商報記者 姚曉丹

上周股指破位下行，基金重倉的地產(chǎn)、金融、煤炭等權重板塊跌幅明顯，帶動市場走弱，跨年度行情遲遲未到。從基金的動向來看，上周基金延續(xù)前兩周的小幅減倉態(tài)勢，平均倉位逐步下降，短期操作繼續(xù)趨于謹慎。證券分析師認為，主動減倉意味著基金在保存勝利的果實，階段性避險信號強烈。

重倉基金占比大幅下降

根據(jù)渤海證券基金倉位監(jiān)測模型，納入統(tǒng)計范圍的290只偏股型開放式基金上周的平均倉位為82.18%，比前周的84.16%下降1.98個百分點。其中，股票型基金平均倉位為86.75%，比前周下降2.14個百分點；混合型基金平均倉位為76.40%，比前周下降1.77個百分點。剔除指數(shù)下跌給基金帶來被動減倉的影響，偏股型基金上周平均主動減倉約1.44%。其中，股票型基金主動減倉1.75%，混合型基金主動減倉1.09%。

從具體基金來看，上周290只基金中150只主動加倉、140只主動減倉，但主動加倉幅度在3%以上的基金僅有7只，而主動減倉幅度在3%以上的基金有82只。上周高倉位基金的比例大幅下降，倉位在90%以上的基金的比例下降至34.48%。

根據(jù)12月18日的測算結果，上周60家基金公司中20家加倉、40家減倉。南方、博時與匯添富等基金公司小幅加倉；泰達荷銀、景順長城與嘉實等基金公司減倉幅度超過3%。

在大型基金公司中，南方與易方達基金倉位繼續(xù)保持在85%左右；上周博時基金小幅加倉、華夏基金小幅減倉，倉位均在80%左右；嘉實基金上周倉位大幅下降，現(xiàn)倉位約為77%。此外，華寶興業(yè)、鵬華、銀華等仍保持著較高的持倉水平；新華、華商則繼續(xù)靈活操作。

擴容引發(fā)基金“搶險”

上周股市在政策調整和新股發(fā)行的雙重壓力下走勢低迷，投資者主動減倉意愿明顯上升。

大成基金表示，供求關系的變化是導致“跨年度行情”熄火的重要原因，目前新股發(fā)行速度明顯加快，不但有第二批創(chuàng)業(yè)板公司輪番發(fā)行，大盤股如中國北車、中國一重等也在發(fā)行，還有中小板的新股。

接下來，明年農(nóng)行上市以及其他銀行股的融資需求也較大，市場面臨巨大的擴容壓力，況且明年還將有6萬多億限售股解禁。另一方面，接近歲末，市場中資金的普遍心理是“落袋為安”，可能多會選擇參與新股申購以規(guī)避風險，這對市場資金面也造成一定負面影響。

因此，大成基金認為，短期內(nèi)市場維持弱勢震蕩的概率仍然較大，但是在“承前啟后”的時間區(qū)域大盤選擇回落，也在一定程度上提供了建倉機會。

上投摩根基金也認為，12月來股權融資節(jié)奏明顯加快，創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板新股密集發(fā)行，市場擴容使資金需求明顯擴大，近期美元反彈也對資金面形成影響，在目前基本面缺乏真正亮點的情況下，市場經(jīng)過之前的連續(xù)快速下跌，做空動能減弱，大盤將逐漸尋找支撐，維持震蕩格局。

景順長城基金認為，波動行情將持續(xù)，但這也是一個較好進行結構調整的時間。在經(jīng)濟過熱勢頭尚未完全明朗前，將高度關注市場變化，謹慎進行操作。

渤海證券分析師指出，在跨年度行情啟動無望的情況下，年底排名因素也使得基金大多采取跟隨市場的減倉策略。在諸多因素的壓力下，年底基金將以保存果實為主，近兩周倉位分布的明顯變化是重倉基金數(shù)量大幅下滑，“搶險”成了基金目前的主要工作。

調查

基金2010年投資策略調查

1、您如何看待“跨年度行情”(單選)：
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		仍在醞釀
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		已漸行漸遠
		變套牢行情
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2、2010年您看好哪些投資機會(多選)：
		大盤藍籌股
		大消費板塊
		地產(chǎn)和金融
		世博會概念
		中小盤股
		其他

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