彌補(bǔ)央票暫時(shí)性發(fā)行不足 強(qiáng)化短期流動(dòng)性回籠手段

除了計(jì)劃發(fā)行的一年期央行票據(jù)外，昨天公開市場(chǎng)還對(duì)28天回購(gòu)品種進(jìn)行了正回購(gòu)操作，正回購(gòu)量為80億元。這是自2005年12月底以來公開市場(chǎng)首度重啟這一回籠工具。

至此，繼7天、21天、182天正回購(gòu)后，28天正回購(gòu)也成了今年公開市場(chǎng)操作的品種。

昨天央行進(jìn)行的28天回購(gòu)品種的收益率為3%，比當(dāng)天銀行間市場(chǎng)同期限品種的加權(quán)平均利率水平低24個(gè)基點(diǎn)。

作為央行票據(jù)的補(bǔ)充，今年以來公開市場(chǎng)曾多次通過正回購(gòu)操作，調(diào)節(jié)市場(chǎng)的短期流動(dòng)性。其中，除在今年1月份使用7天和21天正回購(gòu)?fù)猓?月份起，公開市場(chǎng)操作主要以期限更長(zhǎng)的182天正回購(gòu)為主。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次28天正回購(gòu)重啟，主要還是針對(duì)短期流動(dòng)性回籠，彌補(bǔ)央行票據(jù)暫時(shí)性發(fā)行不足。由于9月份新股大量發(fā)行，造成貨幣市場(chǎng)利率快速飚升，為緩解市場(chǎng)的壓力，一年央行票據(jù)發(fā)行量被迫降至地量水平。盡管目前貨幣市場(chǎng)收益率水平已經(jīng)下降，資金面趨于寬松，但是市場(chǎng)對(duì)央行票據(jù)的需求并不旺盛。為避免因央行票據(jù)發(fā)行量加碼，而造成利率水平上升，公開市場(chǎng)通過適度增加28天正回購(gòu)，增加對(duì)資金的回籠。同時(shí)，亦x可以適度引導(dǎo)資金市場(chǎng)的價(jià)格水平向正常水平回歸。

此外，由于28天回購(gòu)的期限較短，如果一旦再度出現(xiàn)大盤新股發(fā)行，也便于資金的釋放，其靈活性強(qiáng)于半年期正回購(gòu)。

當(dāng)天，央行同時(shí)還發(fā)行了40億元一年期央行票據(jù)，發(fā)行收益率仍為3.4447%，持續(xù)三周保持不變。由于28天正回購(gòu)的出現(xiàn)，周二公開市場(chǎng)回籠資金量上升至120億元，較前次操作增加70億元。