日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  •  

    股指期貨的基本功能

    2008年12月16日 05:14中國證券報(bào)-中證網(wǎng) 】 【打印共有評論0

    廣發(fā)證券衍生產(chǎn)品部

    本專欄上期討論了期貨和股指期貨的起源,從本源上介紹了股指期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的基本功能。那么,對于市場投資者而言,如何理解股指期貨的這些功能及其意義呢?

    所謂風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,是通過套期保值交易來實(shí)現(xiàn)的,即投資者可以通過在股票現(xiàn)貨市場和股指期貨市場進(jìn)行反向操作以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。具體說來,對于持有現(xiàn)貨資產(chǎn)的投資者,為了防止股票市場下跌,可以賣出股指期貨,進(jìn)行空頭套期保值;對于持有現(xiàn)金欲入市的投資者,如果擔(dān)心未來股票市場上漲,則可以通過買入股指期貨預(yù)先鎖定將來購入股票的成本,進(jìn)行多頭套期保值。

    這種對沖避險(xiǎn)的需求在大型金融機(jī)構(gòu)中尤其明顯。以持有較大股票頭寸的開放式基金為例,如果未來市場出現(xiàn)下跌,那么其所持頭寸將蒙受損失,導(dǎo)致基金凈值下降,在贖回壓力之下,只能通過賣出股票應(yīng)對。當(dāng)大量機(jī)構(gòu)都采取這樣的行為時(shí),其結(jié)果便是指數(shù)越往下跌,市場面臨的拋壓越大,又再次引發(fā)市場繼續(xù)走低,如此惡性循環(huán),最終可能使市場出現(xiàn)恐慌性暴跌。而利用股指期貨,大型金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)所持資產(chǎn)組合與股指期貨標(biāo)的指數(shù)的相關(guān)關(guān)系,賣出空頭套期保值需要的股指期貨合約。通過對沖,即使未來市場出現(xiàn)下跌,期貨空頭頭寸的盈利亦可彌補(bǔ)資產(chǎn)組合出現(xiàn)的虧損,在保持組合價(jià)值穩(wěn)定的同時(shí),也舒緩了市場的拋壓,間接穩(wěn)定了現(xiàn)貨指數(shù)的下跌壓力。這也是為何在通常情況下,具備完善的金融期貨交易體制的成熟市場往往波動幅度小于其他市場。

    而價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能主要是因?yàn)槠谪浀膬r(jià)格反映了投資者對未來的預(yù)期。此外,由于現(xiàn)貨指數(shù)是由成分股按照權(quán)重計(jì)算而成,而股指期貨合約則直接由買賣雙方供求決定,并且期貨相對而言交易成本低、流動性好,因而對于市場信息,股指期貨的反應(yīng)效率一般而言都會較現(xiàn)貨指數(shù)高。所以,股指期貨市場一般比股市早開市,有助于指數(shù)開盤后建立合理的指數(shù)價(jià)格,降低指數(shù)開盤時(shí)的震蕩。在較為成熟的金融市場,投資者都習(xí)慣利用股指期貨合約的價(jià)格預(yù)判現(xiàn)貨指數(shù)的走向。

    另一方面,盡管先行的期指價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格有影響,但由于期指的結(jié)算價(jià)格與股指現(xiàn)貨市場的價(jià)格趨同,套利機(jī)制的存在,會使期貨價(jià)格在偏離現(xiàn)貨價(jià)格的時(shí)候,回歸至合理的價(jià)格水平。從這個(gè)角度看,現(xiàn)貨指數(shù)與股指期貨之間的這種雙向反饋機(jī)制,不僅不會加劇市場波動,反而在一定程度上有利于市場價(jià)格維持在相對穩(wěn)定合理的水平。

    可見,股指期貨對市場參與者不僅是重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,也是現(xiàn)貨市場價(jià)格的風(fēng)向標(biāo),并且在一定程度上,可以起到減緩市場劇烈波動的作用。(文章僅供參考,據(jù)此進(jìn)行投資所造成的盈虧與此無關(guān)。)

    相關(guān)專題:

    股指期貨漸行漸近

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    歡迎訂閱鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)電子雜志《股市晚報(bào)》
      共有評論0條  點(diǎn)擊查看
     
    用戶名 密碼 注冊
    所有評論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立。
         
    作者:    編輯: robot
    鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)
    今日熱圖昨日熱圖
     
     
    ·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
    ·風(fēng)云2加長預(yù)告 ·天亮了說晚安
    ·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預(yù)告片

     

    男女啪啪无遮挡免费网站| 成av人大片免费看的网站| 国产香蕉视频在线播放| 啦啦啦www播放日本观看| 一本大道香蕉视频在线观看| 蜜桃伦理一区二区三区| 偷拍视频网址一区二区| 天天爽天天爽夜夜爽毛片| 国产精品11p| 国产丝袜美腿诱惑在线观看| 国内自拍愉拍免费观看| 少妇久久久久久被弄到高潮| 中文字幕久无码免费久久| 午夜婷婷国产麻豆精品| 一本色道无码不卡在线观看| 亚洲国产韩国欧美在线| 国产午夜亚洲精品一级在线| 国产精品高湖呻呤久久av| 夜夜春亚洲嫩草影院| 精品少妇一区二区三区视频| 日本中文字幕av网址| 日本最新一区二区三区在线视频| 亚洲人成影院在线观看| 国内精品一区二区2021在线| 在线看高清中文字幕一区| 韩国三级在线观看久| 初尝黑人嗷嗷叫中文字幕| av日本一区不卡亚洲午夜| 男女边摸边吃奶边做视频韩国| 边啃奶头边躁狠狠躁| 色欲AV无码久久精品有码| 色婷婷av一区二区三区丝袜美腿| 亚洲日韩精品一区二区三区| 亚洲综合欧美日本另类激情| 国产一级一厂片内射视频播放| 日韩综合无码一区二区| 色猫咪免费人成网站在线观看 | 天天燥日日燥| 在线精品日韩一区二区三区| 国产自拍一区二区三区| 3d动漫精品啪啪一区二区免费|