年報(bào)顯示，太保壽、平安壽、中國人壽、新華保險(xiǎn)償付能力分別是187%、156.1%、170.12%和155.95%

-本報(bào)見習(xí)記者 孔瑞敏

截至3月28日晚間，4家上市保險(xiǎn)公司均發(fā)布了2011年業(yè)績報(bào)告。中國人壽僅僅是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上市，新華保險(xiǎn)專注于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，中國太保壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)并行發(fā)展，而中國平安則是保險(xiǎn)、銀行、投資三足鼎立?！蹲C券日報(bào)》保險(xiǎn)周刊記者從年報(bào)中選取了非常有代表性的10大指標(biāo)進(jìn)行對比。

營業(yè)收入：僅國壽下降0.9%

中國太保同增11.0%。年報(bào)顯示，2011中國太保營業(yè)收入1549.58億元，同比增長11.0%。其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)616.87億元，同比增長19.5%，市場份額12.9%，同比有所提升。2008年以來保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率超過30%，保持強(qiáng)勁增長。且自2008年以來綜合成本率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，2009年至2011年的綜合成本率分別為97.5%、93.7%及93.1%；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入932.03億元，同比增長6.1%。新保業(yè)務(wù)收入469.36億元，新單標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)187.67億元，同比增長6.0%，高于行業(yè)增速6.4個(gè)百分點(diǎn)。

而中國人壽2011年的營業(yè)收入3853.88億元，同比下降0.9%；

中國平安2011年的營業(yè)收入是2489.15億元，同比增長31.4%；

新華保險(xiǎn)2011年?duì)I業(yè)收入1092.09億元，同比增長7%。

凈利潤：新華保險(xiǎn)同增24%最高

2011年，中國太保歸屬于上市公司股東的凈利潤83.13億元，同比下降2.9%。其中，2011年太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤31.75億元、37.6億元；其中太保產(chǎn)險(xiǎn)盈利創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤32.24億元，同比增長46.5%。產(chǎn)壽險(xiǎn)盈利水平相當(dāng)。

中國人壽的2011年歸屬于上市股東的凈利潤是183.31億元，同比下降45.5%。

中國平安2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤是194.75億元，同比增長12.5%。其中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤99.74億元，同比增長18.5%，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤49.79億元，同比增長28.8%。

新華保險(xiǎn)2011年凈利潤27.99億元，同比增長24%。

基本每股收益：三家均不同程度下降

2011年，中國太?；久抗墒找?.97元/股，同比下降2.9%；

中國人壽每股收益(基本與稀釋)是0.65元/股，同比下降45.5%；

中國平安2011年末基本每股收益2.5元/股，同比增加8.7%；

新華保險(xiǎn)基本每股收益1.24元/股，同比下降34%。

每股凈資產(chǎn)：國壽太保同降

2011年，中國太保每股凈資產(chǎn)8.93元/股，同比下降4.4%；

中國人壽每股凈資產(chǎn)6.78元/股，同比下降8.2%；

中國平安每股凈資產(chǎn)16.53元/股，同比增長12.8%。

新華保險(xiǎn)每股凈資產(chǎn)10.04元/股，同比增長84%。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率：四家不同程度下降

中國太保2011年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是10.6%，同比減少0.3%；總投資收益率是4.7%。

中國人壽2011年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.16%，同比減低6.86個(gè)百分點(diǎn)，總投資收益率同比降低1.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國平安加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是16.0%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率16.84%，同比下降60%。

償付能力充足率：平安新華剛剛達(dá)標(biāo)

截至2011年末太保集團(tuán)和太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別為284%、187%、233%，保持了較高水平。自A股上市以來，集團(tuán)累計(jì)向太保壽險(xiǎn)增資256.10億元，向太保產(chǎn)險(xiǎn)增資149.75億元，并于2011年末安排太保壽險(xiǎn)發(fā)行了80億元次級債。上市募集資金均用于充實(shí)各保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊的資本金，為有效應(yīng)對經(jīng)營環(huán)境變化和業(yè)務(wù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

2011年，中國人壽加強(qiáng)償付能力管理，適時(shí)發(fā)行人民幣300 億元次級定期債務(wù)，截至2011 年12 月31日，償付能力充足率為170.12%。

在業(yè)績發(fā)布會(huì)上。中國人壽副總裁劉家德表示，今年發(fā)行的380億元內(nèi)地債務(wù)，至少也能提升50%的償付水平。而80億元的境外債務(wù)由于審批手續(xù)較為復(fù)雜，目前的收益還不能確定。

劉家德認(rèn)為，未來中國人壽的償付能力若能保持在200%左右，將是一個(gè)相對合適的水平。

而中國平安集團(tuán)、平安壽險(xiǎn)和平安財(cái)險(xiǎn)的償付能力分別是166.7%、156.1%和166.1%，分別下降了31.2個(gè)百分點(diǎn)、24.1個(gè)百分點(diǎn)和13.5個(gè)百分點(diǎn)，徘徊在觸及監(jiān)管的紅線的危險(xiǎn)邊緣。

新華保險(xiǎn)通過上市前股東增資和A+H發(fā)行上市，償付能力充足率躍升至155.95%，但仍然是四險(xiǎn)企中償付能力最低的一個(gè)。

內(nèi)涵價(jià)值：國壽一家同降1.8%

2011年中國太保內(nèi)涵價(jià)值1135.64億元，同比增長3.2%。其中，壽險(xiǎn)有效業(yè)務(wù)價(jià)值是416.11億元，同比增長 19.6%；壽險(xiǎn)一年新業(yè)務(wù)價(jià)值 67.14 億元，同比增長10.1%。

產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率 93.1%，同比下降 0.6 個(gè)百分點(diǎn)。

中國人壽2011年內(nèi)涵價(jià)值為2928.54億元，同比下降1.8%；一年新業(yè)務(wù)價(jià)值為人民幣201.99 億元，同比增長1.8%。

中國平安截至2011年末，集團(tuán)內(nèi)涵價(jià)值為2356.27億元，同比增長17.2%。其中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)內(nèi)涵價(jià)值1444.00億元。

新華保險(xiǎn)內(nèi)涵價(jià)值是489.91億元，相較于2010年的280.84億元，同比增長74%。

代理人隊(duì)伍：國壽減員2.1萬人

太保在年報(bào)中稱，營銷平臺穩(wěn)步提升。2011年?duì)I銷渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入428.18億元，同比增長21.3%，三年平均復(fù)合增長率20.8%；新保業(yè)務(wù)收入首次突破百億元，為108.26億元，同比增長21.0%，三年平均復(fù)合增長率25.0%。

而保險(xiǎn)營銷員隊(duì)伍有29.2萬人，較2011年末營銷員人力增長4.3%，代理人渠道人均產(chǎn)能3,199元，同比增長11.7%，三年平均復(fù)合增長11.7%。

中國平安年報(bào)顯示，其2011年代理人均產(chǎn)能下降395元/人。數(shù)據(jù)顯示，2011年的中國平安代理人數(shù)量是48.69萬元，比2010年的45.34萬元增多了3.35萬元，首年規(guī)模保費(fèi)產(chǎn)能是7527元/人，相較于2010年的7922元/人，下降了395元/人。

截至2011年報(bào)告期末，中國人壽保險(xiǎn)營銷員總數(shù)68.5萬人，較2010年同期下降2.1萬人。

新華保險(xiǎn)營銷員人力為20.2萬，較上年末增長1.6%。

值得一提的是，由于各家公司產(chǎn)品屬性不同，折合保費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)不同，代理人的人均產(chǎn)能也需要?jiǎng)討B(tài)地看待。

新單期交業(yè)務(wù)：十年期繳業(yè)務(wù)占比提高

2011年中國太保壽險(xiǎn)新保期繳業(yè)務(wù)收入162.34億元，在新保業(yè)務(wù)中的占比達(dá)到34.6%，同比提升3.5個(gè)百分點(diǎn),較2008年提升12.2個(gè)百分點(diǎn)。新保期繳業(yè)務(wù)收入中,十年期及以上業(yè)務(wù)占比45.9%，同比提升13.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國人壽首年期交保費(fèi)占首年保費(fèi)比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。十年期及以上首年期交保費(fèi)較2010 年同期增長8.4%，十年期及以上首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)比重由2010年同期的33.81%提升至39.75%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國平安2011年新單期交業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的共計(jì)395.01億元。其中，個(gè)險(xiǎn)代理渠道、銀保渠道和團(tuán)險(xiǎn)渠道分別是375.77億元、17.27億元和1.97億元。

新華保險(xiǎn)2011年新單期交業(yè)務(wù)中，個(gè)險(xiǎn)代理渠道、銀保渠道、財(cái)富管理渠道分別是收取保費(fèi)88.78億元、75.62億元、4.57億元。

固定收益資產(chǎn)：平安固定到期日投資占81.0%

受2011年度股票市場大幅下滑影響，險(xiǎn)企紛紛加大了對固定收益類資產(chǎn)的配置。

年報(bào)顯示，2011年中國太保壽險(xiǎn)投資收益為156.97億元，同比減少10.9%；產(chǎn)險(xiǎn)投資收益為23.14億元，同比減少4.2%。年末固定收益類資產(chǎn)占比 85.6%，較上年末提高 2.9 個(gè)百分點(diǎn)，新增固定收益類資產(chǎn) 871.09億元，重點(diǎn)配置于收益率較高的協(xié)議存款、銀行次級債和權(quán)投資計(jì)劃。

中國人壽加大了固定利率協(xié)議存款和長期債券配置力度，定存比例由2010年同期的33.05%提升至34.84%。股權(quán)型投資比例由2010 年同期的14.66%下降12.17%。

中國平安固定到期日投資占總投資資產(chǎn)的比例2010年12月31日的77.8%提高至2011年12月31日的81.0%。權(quán)益投資的占比由9.8%提高至11.5%。

新華保險(xiǎn)2011年投資資產(chǎn)規(guī)模為3,739.56億元，較上年末增長27.7%。定期存款在投資資產(chǎn)中占比為32.9%，較上年末提高14.0個(gè)百分點(diǎn)，債權(quán)型投資在投資資產(chǎn)中占比為50.9%，較上年末降低5.3個(gè)百分點(diǎn)，股權(quán)型投資在投資資產(chǎn)中占比7.8%，較上年末降低5.5個(gè)百分點(diǎn)。