中國(guó)太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(中國(guó)太保，601601.SH，2601.HK)昨晚公告的2011業(yè)績(jī)，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期。

中國(guó)太保昨晚年報(bào)顯示，2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為83.13億元，每股收益0.97元，較上年同比下降2.9%。由此計(jì)算，該公司去年四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為12.95億元，較上年同期的36.52億元凈利潤(rùn)減少了65.02%。

此前，中國(guó)太保發(fā)布的去年三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為70.18億元，同比增長(zhǎng)43.1%。市場(chǎng)曾預(yù)期中國(guó)太保去年去年至少錄得10%以上增長(zhǎng)。

在中國(guó)太保發(fā)布年報(bào)之前，中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(中國(guó)平安，601318.SH，02318.HK)3月16日發(fā)布的年報(bào)顯示，2011年凈利潤(rùn)為194.75億元，同比增長(zhǎng)12.5%。

壽險(xiǎn)退保金同比增113%

年報(bào)顯示，2011年，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1549.58億元，同比增長(zhǎng)11%。去年四季度，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為335.8億元，較上年同期增長(zhǎng)6.75%，較去年三季度下降2.68%。

去年，中國(guó)太保壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為932.03億元，同比增長(zhǎng)6.1%；已賺保費(fèi)904.93億元，同比增長(zhǎng)6.9%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入616.87億元，同比增長(zhǎng)19.5%；已賺保費(fèi)464.86億元，同比增長(zhǎng)33.2%。

值得一提的是，中國(guó)太保去年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為31.75億元，同比下降31.1%。中國(guó)太保稱，2011年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的投資收益為156.97億元，同比減少10.09%，主要受股票市場(chǎng)大幅下滑影響，股票和基金買賣價(jià)差收入減少及公允價(jià)值變動(dòng)損失。

另外，中國(guó)太保壽險(xiǎn)去年退保金為95.88億元，同比增長(zhǎng)113.6%，主要是由于升息引起銀保渠道部分產(chǎn)品退保增加。

產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為474.09億元，同比增長(zhǎng)19.6%；非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為142.78億元，同比增長(zhǎng)19.1%。中國(guó)太保稱，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為37.67億元，同比增長(zhǎng)7.3%。值得一提的是，2011年財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠付支出279.98億元，同比增長(zhǎng)34.9%。

基金股票減倉(cāng)137.36億元

中國(guó)太保凈利下降，除了受壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)拖累，與投資收益下降亦直接相關(guān)。

截至2011年末，中國(guó)太保投資資產(chǎn)總額為5225.30億元，總投資收益率為3.7%，較去年6月末的4.4%有所下降。去年實(shí)現(xiàn)總投資收益172.52億元，同比下降17.5%。

根據(jù)中國(guó)太保2011年三季報(bào)，2011年前三季度投資收益為158.11億元。由此計(jì)算，中國(guó)太保去年四季度投資收益為14.11億元，較上年同期大幅下降82.08%。

對(duì)比半年報(bào)，中國(guó)太保于去年下半年減少了權(quán)益類投資并增加了固定資產(chǎn)類投資。截至2011年年末，中國(guó)太保權(quán)益類投資資產(chǎn)535.73億元，占比10.3%，較2011年6月末12.09%的占比有所降低，基金和股票投資較去年6月底減倉(cāng)137.36億元。

截至2011年年末，中國(guó)太保的固定收益類資產(chǎn)4474.18億元，占比85.6%，較上半年末占比77.6%有所提高。其中債券投資2766.88億元，較上半年末增長(zhǎng)299.9億元；定期存款1373.73億元，較上半年末增加95.43億元。

銀行股依然為中國(guó)太保重倉(cāng)并長(zhǎng)期持有的股票。中國(guó)太保依然重倉(cāng)工商銀行(601398)、招商銀行(600036)等銀行股，并于去年下半年最新買入交通銀行(601328)、燕京啤酒(000729)，而中國(guó)人壽(601628.SH， 02628.HK)已不在十大重倉(cāng)股名單之列。

償付能力方面，截至2011年末，中國(guó)太保償付能力充足率為284%，較上半年的298%有所下降。太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別為187%、233%。

上周五，中國(guó)太保A股股價(jià)微跌0.61%，報(bào)收19.56元/股，H股股價(jià)下降0.79%，報(bào)收25港元/股。