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今年經(jīng)濟保八已經(jīng)沒有懸念，而2010年經(jīng)濟整體好于今年也是預(yù)期之內(nèi)的事情，也就是說無需再“保八”，那么，2010年政策具體實施的基調(diào)可能定位為“調(diào)結(jié)構(gòu)”。具體如下：

1) 貨幣供應(yīng)量開始收緊。目前15 年來最快速的貨幣供給速度將逐漸回落。具體如收緊信貸門檻、公開市場回收流動性、定向央票、窗口指導(dǎo)等。

2) 限制商業(yè)銀行信貸額度，如重申資本充足率要求等。2010年全年新增信貸可能不會超過8萬億。

3) 國退民進，將政府投資的力度逐漸減弱，鼓勵民間投資接棒，目前為房地產(chǎn)。

4) 支持國內(nèi)消費。增加居民收入在國民收入分配中的比重，增加社會保障，降低消費障礙，提升消費在經(jīng)濟中的比重。

5) 對房地產(chǎn)市場可能會適度收緊。

6) 人民幣匯率相對美元將出現(xiàn)振蕩上行，但升值幅度年率應(yīng)不會超過5%。

7) 股市和債市的供給將保持較快速度。可能加快IPO發(fā)行以及公司債融資。

(富國基金 楊貴賓)

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