在經濟增長、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價和保持國際收支平衡四大宏觀經濟調控的目標中，促進國際收支平衡已成為宏觀經濟中最突出的問題。居高不下的貿易順差，帶來央行被動投放大量基礎貨幣、國內流動性過剩、進而推高資產價格等一系列難題。

正是針對這一系列難題，胡錦濤總書記在十七大報告中提出，采取綜合措施促進國際收支基本平衡；完善人民幣匯率形成機制，逐步實現資本項目可兌換。

促進國際收支平衡需多管齊下

國務院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松指出，報告的這一提法，表明中國的國際收支政策，要從過去計劃經濟時期的注重貿易順差和外貿增長，轉向注重平衡。“這是一個覆蓋面更廣的總體平衡，既要考慮到經常項目也要考慮到資本項目，既要考慮經常項目中的貿易項目，也要考慮到服務項目?！?/p>

而要實現國際收支的基本平衡，最根本的就是轉變經濟增長方式，改變靠出口和投資拉動的局面。報告為此提出，“加快轉變經濟發(fā)展方式，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。這是關系國民經濟全局緊迫而重大的戰(zhàn)略任務。要堅持走中國特色新興工業(yè)化道路，堅持擴大國內需求特別是消費需求的方針，促進經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調拉動轉變，由主要依靠第二產業(yè)帶動向依靠第一、第二、第三產業(yè)協(xié)同帶動轉變，由主要依靠增加物質資源消耗向主要依靠科技進步、勞動者素質提高、管理創(chuàng)新轉變?！?/p>

除此之外，還涉及到人民幣匯率和外匯管理體制調整。巴曙松說：“改革開放以來，為了促進貿易發(fā)展，人民幣匯率很大程度上就是考慮和扶持貿易增長，現在更多地要考慮總體國際收支平衡，不僅考慮到對貿易的影響，還要考慮到對資本流動以及整個國民經濟平衡的影響?！?/p>

他判斷，從下一步發(fā)展的思路上看，可能需要一定幅度的匯率調整——即實體經濟層面能夠承受的匯率升值，加上更大程度的經濟結構和外匯管理政策調整，包括放松對資本流出的管制、嚴格對資本流入的管理，從而將過去“重流入、輕流出”的理念調整為“促流出、重監(jiān)管”。

資本項目可兌換是必然要求

在巴曙松看來，報告提出的“逐步推進資本項目可兌換”是另一大亮點。

“在十一五規(guī)劃中，首次提出探索逐步實現資本項目可兌換。此次在總書記報告中提及，表明認可這一發(fā)展目標。推進資本項目可兌換，是中國經濟發(fā)展的必然，是人民幣國際地位提高的必然要求，一個國際化的經濟體需要國際化的貨幣?！卑褪锼烧f。

推進資本項目可兌換也有益于促進國際收支平衡。巴曙松認為，如果保持嚴格的資本項目管制，以及缺乏靈活性的匯率制度，將很難達到國際收支平衡。根據國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，中國已經放松或部分放松管制的資本項目就有20-30項，剩下的主要是部分項目的逐步探索開放問題。這在今年以來已經有了很大進展，比如對港股直通車的討論、加快QDII步伐等，都涉及到相應的資本項目開放。

“應該看到，我們的開放政策正在逐步轉向，從原來的單向開放，即引進資本流入、QFII，變?yōu)楝F在的雙向開放，這包括推動QDII政策、促進企業(yè)居民走出去等?！卑褪锼烧f，從以往經驗看，在一個封閉的體系內發(fā)展金融市場成效不明顯，我國國有商業(yè)銀行改革取得成效，一個重要經驗就是把國有銀行推向市場乃至推向國際市場，讓其接受國際資本市場的檢驗，這對推動微觀金融主體和金融發(fā)展也有好處。而報告中所提的“推進金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經營形式、結構合理、功能完善、高效安全的現代金融體系”，就旨在完善金融體系，包括建立多層次多渠道的金融市場、強調多種所有制共同參與的金融主體，不斷完善金融監(jiān)管等。