始于2010年的“藝術(shù)品和金融”的那場(chǎng)“聯(lián)姻”，看起來正在走向緣分的盡頭。按照此前《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》等多個(gè)“組合拳”規(guī)定，除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易。這等于為藝術(shù)品投資的暴漲暴跌做了一個(gè)急剎車動(dòng)作。而今年6月30日，正是各地清理整頓文交所的最后時(shí)間節(jié)點(diǎn)。這一天，也被眾多投資者視為“最后救命稻草”。

將藝術(shù)品的“財(cái)產(chǎn)權(quán)”打包，等額拆細(xì)，再將“分拆權(quán)益”，像證券市場(chǎng)一樣面向投資者發(fā)售，投資者購買的不是被分割的實(shí)物藝術(shù)品，而是被分拆的權(quán)益，藝術(shù)品就像一只股票在文交所市場(chǎng)上下流通。這是近兩年包括深圳在內(nèi)各地文交所最火熱的藝術(shù)品交易新形式。這種藝術(shù)品金融化的大膽創(chuàng)新，也基本始于深圳，并在各大城市愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全國文交所發(fā)行的藝術(shù)品份額產(chǎn)品數(shù)量一度逼近18億元。然而各地頻頻傳出的交易丑聞和弊端，終于讓監(jiān)管部門下決心整治，而明天就是證監(jiān)會(huì)下達(dá)的各地文交所整治藝術(shù)品份額交易市場(chǎng)的最后期限。

據(jù)南都記者了解，深圳文交所早已悄然發(fā)起了藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的退市潮。而近日來自坊間消息指，截至目前深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所等少數(shù)地方大致處理完了投資者的賠付問題，但不少城市的文交所仍在與投資人進(jìn)行著最后博弈。

“文交所的藝術(shù)品類證券化的道路走不通，并不意味著藝術(shù)品的金融化本身有問題?！鄙钲诿耖g獨(dú)立觀察人士、文化專家陳宏告訴南都記者，此番整頓和反思很有必要。藝術(shù)品的估值一向不容易，而文交所暴露出來的主要問題是交易價(jià)格虛高，與真實(shí)價(jià)值嚴(yán)重脫節(jié)。與此同時(shí)，一些投資者在股市等投資嘗試失利后容易頭腦過熱，寄希望于這種新模式，存在暴富心態(tài)，這絕不是文化藝術(shù)投資的正確理念。在業(yè)內(nèi)專家看來，抽象的藝術(shù)品與理性的金融該如何結(jié)合得好，準(zhǔn)入機(jī)制、評(píng)估體系和監(jiān)管制度，缺一不可。

交易回顧曾是藝術(shù)品金融化的先鋒

2010年7月，深圳文交所在國內(nèi)首次推出了基于權(quán)益拆分的資產(chǎn)包，將畫家楊培江的12件畫作整體打包后定價(jià)200萬元，拆分為1000份，每份面值為2000元，掛牌認(rèn)購，持續(xù)流通。當(dāng)時(shí)深圳文交所的相關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人就曾向南都記者表示，以藝術(shù)品每年自然升值平均可達(dá)15%來看，文交所權(quán)益拆分的年收益率應(yīng)該會(huì)達(dá)到30%。此后深圳文交所又在去年3月相繼推出齊白石、傅抱石以及“南黃北齊”三個(gè)資產(chǎn)包進(jìn)行份額化掛牌交易。

去年3月22日，深圳文交所在以“國內(nèi)同類市場(chǎng)波動(dòng)較大……要求交易商提供本資產(chǎn)包投資價(jià)值分析報(bào)告”為由主動(dòng)叫停藝術(shù)品份額化產(chǎn)品交易，停牌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)半年。此后，投資者并沒有等到份額化交易的復(fù)牌，而是年底等來了一紙清理停整交易所的國務(wù)院“38號(hào)文”。

2011年11月，國務(wù)院下發(fā)清理整頓全國交易所的“3 8號(hào)令”引起行業(yè)巨大震動(dòng)。36天后，五部門再次聯(lián)手出臺(tái)《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》，明確提出不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日等。

2011年12月，深圳市委宣傳部成立深圳文交所善后工作小組，處理深圳文交所藝術(shù)品權(quán)益拆分業(yè)務(wù)遺留問題。

今年4月15日，深圳文交所首先在全國出臺(tái)善后方案，對(duì)已掛牌交易資產(chǎn)，第一步，深圳文交所以投資人的購買價(jià)格，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓流通投資人的份額，5月30日前支付一期50%資金，6月30日前支付二期剩余50%資金；第二步，由深圳文交所與其他持有人按合法方式變現(xiàn)資產(chǎn)包藝術(shù)品。

采寫：南都記者 盧亮 見習(xí)記者 晏嬋嬋