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    基金20年“捕鼠”戰(zhàn)記

    2010年12月18日 07:07新聞晨報 】 【打印共有評論0

    晨報記者 李銳

    盡管發(fā)展時間不長,但目前公募基金的地位和作用有目共睹。截至2010年三季度,國內(nèi)正式成立的公募基金公司數(shù)量超過61家,旗下公募基金產(chǎn)品超過600只,資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)2.3萬億元,而基民數(shù)量更是超過5000萬。作為市場的主流投資機(jī)構(gòu)之一,公募基金在A股市場的影響力和號召力都是舉足輕重。

    回顧過去20年,一部公募基金的發(fā)展史,其實(shí)都與監(jiān)管部門的監(jiān)管規(guī)范密不可分,堪稱一部典型的基金業(yè)“捕鼠”戰(zhàn)記。

    戰(zhàn)記第一幕 “鼠影”若隱若現(xiàn)

    (1)封基呱呱落地

    1991年10月“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險投資基金”獲準(zhǔn)成立,規(guī)模分別為1000萬元和8000萬元,成為第一批投資基金。1992年,全國共有57家基金成立,數(shù)量之多,在當(dāng)時被譽(yù)為基金發(fā)行年,其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金”成為我國基金起步的標(biāo)志。

    截至1997年10月,全國共有投資基金72只,募集資金66億元,這些基金全部為封閉式產(chǎn)品。

    (2)“鼠影”若隱若現(xiàn)

    當(dāng)時,這些基金都屬于封閉式契約型基金,規(guī)模偏小,投資方向雜亂,運(yùn)作不規(guī)范,普遍存在資產(chǎn)質(zhì)量差、資金流動性不良等缺陷,其中,不少老基金甚至還將大部分投資沉淀在房地產(chǎn)、公司法人股等不易變現(xiàn)的投資上。1993年的房地產(chǎn)熱,這些基金或多或少有所參與,有的甚至起到了推波助瀾的不良作用,甚至若隱若現(xiàn)的出現(xiàn)“鼠影”。

    (3)監(jiān)管干預(yù)

    “老基金”的問題終于招致了監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。1993年5月19日,中國人民銀行總行發(fā)出緊急通知,要求省(市)級分行負(fù)責(zé)審查我國基金的發(fā)行、上市以及基金公司的設(shè)立、中國金融機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的基金和基金管理公司,在此后相當(dāng)長的時間內(nèi),國內(nèi)沒有再發(fā)行新的基金,基金的發(fā)展進(jìn)入了一個調(diào)整期。

    戰(zhàn)記第二幕 “鼠影重重”

    (1)“老十家”的誕生

    隨著《證券投資基金管理暫行辦法》在1997年10月的出臺,中國證券投資基金進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段,而第一步就是老基金改制。根據(jù)資產(chǎn)流動性的不同,老基金分別被轉(zhuǎn)換成證券投資基金、金融債券或者被清盤,除君安受益、海南銀通廣證受益等被清盤以外,大部分老基金都被合并規(guī)范為證券投資基金。

    伴隨著老基金的改制,中國第一批基金管理公司誕生。1998年3月,第一批兩家基金公司分別在上海和深圳成立,兩只規(guī)范運(yùn)作的封閉式證券投資基金——基金金泰基金開元相繼獲準(zhǔn)發(fā)行,基金業(yè)迎來了規(guī)范的證券投資基金試點(diǎn)階段。l999年,股市的復(fù)蘇給中國基金業(yè)帶來新的生機(jī),基金公司數(shù)量增加至10個,史稱“老十家”。

    (2)鼠影重重

    不過,在那個莊股橫行的時代,“老十家”的起步并不“光彩”,反而引發(fā)有史以來最大的“老鼠倉”猜疑,幾乎可以用“鼠影重重”來形容。

    2000年10月,《財(cái)經(jīng)》雜志刊登了《基金黑幕》一文,詳細(xì)列舉了老鼠倉交易的種種嫌疑:

    首先,基金“對倒”制造虛假成交量,文章指出大部分基金都發(fā)生了“對倒”行為,其中博時、南方和長盛基金涉及的股票家數(shù)較多;其次,利用“倒倉”操縱市場,即甲、乙雙方通過事先約定的價格、數(shù)量和時間,在市場上進(jìn)行交易的行為,而一家基金公司管理的兩家基金相互倒倉,無疑解決了先上市的基金的流動問題,又不影響甚至可以提高凈值;再次,就是質(zhì)疑基金的“獨(dú)立性”,因?yàn)榛鸢l(fā)展為股東或發(fā)起人服務(wù),出現(xiàn)高位“接倉”等就會損害投資者的利益等等。

    (3)基金業(yè)“整風(fēng)”

    除了嚴(yán)查內(nèi)幕交易外,監(jiān)管部門還出臺自律制度。

    2001年5月25日,中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于申請?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問題的通知》,放寬基金管理公司發(fā)起人范圍,推行“好人舉手”制度,即“自律承諾”。

    戰(zhàn)記第三幕 基金“老鼠倉”首單

    (1)開放式基金出世

    2001年9月21日,中國首只開放式基金——華安創(chuàng)新基金設(shè)立,首發(fā)規(guī)模約為50億份基金單位。隨后相繼又有一些基金發(fā)行。這5年,中國基金業(yè)走過了一條穩(wěn)中求快的道路。數(shù)據(jù)顯示,2000年初基金規(guī)模僅為562億元,到2005年時,基金規(guī)模已達(dá)5000億元。

    (2)基金發(fā)行瘋狂

    2006年之后,股市開始走強(qiáng),基金凈值也逐漸回到1元上方,基金投資者開始賺錢,基金銷售也從冷轉(zhuǎn)熱,而隨著2007年大牛市的到來,公募基金也迎來自己的第一個瘋狂發(fā)展期。

    根據(jù)2007年上半年資產(chǎn)凈值報告,57家基金公司管理的基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.8萬億元,但在不到半年后,基金規(guī)模最高達(dá)到3.5萬億元。其中,多只基金不但出現(xiàn)一天售罄現(xiàn)象,而且時常出現(xiàn)擠癱銀行的“盛況”。不過,2008年,股指從6124點(diǎn)的高位上轟然倒塌。2008年,披露年報的424只基金累計(jì)虧損額達(dá)到驚人的1.5萬億元。QDII基金也未能幸免,當(dāng)年平均每只虧損額為56億元。

    (3)基金首單“老鼠倉”

    期間,業(yè)內(nèi)更大的新聞,無疑是基金首例“老鼠倉”案件。

    2007年,安靜了許久的基金業(yè),忽然被一只“大老鼠”攪翻了天,唐建“老鼠倉”事件再次引發(fā)投資者對基金監(jiān)管的關(guān)注,基金業(yè)再一次站在了風(fēng)口浪尖上。

    證監(jiān)會發(fā)現(xiàn),原上投摩根基金經(jīng)理唐建,自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起便以其父親和第三人賬戶,先于基金建倉前便買入新疆眾和的股票,其父的賬戶買入近6萬股,獲利近29萬元,另一賬戶買入20多萬股,獲利120多萬,總共獲利逾150萬元。對此,證監(jiān)會決定,取消唐建的基金從業(yè)資格、沒收違法所得并處50萬元罰款,終身市場禁入。而這,也是有史以來基金業(yè)首單被公開處罰的基金經(jīng)理“老鼠倉”案件。

    幾乎同時,證監(jiān)會發(fā)現(xiàn),原南方基金基金經(jīng)理王黎敏,利用父親賬戶買入太鋼不銹獲利在百萬元左右。同樣,證監(jiān)會取消王黎敏基金從業(yè)資格,沒收違法所得150萬元,并處50萬元罰款,處以7年市場禁入懲罰。

    就在2009年2月《中華人民共和國刑法修正案(七)》,基金經(jīng)理的“老鼠倉”行為首次列入《刑法》。而2009年8月,深圳證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)基金公司進(jìn)行大規(guī)模調(diào)查發(fā)現(xiàn),景順長城基金經(jīng)理涂強(qiáng)、長城基金基金經(jīng)理韓剛、劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票,涉嫌賬戶金額從幾十萬元至幾百萬元不等。最后,證監(jiān)會決定,劉海被沒收違法所得13.47萬元,處以3年市場禁入;涂強(qiáng)被沒收違法所得37.95萬元,并處以200萬元罰款,并被處以終身市場禁入;韓剛被移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任,成老鼠倉被追求刑責(zé)第一人。

    戰(zhàn)記第四幕 “捕鼠”持續(xù)

    而從2006年11月開始,華安國際配置基金作為作為基金QDII的試驗(yàn)產(chǎn)品正式運(yùn)作。2007年7月,繼證監(jiān)會頒布QDII細(xì)則后,基金QDII業(yè)務(wù)正式開閘。 26日,南方、華夏兩家基金公司獲得證監(jiān)會和外管局批復(fù),具備了開展QDII業(yè)務(wù)的資格。至今,已有超過20家基金公司獲得QDII業(yè)務(wù)資格,而多家公司還在中國香港成立了分公司。

    不過,就在大家將眼光投向海外市場時,基金業(yè)再次出現(xiàn)“老鼠倉”傳聞。其中,原交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利,原交銀施羅德基金經(jīng)理鄭拓,先后傳出被監(jiān)管部門調(diào)查傳聞,不過至今尚未權(quán)威說法公布。此外,國海富蘭克林前基金經(jīng)理黃林,原光大保德信基金經(jīng)理、后為中歐基金投資總監(jiān)許春茂,甚至還有其他多家基金公司都有被突襲調(diào)查的傳聞。

    這一次,基金是否又將迎來一輪新發(fā)展……

    基金花絮

    第一家基金公司——國泰基金管理有限公司

    第一家中外合資基金公司——國聯(lián)安基金管理有限公司

    第一只LOF基金——南方積極配置基金

    第一只“封轉(zhuǎn)開”基金——基金興業(yè)

    第一只ETF基金——上證50ETF基金

    第一批封基——基金金泰和基金開元

    第一只開放式基金——華安創(chuàng)新基金

    第一只貨幣市場基金——華安現(xiàn)金富利基金

    第一只首發(fā)規(guī)模超過100億份的基金——海富通收益增長

    第一只QDII基金——華安國際配置基金

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