.82

基金公司 2011年中報(bào) 54.70 2011年年報(bào) 56.87

基金公司股東 2011年中報(bào) 19.57 2011年年報(bào) 41.34

基金公司股東關(guān)聯(lián)方 2011年中報(bào) 0.17 2011年年報(bào) 0.25

聯(lián)接基金 2011年中報(bào) 232.85 2011年年報(bào) 251.37

統(tǒng)計(jì)口徑：3月28日已披露年報(bào)600余只基金

資料來源：Wind資訊