分析人士預(yù)計(jì)隨著下半年通貨膨脹回落 加息次數(shù)或減到1至2次

中國(guó)人民銀行決定，自2011年7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

受中國(guó)央行加息影響，國(guó)際大宗商品期貨快速下挫。截至昨日21時(shí)，紐約原油下跌0.21%，報(bào)96.69美元/桶；外匯市場(chǎng)美元指數(shù)一度升破75關(guān)口；歐洲股市全面下跌；美股期指也擴(kuò)大跌幅。

本報(bào)訊(文 /表記者 方利平、王亮) 昨日，央行宣布從今天起提高存貸款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來(lái)第三次加息， 分析認(rèn)為本次央行加息主要著眼于針對(duì)目前高企的通貨膨脹，隨著下半年通貨膨脹回落，加息次數(shù)應(yīng)當(dāng)在1到2次。

下半年或再加息一兩次

國(guó)泰君安的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)本報(bào)記者表示：“央行本輪加息是符合預(yù)期的。主要是受到通脹高企的影響考慮?！崩钛咐最A(yù)計(jì)，本輪通貨膨脹將在6月至7月見(jiàn)頂后逐步回落，預(yù)計(jì)央行將再提高基準(zhǔn)利率一次，幅度25個(gè)基點(diǎn)。

申銀萬(wàn)國(guó)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇則認(rèn)為，上調(diào)利率完全符合預(yù)期，主要原因在于下周公布的6月份物價(jià)可能再創(chuàng)新高，通過(guò)加息可以平抑一下再次高企的通脹預(yù)期。如果按6月CPI達(dá)6.5%的預(yù)計(jì)測(cè)算，央行本輪加息后仍然呈現(xiàn)負(fù)利率狀態(tài)。然而， 加息的必要性和可能性已經(jīng)明顯降低，年內(nèi)加息接近尾聲(至多還有1次加息)。日前二季度央行貨幣政策例會(huì)明確提出要把握好政策的節(jié)奏和力度，也表明國(guó)家開(kāi)始考慮緊縮政策的累積效應(yīng)，也預(yù)示著下半年緊縮政策的力度和節(jié)奏將放慢。

對(duì)熱錢(qián)的影響不大

對(duì)外研究所研究員張燕生表示，加息對(duì)熱錢(qián)的影響不大。張燕生認(rèn)為， 我國(guó)貨幣政策有滯后性，更多的是關(guān)注通脹的水平值，而不參照領(lǐng)先型指標(biāo)進(jìn)行調(diào)節(jié)。雖然我國(guó)CPI數(shù)據(jù)可能在6月見(jiàn)頂，但未來(lái)仍有可能會(huì)維持高位，因此，未來(lái)仍有繼續(xù)加息的可能性。

分析預(yù)計(jì)，本輪加息后中長(zhǎng)期企業(yè)貸款利率上浮幅度會(huì)加大，這會(huì)抑制部分企業(yè)的需求。 同時(shí)，提高利率后公開(kāi)市場(chǎng)資金價(jià)格有了合理定位，而且本輪短期三年內(nèi)貸款的利率上浮幅度僅為25個(gè)基點(diǎn)，低于上次加息30個(gè)基點(diǎn)的上浮水平，這也有助于中小企業(yè)貸款資金的周轉(zhuǎn)。

理財(cái)指引

存錢(qián)仍不劃算

經(jīng)過(guò)本次加息后，存款收益將有所提升，以10萬(wàn)元為例，如果存一年期定期存款，利息收入將由此前的3250元提高到3500元；如果存5年期定期存款，則5年的共計(jì)利息收益可以由2.625萬(wàn)元提高到2.75萬(wàn)元，增加1250元。

由于目前通脹不斷走高，存款負(fù)利率局面并沒(méi)有有效改善，5月CPI高達(dá)5.5%，6月份通脹還有可能進(jìn)一步走高，目前的負(fù)利率水平仍然高達(dá)2個(gè)百分點(diǎn)以上。假設(shè)未來(lái)一年通脹水平保持在5.5%左右的高位，則目前存一年期定期存款的話，一年后購(gòu)買(mǎi)力將縮水2%左右。

市民應(yīng)盡量通過(guò)各種理財(cái)產(chǎn)品來(lái)提高自己的收益率。目前，大部分銀行推出的投資債券和票據(jù)市場(chǎng)的固定收益理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率高達(dá)5%以上，個(gè)別產(chǎn)品收益率甚至高達(dá)6%～7%，而且在加息之后，這些理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有望進(jìn)一步走高。

利率上浮者貸款成本大增

貸款利率的上調(diào)，也令貸款企業(yè)和貸款買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)的市民貸款成本上升。以貸款期限在5年以上，執(zhí)行基準(zhǔn)利率的貸款族為例，加息后，其實(shí)際利率將由目前的6.8%上調(diào)至7.05%，

由于目前不少貸款族從銀行獲得的利息，均是上浮利率，一些經(jīng)營(yíng)性貸款利率上浮幅度高達(dá)30%～40%，此次加息對(duì)于利率上浮者的影響也將被擴(kuò)大。以貸款利率上浮30%的3年期貸款為例，加息前，貸款利率為8.32%，加息后，貸款利率將上調(diào)至8.645%，加息幅度將高達(dá)0.325個(gè)百分點(diǎn)。

目前市場(chǎng)上的人民幣固定收益率理財(cái)產(chǎn)品，收益一般在6%左右，要想達(dá)到8%左右的收益率，必須冒一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于貸款利率上浮10%及以上的貸款族而言，如果自身投資風(fēng)格保守，不愿冒任何風(fēng)險(xiǎn)，則手中有閑錢(qián)，可以考慮提前還貸；但對(duì)于愿意冒一定風(fēng)險(xiǎn)，獲取較高收益率，而手中貸款利率上浮幅度并不是很高的投資者而言，則沒(méi)有必要提前還貸，因?yàn)檠胄屑酉?，市?chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)水漲船高，在冒一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲得10%左右的收益并不難，一些掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品，收益率高達(dá)10%左右。

而利率下浮者則完全沒(méi)有必要提前還貸，此次加息對(duì)他們的實(shí)際影響比較小。

案例

以利率上浮10%的100萬(wàn)元20年期等額還款方式的貸款為例，在此次加息前，執(zhí)行的利率是7.48%，月供為8043.71元，20年累計(jì)應(yīng)還本息共計(jì)1930489.69元；加息后，執(zhí)行的實(shí)際利率將是7.755%，月供為8212.57元，20年累計(jì)應(yīng)還本息共計(jì)1971016.96元，貸款成本將增加40527元。