樓繼偉、高西慶、張弘力、謝平、胡祖六……即將成立的中國投資有限公司(下稱“中投公司”)，管理層陣容可能納入一批堪稱豪華的名單。此外，據(jù)稱還有一位央行高層將進(jìn)入核心管理層。

這家掌握著2000億美元巨額資金的公司，盡管仍未誕生，其每一筆投資已引來廣泛關(guān)注。作為中投公司的第一筆投資，黑石集團(tuán)從浮盈到浮虧，也再次引發(fā)了國內(nèi)對外匯投資運(yùn)作方式以及風(fēng)險(xiǎn)控制的爭論。

現(xiàn)在，已初步確定財(cái)政部、央行、社保基金理事會(huì)及國際知名投行人士將加盟中投公司。他們到底能為中投帶來什么，中投將確立何種投資管理模式，引人關(guān)注。

高西慶的新使命

據(jù)知情人士透露，中投公司高管成員已經(jīng)初步確定，樓繼偉任董事長，社保基金理事會(huì)副理事長高西慶任總經(jīng)理，央行一位現(xiàn)任行領(lǐng)導(dǎo)及財(cái)政部副部長張弘力將任副總經(jīng)理，謝平任副總經(jīng)理同時(shí)兼任匯金公司總經(jīng)理。而高盛公司的胡祖六有可能出任研究部總經(jīng)理。幾位高管分管職能也大體作出劃分，正緊鑼密鼓聘任各部門負(fù)責(zé)人，樓繼偉與高西慶已與十?dāng)?shù)人“談話”，力邀加盟。

不過，這尚未得到相關(guān)部門的確認(rèn)。央行人士表示尚不知有高層調(diào)任一事，“還沒有定”；財(cái)政部人士對張弘力的出任亦表示“不知道情況”。

樓繼偉、高西慶、張弘力等作為中投公司籌備組成員，如果擔(dān)任中投公司高級管理職務(wù)，當(dāng)在市場預(yù)料之中。

“這是一個(gè)非常棒的組合?！睆V東金融學(xué)院教授陸磊認(rèn)為，中投公司高管匯集了原財(cái)政部和央行的專業(yè)人士，各有所長，且互為補(bǔ)充。高西慶熟悉國外金融法規(guī)，擅長投行合同處理，又是中國證券市場的發(fā)軔者之一。而胡祖六具備英美投行背景，不僅熟悉資本市場與并購，業(yè)內(nèi)的人脈關(guān)系也極為深厚，長期擔(dān)任高盛研究部高級職務(wù)，出任中投公司研究部總經(jīng)理亦為極佳人選。

更重要的是，高西慶對于社?；鸬耐顿Y運(yùn)營管理已經(jīng)多年。業(yè)內(nèi)人士猜測，高此次赴中投公司任總經(jīng)理，很有可能將社保基金投資運(yùn)作模式移植于中投公司。

“睿智而不失書生意氣”，海歸派同仁謝思敏對高西慶的評價(jià)10年未變。而高所負(fù)責(zé)管理的社?；?，多年來也維持著不錯(cuò)的業(yè)績。2001年社?；鹜顿Y運(yùn)作以來至2004年，按資本加權(quán)計(jì)算，4年間累計(jì)收益率為11.82%，同期通貨膨脹率為5.04%。而2006年全年，社?；饘?shí)現(xiàn)收益9.34%；浮動(dòng)盈利增加額423.99億元，經(jīng)營業(yè)績619.79億元，以此計(jì)算的經(jīng)營收益率為29.01%。

不過，在成為2000億美元的掌門人時(shí)，高是否仍能續(xù)寫佳績、波瀾不驚？

中國社科院金融研究所研究員周茂清表示，由于中投公司核心業(yè)務(wù)是從事對國外的金融組合投資，它將來所要面對的競爭對手，是那些在國際金融市場呼風(fēng)喚雨、歷經(jīng)磨練的機(jī)構(gòu)投資者。“如果拘泥于傳統(tǒng)的治理結(jié)構(gòu)，后果很難預(yù)料?！彼f，類似中投公司這樣巨大的金融公司，最需要的是以科學(xué)的、市場化的管理模式來進(jìn)行運(yùn)營。

社保模式只宜在初期采用

無論如何，這次履新令高西慶擔(dān)子沉重不少。中投公司將管理2000億美元資金，社?；?006年底的資產(chǎn)總額則不過2827億元人民幣。如果刨去境內(nèi)、境外投資管理人運(yùn)作的委托資產(chǎn)，直接投資管理資產(chǎn)1771億元，占總量的63%。

當(dāng)然，以管理資產(chǎn)總額多少來衡量投資運(yùn)營壓力顯然有失客觀。陸磊認(rèn)為，中投公司在運(yùn)營初期，在缺乏人才和經(jīng)驗(yàn)的條件下，可以先以委托投資為主。而社?；鸸芾淼淖畲筇攸c(diǎn)也正在于此——通過招投標(biāo)、對中標(biāo)者的監(jiān)督管理和淘汰約束，以此間接達(dá)到資產(chǎn)管理的目的。

2006年，社?；疬x聘北美信托和花旗銀行作為境外投資資產(chǎn)托管人，選聘聯(lián)博、德盛安聯(lián)等10家著名國際投資機(jī)構(gòu)作為境外投資管理人。同年底，境外投資正式開始運(yùn)營，主要投資品種包括香港股票、全球股票(美國除外)、美國股票、全球債券、現(xiàn)金管理等5大類。

此外，全國社?；疬€通過投資渤海產(chǎn)業(yè)基金10億元擴(kuò)大了實(shí)業(yè)投資范圍。此前，社?；鹪暂^小規(guī)模投資了中比產(chǎn)業(yè)基金。

不過，陸磊堅(jiān)持認(rèn)為，這種委托投資的運(yùn)作方式最好只在中投公司成立初期采用，因?yàn)橹型豆颈旧砭褪菬o國際經(jīng)驗(yàn)可借鑒的。業(yè)界認(rèn)為，中投公司從長遠(yuǎn)看更應(yīng)借鑒新加坡的政府投資公司(GIC)的運(yùn)作模式。