成長資本占比下滑，PIPE和夾層資本投資興起

2007年第三季度，受私募股權基金長期青睞的成長資本投資策略在投資案例數(shù)和投資金額所占比重上均較上季度下滑，而其它投資策略如PIPE和夾層資本的比重正在不斷增加。

2007年第三季度屬于成長資本的投資有25起，占季度投資案例總數(shù)的58.1%，比重較上季度下滑超過10個百分點，成長資本的投資金額為9.03億美元，占季度投資總額的26.1%，比重較上季度下滑將近16個百分點。另一方面，本季度有7家企業(yè)在上市時或上市后獲得私募股權基金投資(PIPE)，占案例總數(shù)的16.3%，較上季度略增5.2個百分點。3個夾層資本投資案例的投資額為6.55億美元，占季度投資總額的18.9%，而在上一季度，這一比例僅為1.6%。PIPE和夾層資本的投資比重的不斷上升表明私募股權基金的投資形式呈現(xiàn)多樣化，可以更好的滿足各類不同企業(yè)的資金需要。

傳統(tǒng)行業(yè)退出最多，IPO退出比重不減

本季度私募股權基金的退出情況令人振奮，2007年第三季度共有25起私募股權基金退出交易，較上季度和去年同期分別增長31.6%和212.5%。從退出行業(yè)來看，本季度傳統(tǒng)行業(yè)共有19筆退出交易筆數(shù)，占季度退出交易總數(shù)的76.0%。由于私募股權基金的投資多集中在傳統(tǒng)行業(yè)，而且在該行業(yè)，私募股權基金較多投資于處于擴張期或者處于Pre-IPO時期的企業(yè)，因此在傳統(tǒng)行業(yè)的退出案例數(shù)也是最多的。從退出的方式來看，其中以IPO方式退出的案例筆數(shù)為21筆，占據(jù)本季度總退出筆數(shù)的絕對份額，比例高達84.0%，與上季度IPO退出案例所占比例基本相同，這反映出IPO退出仍然是當前私募股權基金在中國投資的主流退出模式。

近期本土產(chǎn)業(yè)基金的持續(xù)升溫以及外資私募股權基金資金的大量涌入，使得中國的私募股權市場日益受到各方的關注。正在經(jīng)歷經(jīng)濟高速增長的中國，在不斷吸引私募股權基金目光同時，也使得私募股權投資市場這個資本市場的重要組成部分在中國衍化和發(fā)展，并不斷前行。

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清科研究中心于2001年11月創(chuàng)立，致力于為大中華區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資及私募股權基金、政府機關、中介機構、創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)的研究報告和各種行業(yè)定制研究。研究范圍涉及創(chuàng)業(yè)投資、私募股權、新股上市、兼并收購以及高新技術行業(yè)市場研究。目前，清科研究中心已成為中國最專業(yè)權威的研究機構。