美聯(lián)儲降息縮窄了美元和人民幣的利差，有利于降低人民幣升值壓力

時報訊 18日，美聯(lián)儲決定降息0.5個百分點(diǎn)，這是其自2003年6月以來的首次降息，也是2002年11月以來首次降幅達(dá)50個基點(diǎn)的降息決定。盡管美聯(lián)儲的降息縮窄了人民幣和美元之間的利差，但人民幣升值的步伐依然沒有改變。

昨日，人民幣對美元匯率中間價報7.5170，較前一交易日大幅走高96個基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣升息預(yù)期較強(qiáng)，而美元降息的舉動會觸發(fā)國際資金拋售美元，從而追捧人民幣，促使人民幣升值步伐繼續(xù)加快。

是否再降息看經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

美聯(lián)儲在聲明中指出，今年上半年美國經(jīng)濟(jì)增長適中，但由于信貸緊縮，下半年可能出現(xiàn)房地產(chǎn)市場調(diào)整加劇，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻的情況。中大金融教授黃偉指出，美聯(lián)儲的降息是意料之中的事，由于次級債危機(jī)的逐步擴(kuò)大，許多美國老百姓對房貸市場信心不足而欠還房貸款，因此造成了房產(chǎn)價格低迷，并形成了銀行壞賬。

不過，此次美聯(lián)儲降息是危機(jī)逼迫下的救急之舉，還是新一輪降息周期的開始？廣東科德證券分析師王澤輝認(rèn)為，降息表明了美國政府的態(tài)度，但次級債危機(jī)逐步擴(kuò)大，美聯(lián)儲應(yīng)該還會有進(jìn)一步的降息。如果出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，美聯(lián)儲還將采取更直接的挽救措施，如注資或收購資金窟窿較大的公司、銀行。

然而，萬聯(lián)證券研發(fā)部總經(jīng)理黃曉坤則認(rèn)為，美聯(lián)儲降息應(yīng)該只有一次，由于美聯(lián)儲最為關(guān)心的是通脹問題，而今年的核心CPI只有2%左右，這為減息創(chuàng)造了條件，因此一次減息已足夠應(yīng)對困局。鑒于目前國際油價仍處歷史高位，美元匯率走低導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品漲價，美聯(lián)儲最為關(guān)心的通脹問題未來仍有抬頭可能。如果整體價格水平趨升，美聯(lián)儲未來可能轉(zhuǎn)而停止降息甚至再次升息。

對此，美聯(lián)儲的態(tài)度表明，未來是否繼續(xù)降息還要看次貸危機(jī)的控制情況，通貨膨脹情況和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

熱錢力推人民幣升值

業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲減息降低了美元和人民幣的利差，有利于降低人民幣升值壓力，但來自中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨天人民幣對美元匯率中間價報7.5170，比前一個交易日大幅走高96個基點(diǎn)。結(jié)束了前幾天的盤整走勢，大幅走高并逼近9月13日創(chuàng)出的7.5169的匯改以來新高。

對此，王澤輝指出，中國國內(nèi)通脹壓力巨大，國內(nèi)外預(yù)期人民幣升息步伐不改，中美利差的微小縮窄無法阻擋中國央行升息步伐。降息對疲軟的美元則是一次重大打擊，在全球外匯市場上，將出現(xiàn)新一輪拋售美元的高潮。由此，人民幣升值的預(yù)期將大大加強(qiáng)，國際熱錢將通過各種渠道再次蜂擁而入國內(nèi)資本市場和樓市，從而形成套利。