鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 為期四天的第七屆北京國際金融博覽會于11月3日在北京展覽館舉行。金頂盛世總裁李珩迪就目前黃金投資普遍存在的理念性偏差進(jìn)行了解答。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：大家好，今天我們請到了金頂集團(tuán)總裁李珩迪先生，跟我們談一下最近黃金市場的一些問題，李總，你好。

李珩迪：你好。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：我知道金頂好像最近提出了一個(gè)黃金券商的概念，給我們詳細(xì)解釋一下是怎么一個(gè)黃金券商的方式？

李珩迪：首先我先簡單介紹一下咱們金頂集團(tuán)，咱們金頂集團(tuán)是一個(gè)綜合性的黃金投資集團(tuán)，咱們下設(shè)是四大主體公司，是廣州金頂、天津金頂、北京金頂和黃金臺信息資訊有限公司，那這四家分別有自己的四大主體的主打產(chǎn)品，廣州金頂是主打的這種實(shí)物金的投資性金條的產(chǎn)品，天津金頂是做天津貴金屬交易所的天通金的這種黃金衍生品的，然后我們的黃金臺資訊網(wǎng)站是專門服務(wù)于廣大的網(wǎng)友的這種黃金方面的行情走勢、分析判斷、貼身會員這樣一系列的資訊服務(wù)，我們的第四塊的主體就是我們的資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)管理公司主打的是我們的黃金基金，是為這種大客戶和專戶進(jìn)行黃金理財(cái)的。

這四大產(chǎn)品其實(shí)簡單來說，就是我們把它要集中要我們這次黃金券商的平臺中，我們相當(dāng)于是綜合性的黃金投資集團(tuán)四大主體公司，四大產(chǎn)品同時(shí)集中在我們的黃金券商的平臺中，剛才我們可以看到，我們知道在證券行業(yè)里面首先我們是有股票，是這些上市的主體公司，然后同時(shí)券商還會提供一些資訊的服務(wù)，然后同時(shí)就包括像證券公司還有一些專戶的理財(cái)。

其實(shí)我剛才說這四大產(chǎn)品是一一跟證券相對應(yīng)的，首先看我們的天津金頂盛世的這種天通金的現(xiàn)貨衍生品，它相當(dāng)于我們在政府下面拿的是交易所的牌照，類似于像證券公司一樣的這種券商，客戶如果想投資這種黃金的衍生品，那就要在我們公司進(jìn)行開戶，在銀行開戶，然后從事這種現(xiàn)貨黃金的延期交收，衍生品的交易，在這個(gè)過程中同時(shí)我們的黃金臺資訊網(wǎng)站會提供相應(yīng)的資訊服務(wù)，保證客戶的這種行情走勢分析的判斷的趨勢的正確性，同時(shí)還會給很多大眾投資者做一些黃金投資方面的知識的普及，這是一部分。

針對這種比如說中高端的投資者，它有相應(yīng)的資金量，然后同時(shí)可能缺少一定的投資時(shí)間，那我們就會給它助推我們的基金的產(chǎn)品，然后給它做這種大戶的專戶理財(cái)，然后通過我們的這種黃金私募基金的形式，然后為客戶進(jìn)行黃金投資方面的理財(cái)，這樣的話實(shí)物金然后天通金的衍生品，然后我們的黃金資訊網(wǎng)站，還有我們的這種基金公司的這種專戶理財(cái)，其實(shí)是相當(dāng)于可以一一和證券公司的這種產(chǎn)品相對應(yīng)的，我們最終把它定位為叫黃金券商，是在這種綜合性的黃金投資平臺中為這種不同的投資群體的客戶，包括它的資金量的不同，包括它的專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的不同，然后包括它的這種對風(fēng)控能力的保護(hù)，不同的投資者分各種劃分，然后我們會滿足它的各種投資需求，然后來進(jìn)行一個(gè)綜合性的投資理財(cái)產(chǎn)品的服務(wù)，是這樣的。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：是不是可以理解成實(shí)際上就是引入了券商的一種服務(wù)模式，然后對應(yīng)的是我們黃金相關(guān)的些標(biāo)的物。

李珩迪：對，簡單來說因?yàn)槲覀冎雷C券投資在國內(nèi)已經(jīng)發(fā)展了20多年之久，黃金在國外市場上其實(shí)已經(jīng)是在證券和期貨之后的第三大黃金投資品種，應(yīng)該說已經(jīng)有了將近百年的歷史，在國外的投資者群體中，黃金投資其實(shí)是一個(gè)非常完善的投資品種，而且我們可以知道在這種全球經(jīng)濟(jì)局勢不穩(wěn)定的情況下，美元、美債和黃金這三大避險(xiǎn)工具，現(xiàn)在是全球所有的這種主流的基金公司和這種高端投資者，包括普通投資者都非常關(guān)注和認(rèn)可的這三種投資品種，我們國內(nèi)的這種黃金市場其實(shí)也是在近大概七八年的時(shí)間才開放起來。

所以說我們在跟很多黃金投資者溝通過程中會發(fā)現(xiàn)，大眾投資者其實(shí)對黃金投資的這種基礎(chǔ)的理念并不是很懂，主要是局限在這種包括金銀首飾、手鐲這樣的金銀飾品的過程中，我們希望是把黃金投資的理念和這種概念，包括投資具備的這種專業(yè)能力給我們投資者進(jìn)行復(fù)制，是這樣的一個(gè)理念，我們最開始想在推黃金投資的過程中，我們發(fā)現(xiàn)投資者認(rèn)為我是不是買一些金首飾就是投資黃金的，然后買投資性金條是不是投黃金，買黃金相關(guān)的這種文化產(chǎn)品是不是投資黃金，做這種黃金的衍生品是不是投資黃金，其實(shí)很多投資者并不明確的，首先咱們先把四塊咱們分一下類，我們可以知道比如說首先看這種金銀首飾這一類的，首先我們說它不劃在黃金投資的范疇之類，它應(yīng)該說是一種工藝品或者說是裝飾品。

因?yàn)槲覀冎烂恳豢它S金的基礎(chǔ)價(jià)格在賣金銀首飾的時(shí)候它要加入70塊錢到80塊錢的成本費(fèi)，這樣一進(jìn)一出的沖擊成本就是七八十塊錢，也就是說我們在購買金銀首飾的時(shí)候，成本已經(jīng)增加了七八十，但如果我們想把金銀首飾變現(xiàn)回購的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候的工藝價(jià)值是不存在了，一下就貶值了七八十塊錢，這樣對投資來說沖擊成本過高，投資性金條包括紙黃金這類產(chǎn)品是完全基于實(shí)物金本身的價(jià)值，通過這種行情的波動(dòng)，然后使投資者在中間價(jià)差獲利，然后實(shí)現(xiàn)利潤。

第三塊就是中高端投資者他可能會愿意投資一些黃金的衍生品，這類衍生品它有做空的機(jī)制，同時(shí)也有這種使用杠桿的方式，在這個(gè)過程中，很多的投資者可能完全沒有接觸過這類產(chǎn)品，基于現(xiàn)在大眾投資者對各類產(chǎn)品的認(rèn)知的話，我們覺得整個(gè)黃金投資這種產(chǎn)品在大眾投資者中其實(shí)是比較模糊的概念的，我們需要做一個(gè)普及教育的過程。

我們現(xiàn)在金頂集團(tuán)是中國黃金協(xié)會，全國唯一授權(quán)的一家在全國以中國黃金協(xié)會名義做這種全球黃金投資者教育巡講活動(dòng)的，在這個(gè)過程中我們在對大眾推行了很多到底黃金投資是什么的時(shí)候，大眾其實(shí)他是有一個(gè)不太理解和模糊的概念的，在這個(gè)過程中我們想到了用券商的這種模式，因?yàn)樽C券在國內(nèi)已經(jīng)20年了，很多我們的投資者是非常了解的，我們用證券的這種類比的方式，讓投資者更加理解到底什么是黃金投資，我們是有這樣的一個(gè)初衷才創(chuàng)建了這樣黃金券商的這么一個(gè)概念，在黃金券商這個(gè)平臺中有實(shí)物金的投資，它是相當(dāng)于對應(yīng)的是證券公司的這種股票的實(shí)體，就對應(yīng)的是這種證券股票所對應(yīng)的公司實(shí)體。

我們天通金的衍生平臺就相當(dāng)于是我們在交易所買股票，我們一定客戶要在券商，就是我們這樣的金商，在這種券商要開戶交易，由券商來對客戶進(jìn)行一種投資和交易的指導(dǎo)，在這個(gè)過程中輔助的服務(wù)就是我們針對股東的這種中低層的客戶我們有一些資訊的服務(wù)，給他進(jìn)行一些專業(yè)的培訓(xùn)和這種資訊的支持，如果一些中高層的客戶，投大資金又沒有時(shí)間的，那我們就給他主推這種專戶理財(cái)?shù)幕鹨粯?，就是通過這種證券的一一對應(yīng)的方式，讓普通的投資者更加理解到底什么是黃金投資，這樣易于他們的接受。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：咱們金頂在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，除了那些比較普遍的那種實(shí)物黃金投資以外，其他的產(chǎn)品上有沒有一些可以介紹的？

李珩迪：這次其實(shí)咱們金博會主推首先第一個(gè)概念，黃金券商的概念，讓大眾投資者理解到底什么是黃金投資，在一個(gè)平臺上承載這么多產(chǎn)品，其實(shí)這一次我們的展位里有一個(gè)非常大的亮點(diǎn)，就是我們這一次在實(shí)物黃金投資品中增加了黃金仿古文物的這樣一類的產(chǎn)品，因?yàn)槲覀兌贾谰褪屈S金其實(shí)是自古以來集文化屬性、商品屬性、投資屬性和金融屬性四大屬性于一身的一個(gè)非常特別的一個(gè)產(chǎn)品，我們在這次金博會現(xiàn)場就是把黃金的文化屬性，進(jìn)一步的把它擴(kuò)大，我們在去年的一年的時(shí)間，我們整理了整個(gè)從夏商周唐宋元明清歷代的這種每一個(gè)時(shí)期都具有的標(biāo)志性的黃金的文物過程中，進(jìn)行了一系列的精選和篩選，最終確定了大概20款左右的黃金的仿古文物，每一個(gè)產(chǎn)品基本上都呈現(xiàn)了當(dāng)時(shí)那個(gè)朝代它的工藝水平和它的這種工匠的技巧的這種水平。

我們這次的產(chǎn)品將近20件產(chǎn)品都已經(jīng)在現(xiàn)場進(jìn)行展示，我們是用這種銅鍍金的形式然后完全用工匠的手工打造，一比一的比例把歷朝歷代的標(biāo)志性的仿古文物進(jìn)行一個(gè)仿制，這個(gè)過程中我們在這次里面主推了幾款產(chǎn)品，包括唐代的鴛鴦流金碗(音)，包括像這種唐代的飛馬銜杯(音)這樣的一個(gè)金壺，這樣的幾款主打產(chǎn)品，一個(gè)是呈現(xiàn)黃金本身的文化魅力，同時(shí)也給大眾投資者，比如說在這種實(shí)物金衍生品之外，增加一些文化性的需求，然后給他們提供更多的產(chǎn)品的選擇。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：您剛才提到了仿古文物這個(gè)東西，可能大家就會有一個(gè)疑惑，如果我買實(shí)物金條，相對來說現(xiàn)在變現(xiàn)或者說投資變現(xiàn)的方式，就是通道比較暢通，然后渠道比較方便，如果說我購買這種黃金仿古文物，它實(shí)際上帶有一部分藝術(shù)品屬性的成份在里面，那我的變現(xiàn)怎么來實(shí)現(xiàn)，如果說我不能變現(xiàn)的話，那實(shí)際上達(dá)不到一個(gè)投資的目的。

李珩迪：其實(shí)是這樣的，你剛才說這些觀點(diǎn)非常對，就像我開始說的黃金的金銀首飾這些裝飾品，本是它是純金的，但是因?yàn)樵黾恿艘徊糠止に嚨膶傩栽诶锩妫运某杀鞠鄬κ禽^高的，我們這次主打的這種黃金仿古文物這種文化工藝品的話，其實(shí)簡單來說它就是一個(gè)以黃金為標(biāo)的的工藝品，它更多的是這種收藏價(jià)值和保值價(jià)值，如果說從變現(xiàn)的角度，我們可以說它不具備像普通的投資性金條那么通暢的渠道和那么方便的這種變現(xiàn)的方式，但是我們可能更多的是，因?yàn)橛缅兘鸬男问奖旧砭鸵呀?jīng)降低了這種工藝品的成本，然后給大眾的投資者可能更多的是一種收藏和體驗(yàn)文化的一種感受，它的投資屬性在這個(gè)里面是相對非常弱的。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：剛才您提到了實(shí)際上現(xiàn)在國內(nèi)黃金投資品種不是很豐富，而且大眾對一些稍微高端復(fù)雜一些的產(chǎn)品并不是很了解，您剛才說了金頂在這個(gè)投資者教育方面是非常重視的，針對不同層次的投資者咱們有沒有一種間接式的教育方案？

李珩迪：有，其實(shí)咱們從首先來說，我們把所有的黃金投資品種咱們進(jìn)行一個(gè)羅列，最開始的時(shí)候在上世紀(jì)的90年代末期，國內(nèi)的第一批的國營公司開始相對推出了這種投資性的金條，就是它可以銷售和回購，就是國內(nèi)首次打通了這種金條的銷售回購的渠道，這是第一階段的實(shí)物性的投資品種。

第二階段是我們的國內(nèi)的一些銀行推出了紙黃金業(yè)務(wù)，紙黃金業(yè)務(wù)是在投資性金條的基礎(chǔ)上，它減少了實(shí)物金的倉儲，減少了實(shí)物金的物流，減少了本身黃金的這種消耗，它變成了一種銀行帳號上的電子金，我們只要是購買了一公斤的黃金，在銀行存儲，不用倉儲，不用物流，經(jīng)過一段時(shí)間之后，如果黃金的行情進(jìn)行上升，我們價(jià)差獲利了我們會把我們所訂購的一公斤黃金標(biāo)的賣回給銀行，然后實(shí)現(xiàn)中間的價(jià)差獲利，它的成本較低，同時(shí)也減少了倉儲物流成本，這是第二階段。

到了第三階段，我們新增的這種上海黃金交易所、上海期貨交易所、天津貴金屬交易所等一系列這種黃金投資的交易所平臺，它是在這種現(xiàn)貨延期的基礎(chǔ)上又增加了這種做空的機(jī)制，然后同時(shí)也增加了這種使用杠桿的比例，這一類的產(chǎn)品是更加針對于那種有高端投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資者，我們可以利用杠桿以小搏大，利用做空機(jī)制在黃金下跌的行情中我們也可以獲利，這樣一個(gè)主要針對這種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種這種群體。

這三塊其實(shí)我們可以簡單把它劃分，我們覺得從投資者的角度來說，我們建議初期投資者在沒有這種相應(yīng)的投資經(jīng)驗(yàn)，或者說控制風(fēng)險(xiǎn)能力相對較差的群體的話，我們建議它投資金條和紙黃金，因?yàn)檫@兩款投資品種它是基于黃金的現(xiàn)貨，我們建議在投資這兩種品種的時(shí)候以這種中長期的持有，借助黃金這種十年的大牛市，借助這種長期的走勢來進(jìn)行獲利，我們可以舉一個(gè)例子，如果我們作為一個(gè)投資者的話，從2000年開始購買黃金現(xiàn)貨或者是銀行的紙黃金，持有到現(xiàn)在2011年的話，這十年間平均每年都有一個(gè)24%以上的這種收益，其實(shí)是一個(gè)非常穩(wěn)定的投資品種，它是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)，然后穩(wěn)定收益的品種，適合我們這種中長期投資者。

第二塊比如我們有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，然后又相對的愿意摸索這種利用杠桿，利用做空機(jī)制這種稍微高端一些的投資品種的話，我們建議它可以投資選擇這種上海黃金交易所、天津貴金屬交易所這樣的現(xiàn)貨延期交收的業(yè)務(wù)，它不僅是可以在借著黃金牛市的基礎(chǔ)上面進(jìn)行獲利，還可以通過它自己這種短線的操作方式，利用做空的機(jī)制，或者說是短線回調(diào)的方式進(jìn)行它的短線獲利，這種產(chǎn)品的話相對來說就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品，我們建議那種有相應(yīng)的投資經(jīng)驗(yàn)和這種資金實(shí)力和風(fēng)控能力的客戶群體來進(jìn)行投資，這樣的話我們覺得不同的投資產(chǎn)品針對不同的投資群體，我們會在黃金券商的平臺中對客戶進(jìn)行一個(gè)分析，針對不同投資者的這種投資經(jīng)驗(yàn)，我們會給它推薦相對的投資品種。

剛才我說這兩塊，還有第三塊就是比如說一些高端投資者，他需要一種增加文化的屬性在里面的，或者說是我資金量比較大，但是又沒有時(shí)間來參與投資的，可以交給這種基金公司來專戶理財(cái)，由我們這種黃金基金來進(jìn)行給他操作，包括如果他想買一些這種文化性的黃金產(chǎn)品，我們也可以給他推出這種黃金的仿古文物，來滿足他的這種投資需求，我們在這種黃金券商的平臺過程中，就是根據(jù)投資者的專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的能力，包括他的投資所耗費(fèi)的時(shí)間，包括它的這種抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行劃分，然后為他推薦適合投資者的不同的產(chǎn)品。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：那就您的認(rèn)識而言，今后中國的黃金行業(yè)，就是黃金投資行業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，包括對投資者的那種引導(dǎo)上，應(yīng)該朝著一個(gè)什么樣的方向，或者說應(yīng)該有一個(gè)什么樣的，朝著一個(gè)什么樣的特點(diǎn)去努力？

李珩迪：其實(shí)剛才咱們說了這么多投資品種，其實(shí)簡單來說的話，可以把它劃分成兩類，一類是實(shí)物的非杠桿的產(chǎn)品，一類是衍生品的帶杠桿的產(chǎn)品，這兩類產(chǎn)品從我們經(jīng)驗(yàn)來說，首先說實(shí)物投資群體，這部分群體其實(shí)我們的投資群體的投資經(jīng)驗(yàn)、投資理念和風(fēng)控意識是越來越強(qiáng)的，前面幾年的時(shí)候，前年四五年的時(shí)候我們可以發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)黃金市場剛剛開放，而且黃金牛市從1999年一直開始持續(xù)到現(xiàn)在已經(jīng)十幾年的時(shí)間，一直處在大牛市的過程中，很多投資者往往是追漲殺跌，而且是短線操作。

舉一個(gè)例子，比如說如果我們在2000年的時(shí)候持有部分黃金沒有進(jìn)行回購，沒有賣出，長線持有的話每年可以獲得24%的利潤，但是很多投資者往往是用實(shí)物金還是短線操作，追漲殺跌，一旦金價(jià)上升了我們可以看到第二天很多的投資者就會排隊(duì)到金店門口來搶購實(shí)物金，但是一旦后面出現(xiàn)短期的回調(diào)或者階段性的回調(diào)的時(shí)候，那我們的投資者就會清空他的黃金，拋出他的黃金產(chǎn)品，然后造成他的一部分虧損，在這個(gè)過程中投資者其實(shí)是不理性的，追漲殺跌。

但是隨著這么幾年的過程我們發(fā)現(xiàn)，我們的黃金投資者其實(shí)越來越趨于理性，就以近期今年的7月份黃金從大概320塊錢一克上升到390塊錢一克這樣一個(gè)暴漲過程中，我們會發(fā)現(xiàn)很多投資者并沒有在追漲，反而是在金價(jià)上升到390塊錢的時(shí)候出現(xiàn)一個(gè)短線的回調(diào)跌到了350塊錢，那這個(gè)時(shí)候一旦我們的金店進(jìn)行了這種價(jià)格的回調(diào)，第二天我們當(dāng)時(shí)看到包括溫州，包括內(nèi)陸的一些甘肅這些城市，很多城市它們都會出現(xiàn)一旦金價(jià)大幅回調(diào)了之后，第二天很多投資者開始買入，就是說起到一個(gè)選擇短期回調(diào)抄底的過程中，因?yàn)樗唵蝸碚f投資者現(xiàn)在的理念就是，借助黃金的長線大的趨勢，在黃金的短線回調(diào)中，然后取得一個(gè)比較好的低點(diǎn)介入，長期持有，借助這種大牛市實(shí)現(xiàn)獲利，我們的實(shí)物金的投資者實(shí)際是越來越投資經(jīng)驗(yàn)豐富，也越來越趨于理性的。

實(shí)物金的投資經(jīng)驗(yàn)其實(shí)是越來越理性的，但是我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)衍生品的投資的這種群體，簡單來說就是投資者的這種賭性其實(shí)還是有很大一部分的，很多的投資者他并沒有把黃金的這種實(shí)物屬性，這種中長線的長期牛市并沒有借助，而是以一種賭博的心態(tài)，短線炒作，快進(jìn)快出，這樣頻繁炒作往往在沒有這種專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，是很難實(shí)現(xiàn)獲利的。

所以我們覺得現(xiàn)在的衍生品這塊的投資的投資者的基礎(chǔ)的投資理念，包括專業(yè)程度，包括對國際經(jīng)濟(jì)走勢，對黃金影響的這種專業(yè)知識，這塊的普及工作還需要很多，我們作為這種黃金券商的這種平臺，作為投資顧問這塊的路還很遠(yuǎn)。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：對金頂而言，實(shí)物金的投資者和那些衍生品投資者，大概一個(gè)客戶群是有一個(gè)什么樣的比例，然后我想了解一下咱們這塊的投資，就是交易量占規(guī)模的總比大概是個(gè)什么樣的情況？

李珩迪：因?yàn)榻痦敿瘓F(tuán)本身是以這種高端的定制金條的客戶群體起家，而且我們現(xiàn)在更多的是做這種黃金投資方面的服務(wù)，應(yīng)該說是一種投資屬性大于實(shí)物屬性的，所以說在我們公司本身的這種產(chǎn)品的比例中，實(shí)物金的群體相對來說是占三成左右，剩下的七成左右的投資者還是做這種黃金投資的衍生品，包括一些高端的黃金的基金的產(chǎn)品的選擇，這個(gè)是根據(jù)我們公司的本身的屬性來劃分的。

從整個(gè)行業(yè)的角度來說，全國的這種實(shí)物金的購買群體，應(yīng)該說還是占到絕大部分，應(yīng)該說占到整個(gè)黃金投資市場的，應(yīng)該說反過來，應(yīng)該說占到七成到八成，一到兩成的投資者才是從事這種衍生品的群體。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：就金頂而言，這個(gè)客戶群每年的增長情況是個(gè)什么樣的狀況？

李珩迪：簡單來說的話，這兩年實(shí)物金和衍生品屬于一個(gè)同漲的階段，因?yàn)槲覀冎傈S金已經(jīng)持續(xù)了十年的大牛市，現(xiàn)在包括我們的網(wǎng)絡(luò)媒體、電視媒體，越來越關(guān)注我們的這種黃金投資產(chǎn)品，其實(shí)近期我也看到包括北京電視臺，包括中央電視臺，在近幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)經(jīng)常會每周都會有專題的黃金的這種新聞在播出，然后一方面是為大眾投資黃金這種知識進(jìn)行普及，另外也是對黃金投資者的這種風(fēng)險(xiǎn)控制意識，在給他們進(jìn)行一個(gè)提醒。

從咱們公司現(xiàn)在的投資的角度來說，客戶群體的數(shù)量，包括交易量，包括購買實(shí)物金的數(shù)量，應(yīng)該說是一種幾何數(shù)字增長的，咱們每年都會有一個(gè)200%到300%的這種漲幅。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：可能對一些剛剛接觸黃金人而言，他們會比較擔(dān)心之前黃金已經(jīng)有過一個(gè)比較長時(shí)間的牛市了，但是歷史上實(shí)際上黃金也出現(xiàn)過那種比較長時(shí)間的大幅回調(diào)，有人就會擔(dān)心未來十年或者二十年，黃金是否還會有一個(gè)很光輝的那么一個(gè)牛市的過程，這個(gè)可能是有一些剛剛?cè)腴T的投資者會比較擔(dān)心的問題，您給大家提供一下您的看法。

李珩迪：其實(shí)是這樣，我們也是我們董事長陶行逸先生，他在今年下半年新出一本書，叫《黃金牛市二十年》，其實(shí)這本書的名字就代表了我們金頂對未來黃金走勢的一個(gè)預(yù)期，因?yàn)槲覀冎缽?980年開始到2000年左右，黃金持續(xù)了一個(gè)20年的熊市，在這20年的過程中是全球經(jīng)濟(jì)飛速上漲，包括美國，包括歐洲，包括新興的亞洲國家，都是以一個(gè)低通脹、高增長的速度在進(jìn)行飛速的發(fā)展，在這個(gè)過程中，由于黃金本身它具有的避險(xiǎn)屬性，在全球經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的過程中，它可能相應(yīng)的這種避險(xiǎn)工具的屬性就會很弱，所以持續(xù)了20年的一個(gè)熊市。

從2000年開始，特別是1997年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，亞洲新興國家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)起了一個(gè)不太好的頭開始，2000年一直持續(xù)到特別是2008年的美國的金融危機(jī)，后來蔓延到全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，應(yīng)該說這10年整個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)相對下降的通道過程中，我們可以看到在現(xiàn)階段近兩年，美國的這種在金融危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景不太樂觀，歐洲的債務(wù)危機(jī)也是像多米諾骨牌一樣，一路的倒塌下去。

從葡萄牙到西班牙到希臘，這幾個(gè)國家的整個(gè)債務(wù)危機(jī)局勢是非常的不好的，像我們這種新興的亞洲的幾個(gè)國家，應(yīng)該說也停止了之前幾年的這種低通脹、高增長的這種情況，變成了現(xiàn)在這種各個(gè)國家通脹高起，應(yīng)該說亞洲新興國家的通脹預(yù)期是非常高的，在這樣的一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)局勢不太樂觀的情況下，應(yīng)該說美元、美債、黃金這三大避險(xiǎn)工具，美元和美債可能已經(jīng)不太讓大眾投資者信任了，黃金作為這種天然的避風(fēng)港，在全球的這種避險(xiǎn)工具中起到了非常閃耀的作用，應(yīng)該說2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，黃金是在所有的金融投資產(chǎn)品中唯一一個(gè)高過了2008年之前點(diǎn)位的唯一一個(gè)產(chǎn)品。

所以我們覺得從現(xiàn)在的美國、歐洲和新興的亞洲國家這三個(gè)主體市場來看的話，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)該還有一段的時(shí)間，我們都知道前一段的時(shí)間美國、歐洲還有亞洲都釋放了大量的現(xiàn)金出來，這種流動(dòng)性一定不是短期內(nèi)能收回的，我們說釋放流動(dòng)性是很迅速的，但收回流動(dòng)性一定是一個(gè)很緩慢的過程，包括中國也是這樣的，4萬億投進(jìn)去，收回這種流動(dòng)性是很困難的。

所以我們覺得說黃金如果說作一個(gè)對折的話，前面的20年的熊市，也許就意味著未來20年的牛市，所以我們認(rèn)為在后邊的七八年的時(shí)間，黃金依然處于一個(gè)，不管從基本面還是基礎(chǔ)面上面，都是處于一個(gè)上升通道的，所以未來七八年的黃金市場應(yīng)該依然閃耀的。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：非常感謝李總給我們做的講解，謝謝。

李珩迪：謝謝。