隨著全球經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升和大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策顯出成效，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策微調(diào)預(yù)期的膠著狀態(tài)中，2010行情又將如何演變？基金如何看待宏觀面和市場(chǎng)？[網(wǎng)友評(píng)論]
投資策略精選 |
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迎接“大消費(fèi)”時(shí)代 |
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消費(fèi)類行業(yè)盈利能力具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的特性，大消費(fèi)行業(yè)兼具防御的特性。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，醫(yī)療、日常消費(fèi)品與公用事業(yè)體現(xiàn)出良好的防御性，因此，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)后，防御被提高到了前所未有的戰(zhàn)略地位，消費(fèi)類型行業(yè)一般受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小。[詳細(xì)] |
鳳凰網(wǎng)基金調(diào)查 |
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跨年度行情只是傳說(shuō)？ |
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大成基金：跨年度行情受供求壓制 2010關(guān)注消費(fèi)
近期大盤連番下跌，上漲乏力的特征比較明顯。大成基金表示：供求關(guān)系的變化是導(dǎo)致“跨年度行情”頻頻“熄火”的重要原因。
中小盤股行情向大盤股行情之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍在悄悄進(jìn)行，大盤藍(lán)籌股一旦開始啟動(dòng)，對(duì)于市場(chǎng)將起到良好的“護(hù)盤”作用。[詳細(xì)]
部分基金豪賭地產(chǎn)股 跨年度行情能否如期而至
基金經(jīng)理拉動(dòng)股價(jià)的期望值不低，跨年度行情有其必然性。
但是能不能真正拉動(dòng)起來(lái)，仍然存在一定的變數(shù)。首先是基金缺乏資金凈流入，其次是對(duì)市場(chǎng)的發(fā)言權(quán)有所下降，市場(chǎng)擔(dān)憂，在目前資金面的作用下，基金企圖拉動(dòng)跨年度行情，但在某些股票上會(huì)出現(xiàn)“力不從心”的情況。[詳細(xì)]
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期 跨年度行情仍值得期待
政策面的利好以及經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)的持續(xù)對(duì)市場(chǎng)的信心給予了一定的鼓舞，未來(lái)市場(chǎng)還有較多的投資機(jī)會(huì)值得挖掘。
經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生改變，市場(chǎng)震蕩上行趨勢(shì)就不會(huì)改變，跨年度行情仍值得期待。但由于歐美經(jīng)濟(jì)的不確定性，明年出口方面變數(shù)較大，股市可能會(huì)再次出現(xiàn)大幅震蕩的情況。[詳細(xì)]
基金視點(diǎn) |
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·公募私募激辯跨年度行情 波動(dòng)度大、行業(yè)切換快，是2009年市場(chǎng)總體的特征之一。就大盤藍(lán)籌來(lái)講，具有一定估值優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，大盤藍(lán)籌能否繼續(xù)調(diào)整估值還需要有市場(chǎng)大資金的配合。 [詳細(xì)] ·機(jī)構(gòu)投資時(shí)鐘或前撥 如果所有人都相信跨年度行情，那么所有人都想著要比別人早溜一步。接下來(lái)發(fā)生的事情就是跨年度行情的投資鐘將會(huì)提前，行情演繹時(shí)間縮短。 [詳細(xì)] |
基金熱議市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換 |
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農(nóng)銀匯理：資金面與市場(chǎng)信心影響風(fēng)格轉(zhuǎn)換
造成目前轉(zhuǎn)換不順利的原因主要有兩個(gè)：一是年終資金面捉襟見肘，大盤股不斷登陸A股市場(chǎng)也加大了市場(chǎng)壓力。二是對(duì)于明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，市場(chǎng)還未能積累足夠的信心。
此外，風(fēng)格轉(zhuǎn)換并不代表所有的中小市值股票機(jī)會(huì)喪失。[詳細(xì)]
·農(nóng)銀匯理程濤：什么樣的風(fēng)格切換
匯豐晉信：信心受挫 市場(chǎng)風(fēng)格維持轉(zhuǎn)而不換格局
近期大盤股、創(chuàng)業(yè)板和中小板連續(xù)不斷發(fā)行。這些因素綜合造成了目前市場(chǎng)資金缺乏，也導(dǎo)致了中小盤和大盤股之間轉(zhuǎn)而不換的格局。
市場(chǎng)很可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)自下而上來(lái)尋求超額收益的新階段。[詳細(xì)]
·大摩華鑫：市場(chǎng)短期補(bǔ)漲 風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)尚不成熟
博時(shí)基金王政：市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換 大藍(lán)籌有機(jī)會(huì)
從8月至今，小盤股已持續(xù)跑贏大盤股3個(gè)多月，小盤股板塊相對(duì)大盤股板塊的超額收益也接近歷史峰值。未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑾虼蟊P藍(lán)籌轉(zhuǎn)換。
股指在3000點(diǎn)附近的震蕩?kù)柟虒⒂欣谙乱徊叫星榈难堇[。在此調(diào)整階段，新發(fā)基金在建倉(cāng)上具備一定優(yōu)勢(shì)，具備藍(lán)籌概念的新基金無(wú)疑是投資首選之一。[詳細(xì)]
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·大盤股與小盤股風(fēng)格轉(zhuǎn)換 消費(fèi)和金融行業(yè)被大部分公募基金經(jīng)理看好，而同時(shí)也有部分基金經(jīng)理明確看空。意見較為統(tǒng)一的是，公募基金經(jīng)理普遍看好化工行業(yè)，最不看好的是醫(yī)藥、有色、地產(chǎn)。 [詳細(xì)] ·大盤股行情可能要等到年后 關(guān)于眾多投資者寄予厚望的大市值股票，盧文偉認(rèn)為，大市值品種的啟動(dòng)或許要等到年后。如果明年一季度銀行信貸大幅釋放，那么大市值股票將會(huì)有所表現(xiàn)。 [詳細(xì)] |
激辯A股市場(chǎng)泡沫 |
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基金：市場(chǎng)離泡沫尚遠(yuǎn) 關(guān)注增長(zhǎng)和通脹
從估值和市場(chǎng)情緒來(lái)看，中國(guó)的股市整體不存在泡沫。大家預(yù)期的人民幣升值明年可能不會(huì)發(fā)生，觀察熱錢就看香港金管局投放港幣的數(shù)量，流入香港的熱錢很快就進(jìn)入內(nèi)地。
如果證券市場(chǎng)能給予投資者較好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)預(yù)期，那么存量資金存在轉(zhuǎn)移配置的可能，這會(huì)成為眾多投資者期待的跨年度行情的直接催化劑。[詳細(xì)]
基金深呼吸：A股無(wú)泡沫
對(duì)于目前A股市場(chǎng)是否存在泡沫的說(shuō)法，大多數(shù)公募基金對(duì)CBN表示A股目前無(wú)明顯泡沫，對(duì)于明年上半年以前的市場(chǎng)行情都不會(huì)有太大擔(dān)憂。
基金經(jīng)理大都認(rèn)為雖然部分中小盤股票風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大一些，但目前A股的整體估值仍在合理區(qū)間內(nèi)，且直到明年上半年市場(chǎng)流動(dòng)性仍都充裕。[詳細(xì)]
博時(shí)基金：泡沫有望繼續(xù) 關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換能否完成
前期創(chuàng)業(yè)板及中小板異常火爆，資產(chǎn)泡沫化在快速推進(jìn)中，不但新股發(fā)行價(jià)居高不下，而且二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格還能再上臺(tái)階。
或者是擔(dān)心就業(yè)的原因、或者是擔(dān)心稅收減少的原因、或者是盯住匯率制度的原因，政府對(duì)資產(chǎn)泡沫的態(tài)度曖昧，加之社會(huì)大眾對(duì)通漲的強(qiáng)烈預(yù)期，由此泡沫有望繼續(xù)下去。[詳細(xì)]
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·交銀施羅德：也談資產(chǎn)泡沫 價(jià)值投資在中國(guó)會(huì)有無(wú)效的地方，只要股票供給一天不放開，這種特征就可能存在一天，投資者其實(shí)不用抱怨，因?yàn)闆]人強(qiáng)求你參與，而大部分股票還是適用價(jià)值投資的。 [詳細(xì)] ·瑞信陶冬：資產(chǎn)泡沫堪憂 未來(lái)一年中國(guó)可能還是流動(dòng)性泛濫。我們?cè)谀撤N程度上正重復(fù)格林斯潘在本世紀(jì)初用一個(gè)泡沫代替另一個(gè)泡沫的情況。若再持續(xù)，會(huì)給中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不穩(wěn)定的因素。 [詳細(xì)] |
2010年：加息？不加息？ |
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南方基金：2010年加息可能性較小
投資和消費(fèi)將在2010年帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，CPI有可能呈現(xiàn)2%-3%的溫和通脹，但中國(guó)的貨幣政策將主要依賴數(shù)量手段而非價(jià)格手段，年內(nèi)加息的可能性同樣較小。
經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的“確定性”決定了以股票、可轉(zhuǎn)債和持有期收益較高信用債為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將是債券組合2010年收益的主要來(lái)源，需要超配。[詳細(xì)]
招商基金周德昕：2010年5-6月可能為加息敏感窗口
2010年一季度工業(yè)品的同比價(jià)格漲幅逐步將可能超過(guò)消費(fèi)品同比漲幅，5月份實(shí)際利率可能變?yōu)樨?fù)數(shù)，預(yù)計(jì)5、6月份可能是加息的敏感窗口。
基于上述判斷，2010年將會(huì)采取自上而下的配置策略，上半年消費(fèi)需求會(huì)比較高，比較看好消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)創(chuàng)新的公司，下半年比較看好通脹、低碳經(jīng)濟(jì)等行業(yè)。[詳細(xì)]
國(guó)海富蘭克林徐荔蓉：2010年拐點(diǎn)或在美加息前后
美聯(lián)儲(chǔ)提前加息，美元提前反轉(zhuǎn)，可能會(huì)造成流入中國(guó)的資金緊縮。加之明年信貸收縮，如果同時(shí)發(fā)生，流動(dòng)性就會(huì)遇到很大的問(wèn)題。
2010年方向是一路震蕩向上，較為看好與低碳經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展相關(guān)行業(yè)、煤炭等資源品行業(yè)、地產(chǎn)等與人民幣升值相關(guān)行業(yè)，以及估值較低的泛消費(fèi)類行業(yè)。[詳細(xì)]
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·加息路線圖 國(guó)泰君安李迅雷表示，預(yù)計(jì)央行在2010年（至少是在上半年）將不會(huì)調(diào)整利率和存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策的操作主要體現(xiàn)在公開市場(chǎng)操作和對(duì)信貸投放的窗口指導(dǎo)方面。 [詳細(xì)] ·申萬(wàn)研究所：2011年才能見到加息 申萬(wàn)研究所認(rèn)為除非明年通脹超預(yù)期，一般2011年才能見到央行加息。美聯(lián)儲(chǔ)受累于國(guó)內(nèi)高企的失業(yè)率，預(yù)計(jì)明年3季度之后才可能加息，中國(guó)加息的步伐將晚于美國(guó)。 [詳細(xì)] |
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