時文朝在金博會上演講

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2011年中國金融年度論壇4日在北京舉行。中國銀行間市場交易商協(xié)會執(zhí)行副會長、秘書長時文朝出席本次論壇并做了演講。

時文朝表示，從2005年開始，中國融資方式、全社會個儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道發(fā)生了一些變化，而且變化是由小到大，可以看到從2005年人民銀行推出短期融資券以后，我國直接債務(wù)融資市場發(fā)展速度相當(dāng)快，到2010年直接債務(wù)融資余額達(dá)到20.2萬億，和1997年相比增長42倍，占GDP比重明顯上升，與此適應(yīng)的市場交易額也大幅度增加，中國債務(wù)融資市場從原來在世界上分量很小2010年上升到世界第二位，在整個直接債務(wù)融資當(dāng)中非金融企業(yè)債務(wù)融資發(fā)展非?？欤趤喼尬覀儍H次于日本，世界上余額量我們達(dá)到了第三位。

第二市場創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，回顧這幾年企業(yè)的短期融資券、中期票據(jù)、資質(zhì)證券、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)債券等等不斷擴(kuò)大，現(xiàn)在有兩個省已經(jīng)開始自主地方債試點(diǎn)，為我們探索市政債推出探索了一些路徑。當(dāng)然交易方式也不斷創(chuàng)新，推出了買斷式遠(yuǎn)期債券借貸、利率互換、利率遠(yuǎn)期等等產(chǎn)品。

時文朝認(rèn)為，金融市場發(fā)展不足是所有問題當(dāng)中第一位。人民銀行以及三個監(jiān)管當(dāng)局對發(fā)展金融市場作為當(dāng)前推動金融工作的重要任務(wù)都是完全贊同的，中央政府在溫總理政府工作報(bào)告里也說了要大力發(fā)展直接融資，加快金融市場的發(fā)展。我們可以看到在整個社會融資結(jié)構(gòu)當(dāng)中，直接融資所占比重仍然是比較偏低的，到去年底直接融資所占比重比前幾年有所提高，一方面是直接融資發(fā)展比較快，另一方面所占比重高的最重要的一個原因還是信貸的控制。直接融資所占整個社會融資的比重由2009年14%上升到24%。今年前十個月這個比例有所下降，在直接融資當(dāng)中初步改變了股權(quán)融資為主、債權(quán)融資比較低的狀況。從2008年開始債權(quán)融資在整個直接融資中所占比重明顯上升，基本上和國際主要經(jīng)濟(jì)體的趨勢是一致的。但是總的來講直接融資比重仍然偏低，和發(fā)達(dá)國家相比像債券存量、股票市值占GDP比例，我們和他們相比，特別是債券余額，就是存量和GDP比例仍然比較低。