股東層稱，可以二十年不分紅

處在輿論漩渦中的天津文化藝術(shù)品交易所(下稱“天津文交所”)，終于表態(tài)。

4月27日，一位天津文交所管理層人士接受本報記者采訪時稱，天津文交所是天津市政府按照國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)濱海新區(qū)開發(fā)開放的意見》(國發(fā)20號文)的要求，推進(jìn)的“先行先試”項(xiàng)目之一，一直處在內(nèi)部和外部的嚴(yán)密監(jiān)管之下。由于信息不對稱，輿論對天津文交所的認(rèn)知存在一些偏差。

此前3月17日，天津文交所通過官方網(wǎng)站發(fā)布公告稱，即日起，編號20001的《黃河咆哮》與編號為20002的《燕塞秋》兩項(xiàng)上市藝術(shù)品“股票”，實(shí)行特別停牌?！饵S河咆哮》和《燕塞秋》兩只藝術(shù)品“股票”，于2011年1月26日推出，截至3月16日，漲幅達(dá)17倍。

27日，上述人士對本報記者稱，藝術(shù)品份額化交易價格飛漲，是流動性過熱的表現(xiàn)，其反映出來的核心問題是供需不平衡。處在試水期的天津文交所，能夠提供的藝術(shù)品股票數(shù)量和社會涌入資金量不對等。

針對輿論關(guān)注的天津文交所股東身份、投資意圖問題，該人士稱，“對于天津文交所的投資，所有股東一致表態(tài)，可以承擔(dān)未來20年不分紅的風(fēng)險”。

同時，一位天津文交所的工作人員透露，為了平抑供需矛盾，天津文交所目前正著手對天津文交所交易規(guī)則等進(jìn)行整體修正，涉及開戶門檻、漲跌上限等方面，該調(diào)整方案將盡快公布。

股東身份之辯

藝術(shù)品股票的飛漲，使得天津文交所的股東身份浮出水面。

已公開資料顯示，天津文交所成立時的股權(quán)構(gòu)成為，天津濟(jì)川投資發(fā)展有限公司實(shí)際出資額1694萬元，持股比例35.85%；天津市泰運(yùn)天成投資有限公司實(shí)際出資額1304.1萬元，持股比例27.6%；天津新金融投資有限責(zé)任公司認(rèn)繳出資額2030萬元，持股比例15.04%。

該資料顯示，大股東濟(jì)川投資公司和二股東天津泰運(yùn)天成投資公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)投資、經(jīng)紀(jì)、建材等，與現(xiàn)在經(jīng)營的項(xiàng)目不具有相關(guān)性。此外，尚加入了5名自然人股東。

對于形成這樣的“國企+民企+自然人”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，上述人士稱，2006年5月26日國務(wù)院下發(fā)國發(fā)20號文，指出大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。天津文交所作為“先行先試”的項(xiàng)目之一，天津文交所的股東構(gòu)成，此后形成了混合所有制。

該人士指稱，“股權(quán)結(jié)構(gòu)中，相關(guān)方面考慮不由國有股東控股，并且希望股權(quán)結(jié)構(gòu)是分散的?！?/p>

最終在2008年下旬，天津濟(jì)川投資發(fā)展有限公司、天津市泰運(yùn)天成投資有限公司、天津新金融投資有限責(zé)任公司被監(jiān)管部門選定，成為天津文交所主要股東。

收支賬單

在天津文交所藝術(shù)品股票火熱的3月，一日的手續(xù)費(fèi)達(dá)20余萬元，由此，業(yè)內(nèi)人士曾指，天津文交所存在“圈錢”的嫌疑。

天津文交所交易規(guī)則顯示，主要收入來源為交易傭金，即收取每筆交易的0.2%。至于天津文交所具體的收入支出構(gòu)成，該人士稱，收入基本用于交易系統(tǒng)的升級、文化藝術(shù)品的鑒定、展覽、估價、展示以及70余人的團(tuán)隊(duì)工資開支，其中，天津文交所的1.0交易系統(tǒng)的成本達(dá)2000萬元。未來，天津文交所將利用多余資金建設(shè)公益性的文化藝術(shù)品博物館。

本報記者從天津文交所一位工作人員處證實(shí)，按照天津市政府以及監(jiān)管部門天津金融辦的要求，交易所只允許提供交易平臺，包括鑒定、展示、安保等在內(nèi)的服務(wù)，由專業(yè)機(jī)構(gòu)完成。

以天津文交所的藝術(shù)品鑒定為例，其目前指定中華民間藏品鑒定委員會天津分會和文化部文化市場發(fā)展中心藝術(shù)品評估委員會兩家為藝術(shù)品持有人提供鑒定服務(wù)，未來，鑒定機(jī)構(gòu)的數(shù)量將增加到約10家。

上述人士稱，“為規(guī)避風(fēng)險，除了鑒定時需保證藝術(shù)品的真實(shí)屬性外，還要對作者或作者親屬征詢意見，如果有質(zhì)疑，天津文交所都會不采納該藝術(shù)品。被采用的藝術(shù)品占不到鑒定量的1%?！?/p>

內(nèi)外管控

漲幅頻繁、換手率高等問題，同樣困擾著操盤者天津文交所。

3月7日，天津文交所發(fā)布首個交易規(guī)則調(diào)整公告稱，將上市藝術(shù)品非上市首日漲跌幅限制比例由最初的15%降至10%。3月21日，文交所再發(fā)公告稱，對連續(xù)六個交易日達(dá)到漲跌幅限制的藝術(shù)品實(shí)施特殊處理，漲跌幅限制比例調(diào)整至1%。

對于出現(xiàn)這種密集公告的原因，上述人士稱，作為天津市政府濱海新區(qū)的重要試點(diǎn)項(xiàng)目，天津文交所一直處在內(nèi)部和外部密集監(jiān)管狀態(tài)下，密集公告的目的是為了平抑供需關(guān)系，保護(hù)投資人利益。該人士進(jìn)一步說，“從籌備開始，包括天津市政府、金融部門等，都會經(jīng)常開會討論文交所情況。這種監(jiān)管從成立之初，到現(xiàn)在一直都存在，外部監(jiān)管的主要內(nèi)容包括會議的形式、報告的形式、文件的形式。”

外部監(jiān)管的嚴(yán)密，天津文交所如履薄冰?！鞍ㄅ琶拔逦坏耐顿Y者的持倉情況，必要的風(fēng)險提示，上市藝術(shù)品的基本情況等，我們都在不斷做提示。”該人士稱。據(jù)上述天津文交所員工證實(shí)，為了保證上市交易藝術(shù)品真實(shí)性，天津文交所要求，藝術(shù)品持有人必須持有一定的藝術(shù)品份額，現(xiàn)金部分會按照一定的周期，在基本確定藝術(shù)品不存在贗品風(fēng)險時，才予以支付。

解題之策

“做了這個行業(yè)才發(fā)現(xiàn)，流動性熱錢在中國投資市場有多恐怖。”上述人士坦言，天津文交所的解題之策在于平抑供需關(guān)系。

資料顯示，基于天津文交所采用網(wǎng)上開戶、申購的方式，其投資人結(jié)構(gòu)相對分散。交易所的投資人構(gòu)成中，京津地區(qū)占比近30%，江浙地區(qū)占30%，其余國內(nèi)各省份都有，占比最少的約5%。

對于平抑供需的舉措，該人士透露稱，外部監(jiān)管部門要求我們從多個方面，實(shí)現(xiàn)供需平衡，包括增加交易藝術(shù)品總量，提高進(jìn)入門檻，同時，為了規(guī)避投資人風(fēng)險，天津文交所將對交易規(guī)則等做出修改。

據(jù)本報記者了解，未來天津文交所對其交易規(guī)則進(jìn)行的修改，涉及重新提高進(jìn)入門檻，比如開戶資金的底線限額可能由50萬元提升至100萬元；漲跌上限可能由10%調(diào)整至5%；等等。

在增加交易所的藝術(shù)品股票數(shù)量上，該人士稱，“天津文交所會根據(jù)進(jìn)入天津文交所的資金量，適當(dāng)增加藝術(shù)品股票的數(shù)量，不過，可以預(yù)見未來天津文交所擁有100只，乃至500只藝術(shù)品交易時，價格飛漲的現(xiàn)狀肯定可以得到遏制。并且，國內(nèi)缺乏投向的熱錢，也會在天津文交所得到一定的消化?！?