中信證券研究部金融產(chǎn)品組

- 熱點(diǎn)直擊

中信證券私募基金業(yè)績(jī)列表(2012年10月)

基金簡(jiǎn)稱 投資顧問簡(jiǎn)稱 成立日期 凈值日期 中信三年評(píng)級(jí) 設(shè)立以來(lái)收益率(%) 今年以來(lái) 最近一個(gè)月收益率(%)

收益率(%) 百分比排名

華潤(rùn)信托＊林園 林園投資 2007-02-28 2012-10-19 ★★★★★ 81.12 10.88 8% 8.89

華潤(rùn)信托＊林園2期 林園投資 2007-09-17 2012-10-15 ★★★★★ 4.31 14.14 5% 0.01

華潤(rùn)信托＊林園3期 林園投資 2007-09-20 2012-10-15 ★★★★★ 6.00 15.62 4% 0.02

華潤(rùn)信托＊星石11期 星石投資 2009-03-18 2012-10-19 ★★★★★ 19.54 -1.05 51% 0.64

華潤(rùn)信托＊星石13期 星石投資 2009-05-21 2012-10-19 ★★★★★ 13.05 -1.00 50% 0.63

華潤(rùn)信托＊星石16期 星石投資 2009-07-20 2012-10-19 ★★★★★ 6.04 -1.09 52% 0.65

華潤(rùn)信托＊星石1期 星石投資 2007-07-30 2012-10-19 ★★★★★ 55.79 -0.94 50% 0.65

華潤(rùn)信托＊星石3期 星石投資 2007-08-27 2012-10-19 ★★★★★ 51.81 -1.10 52% 0.63

華潤(rùn)信托＊星石4期 星石投資 2008-02-02 2012-10-19 ★★★★★ 37.06 -1.00 50% 0.65

華潤(rùn)信托＊星石5期 星石投資 2008-04-28 2012-10-19 ★★★★★ 34.35 -1.05 51% 0.63

華潤(rùn)信托＊展博1期 展博投資 2009-06-15 2012-10-31 ★★★★★ 106.95 6.05 16% 0.20

交銀信托＊鼎鋒成長(zhǎng)一期 鼎鋒資產(chǎn) 2008-11-04 2012-11-02 ★★★★★ 109.13 23.29 2% 2.01

外貿(mào)信托＊嘉實(shí)股票精選1號(hào) 嘉實(shí)基金 2008-08-18 2012-10-31 ★★★★★ 49.45 -3.94 69% -0.06

西部信托＊朱雀8期 朱雀投資 2009-05-29 2012-11-02 ★★★★★ 28.61 2.11 30% -0.22

云國(guó)投＊中國(guó)龍精選 云國(guó)投 2007-06-15 2012-10-31 ★★★★★ 114.88 3.05 27% 2.00

云國(guó)投＊中國(guó)龍精選(二) 云國(guó)投 2008-08-08 2012-10-31 ★★★★★ 43.16 2.53 29% 1.77

云國(guó)投＊中國(guó)龍?jiān)鲩L(zhǎng) 云國(guó)投 2007-04-30 2012-10-31 ★★★★★ 87.40 3.12 26% 1.96

中融信托＊麥爾斯通2期 麥爾斯通 2009-04-29 2012-10-15 ★★★★★ 30.07 2.15 30% 0.13

中融信托＊中融樂晟 源樂晟 2008-07-08 2012-10-31 ★★★★★ 133.75 3.92 24% -1.24

中信信托＊精熙1期 精熙投資 2009-02-23 2012-10-31 ★★★★★ 166.21 9.13 11% 0.57

中信信托＊星石12期 星石投資 2009-03-23 2012-11-02 ★★★★★ 15.73 -1.15 53% 0.23

中信信托＊星石14期 星石投資 2009-05-25 2012-11-02 ★★★★★ 12.30 -1.08 51% 0.22

中信信托＊星石15期 星石投資 2009-06-10 2012-11-02 ★★★★★ 7.63 -1.01 50% 0.23

中信信托＊星石19期 星石投資 2009-09-28 2012-11-02 ★★★★★ 6.62 -1.10 52% 0.27

中原信托＊六禾光輝歲月1期 六禾投資 2009-02-06 2012-11-02 ★★★★★ 70.26 -1.54 56% -1.36

重國(guó)投＊翼虎成長(zhǎng)一期 翼虎投資 2008-03-12 2012-11-02 ★★★★★ 21.20 -6.25 77% -5.36

數(shù)據(jù)來(lái)源：朝陽(yáng)永續(xù)，中信證券研究部

□中信證券研究部金融產(chǎn)品組

基金法修訂案“二讀”，進(jìn)一步明確非公開募集基金監(jiān)管方式。今年6月，基金修法完成“一讀”。在收集完各方意見后，10月份基金修法進(jìn)入“二讀”程序。在“二讀”中，基金法修訂案要求擔(dān)任非公開募集基金的基金管理人，應(yīng)當(dāng)向基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)。非公開募集基金募集完畢，基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案。對(duì)募集的資金總額和基金份額持有人的人數(shù)達(dá)到規(guī)定數(shù)額的基金，基金行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。

通過行業(yè)協(xié)會(huì)備案的方式，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律。在借鑒海外對(duì)沖基金監(jiān)管方式的同時(shí)，也使得募集流程較“一讀”相比環(huán)節(jié)更加簡(jiǎn)化。

陽(yáng)光私募規(guī)模增速連續(xù)兩個(gè)季度下降。受二級(jí)市場(chǎng)震蕩調(diào)整影響，三季度末投資二級(jí)市場(chǎng)的證券信托規(guī)模1690億元，較二季度末1579億元的水平增加7.67%。而2012年二季度末、一季度末該項(xiàng)指標(biāo)分別為13.04%、11.25%。

投資于二級(jí)市場(chǎng)的證券信托規(guī)模增速已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度下降。規(guī)模的攀升表明私募這種合作方式的生命力依然旺盛，而增速的放緩則是目前市場(chǎng)疲弱、投資者信心不足的寫照。

銀監(jiān)會(huì)擬放松信托參與期貨限制，拓寬投資范圍。銀監(jiān)會(huì)于去年6月發(fā)布的《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，對(duì)信托公司制定了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)及措施。到目前為止，已有五家信托公司獲得了參與股指期貨的資格，但參與股指期貨的信托產(chǎn)品數(shù)量有限。業(yè)內(nèi)一直在呼吁放寬信托參與股指期貨限制，拓寬期貨投資范圍。據(jù)媒體報(bào)道，監(jiān)管部門正在醞釀修改相關(guān)指引。

較為嚴(yán)格的限制，使得一些對(duì)沖或交易策略難以施展。雖然業(yè)內(nèi)探索出一些方式來(lái)規(guī)避限制，如通過傘形信托規(guī)避“賣出股指期貨合約價(jià)值總額不得超過集合信托計(jì)劃持有的權(quán)益類證券總市值的20%”的條款。但這類擦邊球的做法，無(wú)形中增加了管理成本，降低了透明度。限制放松后，陽(yáng)光私募向?qū)_基金轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)將進(jìn)一步夯實(shí)。范圍放開后，以期貨為投資標(biāo)的的策略將正式通過信托這種形式登上金融產(chǎn)品舞臺(tái)，豐富產(chǎn)品線，加重私募在資產(chǎn)配置天平上的砝碼。

長(zhǎng)假因素難解慘淡發(fā)行。10月份私募發(fā)行22只，發(fā)行數(shù)量為近37個(gè)月以來(lái)新低。其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行5只，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行17只。雖然從月度歷史發(fā)行數(shù)據(jù)上看，10月份一般是產(chǎn)品發(fā)行的洼地，10月份產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量一般都要低于9月和11月。但此次發(fā)行的大幅下降，除去長(zhǎng)假因素，悲觀的市場(chǎng)環(huán)境是背后主因。

截至2012年11月14日，納入中信證券私募基金10月份評(píng)價(jià)的私募產(chǎn)品達(dá)到1105只。從今年以來(lái)收益看，具備業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的879只普通型私募平均收益率下跌1.79%，約37%數(shù)量的基金獲得正收益。74只多組合型產(chǎn)品下跌0.64%，20只債券型產(chǎn)品上漲6.10%。從10月份收益看，具備業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的968只普通型私募微跌0.01%，76只多組合型產(chǎn)品下跌0.63%，而33只債券型產(chǎn)品上漲0.75%。

觀察10月份業(yè)績(jī)，普通型私募產(chǎn)品中收益最高上漲接近16%，四只產(chǎn)品漲幅超過10%。收益最低下跌11.66%，八只產(chǎn)品跌幅超過7%。10月份收益率跌幅居前的私募產(chǎn)品中出現(xiàn)了一些今年以來(lái)收益率較高的私募。這些私募投顧管理的產(chǎn)品大起大落，是其歷史投資風(fēng)格的延續(xù)，同時(shí)也在提醒其他管理人在進(jìn)攻的同時(shí)也應(yīng)兼顧防守。

2012年10月，共有285只普通型私募參與中信證券私募基金三年評(píng)級(jí)，其中26只基金獲得五星評(píng)價(jià)。10月五星產(chǎn)品變動(dòng)較少，僅麥爾斯通2期由上期四星提升到本期的五星評(píng)價(jià)。五星私募產(chǎn)品近一個(gè)月和今年以來(lái)收益分別為0.57%、2.8%，均超越同類產(chǎn)品平均水平。