通力律師事務(wù)所 呂紅 黎明

從2007年的第一起基金“老鼠倉”唐建案曝光以來，基金從業(yè)人員的誠信問題就一直是公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。而從2007年至今，幾乎每年都會出現(xiàn)“老鼠”落網(wǎng)的事件，也在很大程度上動搖了基金公司作為受托理財(cái)機(jī)構(gòu)的誠信基石，以至于部分投資者談“鼠”色變，談“基”色變。

基金行業(yè)從誕生到走向成熟，總是會伴隨著問題暴露、公眾質(zhì)疑、監(jiān)管與自律手段強(qiáng)化和投資者信心重建的過程，也正是在這樣一種反復(fù)和發(fā)展過程中，市場會逐步形成對基金公司的公眾監(jiān)督、行業(yè)監(jiān)管和自律約束的成熟監(jiān)督體系。客觀地講，對數(shù)十億元甚至上百億元資產(chǎn)的操控權(quán)，對于任何人都會是一種天然的利益誘惑，無論對基金從業(yè)人員提出再高的職業(yè)道德要求、對違法者課以再高的法律處罰，都無法完全遏制個別人的鋌而走險。

應(yīng)該說，我國對于“老鼠倉”的治理和監(jiān)督已經(jīng)非常及時并且相當(dāng)有力度。目前國外普遍允許基金從業(yè)人員購買股票，而我國從1998年證券投資基金剛剛誕生之時就禁止基金從業(yè)人員購買股票。2004年施行的《基金法》也提出了從業(yè)人員不得損害持有人利益、基金公司不得利用基金財(cái)產(chǎn)為持有人以外的第三人牟取利益的基本要求。唐建案曝光后短短兩年時間，《刑法修正案(七)》就將“老鼠倉”規(guī)定為犯罪行為，填補(bǔ)了對于“老鼠倉”行為的刑法空缺。2009年最高人民法院和最高人民檢察院《關(guān)于執(zhí)行中華人民共和國刑法確定罪名的補(bǔ)充規(guī)定(四)》中，將“老鼠倉”的刑事罪名確定為“利用非公開信息交易罪”。今年5月，最高人民檢察院和公安部發(fā)布的《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》進(jìn)一步明確了對“老鼠倉”進(jìn)行立案追訴的具體標(biāo)準(zhǔn)。

作為基金公司的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，中國證監(jiān)會除了禁止基金公司投資管理人員直接或間接買賣股票外，在2009年發(fā)布的《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》中，還要求公司員工的直系親屬買賣股票應(yīng)當(dāng)及時向公司報(bào)備其賬戶和買賣股票的情況。而根據(jù)中國證監(jiān)會今年下發(fā)的《基金從業(yè)人員親屬股票投資報(bào)備管理的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，中國證監(jiān)會將可能對從業(yè)人員親屬從事股票投資采取更加嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。從執(zhí)法情況來看，中國證監(jiān)會對于“老鼠倉”案件的查處也相當(dāng)迅速和透明，每一起“老鼠倉”案件的行政處罰決定書和市場禁入決定均予公開并詳述事實(shí)和理由，2009年深圳證監(jiān)局的突擊檢查更是彰顯了中國證監(jiān)會堅(jiān)決打擊“老鼠倉”的決心?；鸸居嘘P(guān)人員是否觸犯“老鼠倉”、非公平交易和各種形式的利益輸送三條底線，已經(jīng)成為中國證監(jiān)會對基金公司進(jìn)行檢查和監(jiān)督的重點(diǎn)。除立法和執(zhí)法外，中國證監(jiān)會和證券業(yè)協(xié)會也多次組織基金公司投研人員和相關(guān)高管進(jìn)行集中合規(guī)培訓(xùn)。

各家基金公司也積極采取措施防范“老鼠倉”，例如電話錄音、MSN和QQ等即時通訊工具和郵件的全程監(jiān)控、投資管理人員交易時間手機(jī)上繳、安裝攝像頭進(jìn)行電腦屏幕實(shí)時監(jiān)控、親屬股票投資報(bào)備、對投研人員組織必要的培訓(xùn)等，幾乎已盡各種可行手段對從業(yè)人員的利益沖突行為進(jìn)行監(jiān)督。

可以看出，目前基金“老鼠倉”的治理力度不僅不亞于成熟國家和地區(qū)，而且還會不斷加強(qiáng)。沒有任何一個國家和機(jī)構(gòu)能夠百分之百地杜絕“老鼠倉”，但是只要治“鼠”有道，立法、執(zhí)法、自律三管齊下并長期有效執(zhí)行，“老鼠倉”問題將會得到進(jìn)一步的遏制，投資者對于基金公司誠信問題的擔(dān)憂狀況就會轉(zhuǎn)變。而近日韓剛被移送司法機(jī)關(guān)一案也讓我們看到了國內(nèi)基金行業(yè)未來的希望。

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