工、建、中三家大型上市銀行日前均披露了半年報。從半年報情況看，今年上半年三家銀行利潤創(chuàng)新高的同時實現(xiàn)來源多元化，貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綜合經(jīng)營能力進(jìn)一步提高，并提高外匯投資收益以克服人民幣升值。分析師認(rèn)為，這顯示了在企業(yè)融資越來越多元化的今天，商業(yè)銀行欲改變傳統(tǒng)盈利模式，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化

中報顯示，2007年上半年，三家銀行貸款結(jié)構(gòu)均得到優(yōu)化，除了進(jìn)一步加強(qiáng)信貸準(zhǔn)入管理，確保新發(fā)放貸款質(zhì)量外，紛紛加大了對按揭貸款、信用卡貸款等零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開掘。

根據(jù)建行中報，截至2007年6月30日，建行新增貸款居于三家之首，為2920億元，增長10.16%。其中A級以上公司類客戶貸款占比達(dá)85.96%，較上年末提高2.39個百分點。

工行居于其次。上半年工行各項貸款增加2844億元，比上年末增長7.8%。與此同時，上半年工行利息凈收入1022億元，同比增長33.4%。中行方面，上半年中行境內(nèi)個人貸款較去年底大幅上升15.9%，比上年同期增長27%。其中，個人住房貸款較上年底增長15.9%，較去年同期顯著攀升27.0%。

工行董事長姜建清表示，這主要得益于工行近年來不斷優(yōu)化貸款品種結(jié)構(gòu)，大力拓展高收益貸款以及提高貸款定價能力，壓縮收益率相對偏低的票據(jù)貼現(xiàn)類貸款規(guī)模，使得貸款綜合收益率持續(xù)提高。

在負(fù)債成本的控制方面，姜建清透露，上半年工行通過主動調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展存款替代型理財業(yè)務(wù)，分流了大量定期存款到了理財業(yè)務(wù)，負(fù)債結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。據(jù)了解，截至6月底，工行活期存款占比達(dá)到52%，比年初提高了2個百分點。通過上述努力，在今年兩次加息的宏觀背景下，總存款付息率基本保持穩(wěn)定。

綜合經(jīng)營能力提高

今年上半年，三家主要上市商業(yè)銀行的營業(yè)利潤有了大幅增長，分析其原因，除了傳統(tǒng)存貸差外，就在于綜合經(jīng)營平臺的擴(kuò)大和多元化收入結(jié)構(gòu)的突破。從目前已經(jīng)披露半年報的銀行看，中間業(yè)務(wù)利潤同比增幅普遍在70%至80%以上。

根據(jù)建行半年報，2007年上半年，建行抓住資本市場持續(xù)向好的有利因素，“超常規(guī)”發(fā)展證券、保險、基金業(yè)務(wù)。上半年建行實現(xiàn)凈手續(xù)費及傭金收入人民幣126.60億元，同比增加人民幣63.86億元，增幅達(dá)101.79%。銷售基金115只，銷售額同比增長778%；新建10家集團(tuán)客戶資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，與全國50多家保險公司搭建了合作平臺；與87.96%的券商建立客戶交易結(jié)算資金第三方存管合作關(guān)系，保持了銀證合作市場領(lǐng)先優(yōu)勢。

中報顯示，2007年上半年，中行實現(xiàn)營業(yè)利潤503.15億元人民幣，同比增長46.5%；股東應(yīng)享稅后利潤達(dá)295.43億元，同比增長52%；若剔除一次性稅務(wù)調(diào)整因素的影響，中國銀行股東應(yīng)享稅后利潤實際躍增73%。

中行行長李禮輝表示，中行上半年稅后利潤大幅上升，主要得益于凈利息收入和手續(xù)費收入等中間業(yè)務(wù)的快速增長。而在中間業(yè)務(wù)的推動下，手續(xù)費及傭金收支凈額增72%。上半年，中行基金代銷、代理股票等業(yè)務(wù)同比大幅增加143%。李禮輝介紹，上半年中行整合旗下的中銀國際、中銀保險、中銀投資及中銀航空租賃業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)收入達(dá)1.11億美元，相比去年同期的0.39億美元，增長率達(dá)187%。

而作為國內(nèi)最大的商業(yè)銀行，工行在利率逐漸市場化的環(huán)境中，率先成立了投資銀行部，并大力拓展理財業(yè)務(wù)、銀行卡、代理、托管等新興中間業(yè)務(wù)，同時鞏固本幣清算、結(jié)算等傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)，高調(diào)堅持“中間業(yè)務(wù)路線”。繼2006年凈手續(xù)費與傭金收入同比大幅增長55%以后，2007年上半年，該項收入絕對額直逼去年全年，達(dá)到149億元，同比增長89%。

此外，各家銀行抓住時機(jī)擴(kuò)展理財業(yè)務(wù)市場。截至2007年6月30日，建行已設(shè)有理財中心1021家、財富中心21家；產(chǎn)品方面，該行以平均不到一周就向客戶推出一期理財產(chǎn)品的速度，連續(xù)成功發(fā)售本外幣理財產(chǎn)品60期。建行在財務(wù)管理、顧問咨詢、信托理財、資產(chǎn)證券化、短期融資券承銷等投資銀行業(yè)務(wù)方面也有迅速的發(fā)展。中行方面，上半年，中行新建理財業(yè)務(wù)31家，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的理財中心總數(shù)達(dá)327家。而工行則憑借其強(qiáng)大的網(wǎng)點優(yōu)勢和先進(jìn)的科技平臺，在上半年股票市場的震蕩牛市格局中，該行的理財產(chǎn)品銷售額達(dá)到5185億元，同比增加3159億元，增長156%，帶動理財業(yè)務(wù)收入同比增長310.5%。

外匯投資收益戰(zhàn)勝升值

在人民幣升值背景下，商業(yè)銀行外匯損失成為投資者最為關(guān)心的問題之一。按照國際會計準(zhǔn)則，外匯資本金和營運資金由于匯率變動形成的差異計入當(dāng)年損益，再加上結(jié)售匯敞口引起的匯兌損益，因此，匯兌損失對商業(yè)銀行的資本回報率、資產(chǎn)回報率及資本充足率都會產(chǎn)生影響。但目前看來，幾家銀行的情況都不錯。

關(guān)于人民幣升值帶來的匯兌損失，中行董事長肖鋼指出，上半年中國銀行非結(jié)構(gòu)性凈外匯敞口由上年末的157億美元下降至40億美元，匯率風(fēng)險進(jìn)一步降低，市場較為關(guān)注的凈外匯敞口問題基本解決。

在昨日的建行香港中期業(yè)績發(fā)布會上，建行首席財政官龐秀生表示，建行上半年匯兌損失35.7億元，主要來自于期權(quán)成本、掉期成本和44億美元的外匯敞口，原因主要由于上半年人民幣升值幅度大于去年同期。而全年數(shù)據(jù)，還要依賴于人民幣升值的速度。建行董事長郭樹清此前表示，在投資者普遍看高人民幣匯率的情況下，期權(quán)產(chǎn)品很難發(fā)揮作用，因此只能通過掉期和遠(yuǎn)期交易的對沖來保值，因此應(yīng)該創(chuàng)造更好的市場環(huán)境，推出更多的創(chuàng)新工具來解決外匯敞口的保值增值。

工行董事長姜建清介紹，上半年工行外匯產(chǎn)品的收益率大大高于人民幣產(chǎn)品，工行從中獲取的公允價值增值超過了外匯敞口由于升值帶來的損失。此外，工行還通過對沖操作規(guī)避了部分外匯風(fēng)險。他透露，截至6月底，工行已經(jīng)完成IPO募集資金的所有外匯資金結(jié)匯，工行的外匯敞口僅剩70億美元。

對此，渤海證券銀行業(yè)分析師田輝表示，人民幣升值是長期趨勢，從業(yè)績報告上看，外匯敞口的降低說明上市銀行加大了對外匯風(fēng)險的控制。商業(yè)銀行可以通過結(jié)匯、對沖等減小外匯敞口，或通過提高外匯資產(chǎn)的盈利水平應(yīng)對賬面的匯兌損失。而風(fēng)險和收益的匹配仍是目前應(yīng)重點關(guān)注的內(nèi)容。