大熊市之中，暴跌猶如山洪泛濫，泥沙俱下，“空軍”鐵蹄騰起的黃塵遮天蔽日；大旗掩過，個股一片荒蕪。除IPO的“野花”仍舊瘋狂生長，顯出一點令人寒磣的“亮色”以外，市場寸草不生。在今年這個號稱“類2008”的小災(zāi)之年，各色散戶人等和各式大小機(jī)構(gòu)，無一幸免。

既然如此，作為市場少有的贏家之一的基金公司(之所以說他們是贏家，因為基金損失的是持有人的錢，至今未聽聞基金管理費少收或基金經(jīng)理和總裁們百萬、千萬年薪有減少的跡象)，他們管理的“持有人資產(chǎn)”大幅縮水也尚在情理之中。

要基金們管理的市值逆勢增長或保持穩(wěn)定，那無疑是無知的苛求。我們希望的是，作為基金管理人，他們最起碼應(yīng)當(dāng)忠于職守和盡職盡責(zé)；作為專業(yè)投資者，他們對市場最基本的公平、公正和穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)起到表率和帶頭作用。

這是市場對一直以高貴和神秘示人的基金公司，最基本也是最合理的要求。如果要界定一個底線的話，那我想，這就是底線。

想起了2000年，《財經(jīng)》揭開“基金黑幕”的驚人舉動。那是新聞媒體第一次微微地、小心翼翼地剝開了基金公司這個神秘的“貴婦人”一層薄薄的外衣。

《財經(jīng)·基金黑幕》一文中，用了6個命題闡述全文，至今讓人記憶深刻：

1.“基金穩(wěn)定市場”——一個未被證明的假設(shè)

2.“對倒”——制造虛假的成交量

3.“倒倉”——更能迷惑人的操縱行為

4.“獨立性”——一個搖搖欲墜的幻覺

5.“凈值游戲”——不僅僅是表面的欺瞞

6.“投資組合公告”——信息誤導(dǎo)愈演愈烈

《財經(jīng)·基金黑幕》已過去整整11個年頭。新基金從1998年開始，到現(xiàn)在已從一個嬰兒、懵懂孩童，成長為一個14歲的小青年了。

如果說《財經(jīng)·基金黑幕》是在打一個3歲懵懂小孩的屁股，那么到現(xiàn)在，這個已經(jīng)長大成人的小青年，他有進(jìn)步了嗎？

《財經(jīng)·基金黑幕》之后，監(jiān)管當(dāng)局對基金進(jìn)行了長達(dá)5年的治理，2004年基金的價值投資和規(guī)范運行理念蔚然成風(fēng)，對市場起到了極大的安慰和鼓勵作用。也許，我們可以說，正是經(jīng)整治過后的基金，對2006年的大牛市發(fā)端，起了良好的開局作用。

那么，經(jīng)過了2006年以來的又一個牛熊大輪回，基金公司又如何了？

如今，市場變了，市場生態(tài)變了，市場老大的地位也“王權(quán)易主”了。我們看到的是，近幾年基金的故事又逐漸多了起來、多了起來……只不過，故事都是悲劇或黑色幽默劇，少有喜劇發(fā)生。

不必說李旭利許春茂老鼠倉們的膽大和瘋狂，也不必說近年來基金經(jīng)理們規(guī)模性地游走于資本界逐利的鬧劇，還不必說，“指甲油投毒門”和“分贓門”的詼諧劇，更不必說今年以來8起較大的“踩雷事件”暴露出的基金投研灰幕，單看近期大成之于重啤極盡能事的表演，我們認(rèn)為它是鬧劇還是滑稽劇呢？一個資深散戶都知道的常識——起碼的風(fēng)控和流動性風(fēng)險控制都會沒有嗎？

大成基金現(xiàn)在的一切“舞蹈表演”，都難以遮掩他們在投資決策和風(fēng)險控制上的致命失誤。人們不禁要問：目前的市場上，還有多少個這樣的“大成”？

梳理今年以來的一系列基金數(shù)據(jù)，越看越令人汗顏。

——491只偏股型基金年內(nèi)以來 (截至12月20日)平均凈值收益率為-21.72%，根本無法跑贏大盤；

——今年凈值跌幅最大的融通內(nèi)需驅(qū)動、銀華內(nèi)需精選、廣發(fā)大盤成長3只基金，截至12月20日，凈值跌幅都在38%以上，直逼40%；

——偏股型基金中，華商產(chǎn)業(yè)升級、東吳行業(yè)輪動、大成行業(yè)輪動、金鷹行業(yè)優(yōu)勢、中海能源策略等超過30只基金，年內(nèi)凈值跌幅超過30%；

——年內(nèi)新成立的基金公司增至6家。至此，基金市場上基金公司達(dá)到69家；

——今年是基金史上新基金發(fā)行密度最高的一年，共計211只。到年底，公募基金數(shù)量逼近900只。

——在這個基金數(shù)量和發(fā)行的高峰之年，基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模不但未增，反而大大減少。今年初，全部公募基金的管理規(guī)模為2.5萬億元，截至三季度末，凈資產(chǎn)總值降到了2.11萬億元。

這樣的結(jié)局，并非偶然，必有它的內(nèi)在根源。專業(yè)人士們都在自問：基金業(yè)究竟怎么了？

為了解答這個問題，為了探明 《財經(jīng)·基金黑幕》后基金治理的一度輝煌為何再陷彷徨，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過近一個月的周密調(diào)查，對一家“樣本基金公司”進(jìn)行了深度的內(nèi)部解剖，為你揭示一個基金公司灰幕乃至“新黑幕”的典型縮影。

通過對這家基金公司及其基金經(jīng)理的解剖，可能會為你思考目前的基金業(yè)，提供一個解讀視角。

當(dāng)然，這組報道也給基金持有人一個觀察基金的小窗口，讓你們看看，當(dāng)你們把自己口袋里的辛苦錢，統(tǒng)統(tǒng)交給一群號稱“專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)”后，你們是否會放心。

這家基金公司，就是曾經(jīng)的微型基金公司——巨田基金，后來搖身變?yōu)楹腺Y基金公司——摩根士丹利華鑫基金公司(簡稱大摩華鑫)，它曾經(jīng)在變身后爆發(fā)出瞬間輝煌，創(chuàng)造了多個第一，然而又像流星一樣，逐漸下滑到天際。

這僅僅是一個個案。不過，通過“一個基金經(jīng)理”和“一家基金公司”或喜或憂或異?；恼鎸嵐适拢覀兛梢园l(fā)現(xiàn)《財經(jīng)·基金黑幕》之后這10年的基金積弊和沉疴。

還有多少基金業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則沒有被揭示出來？相信基金界心知肚明，專業(yè)界心知肚明，你我心知肚明。