連環(huán)收購彰顯戰(zhàn)略野心 本土企業(yè)依然半夢半醒

高盛挑戰(zhàn)農(nóng)業(yè)安全底線

極低的行業(yè)集中度，較弱的風(fēng)險抵御能力，極大的市場空間，是我國養(yǎng)殖屠宰及肉制品產(chǎn)業(yè)的主要特點。在這個產(chǎn)業(yè)整合高峰還沒到來之前，投資銀行巨頭——高盛已經(jīng)快人一步開始行動。

超過3000億元的龐大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和必需品的消費屬性使得肉制品行業(yè)涌現(xiàn)出航母級公司成為可能，業(yè)界表示，而肉價上漲也為行業(yè)洗牌提供了絕佳的外部壓力和機會。高盛的此番跑馬圈豬，無疑打響了行業(yè)整合的沖鋒號。雖然不少人士斷言高盛收購國內(nèi)養(yǎng)豬場談不上掌握豬肉定價權(quán)，但后者逼人的壟斷勢頭也令業(yè)界感受到了壓力，照此趨勢，參照大豆的現(xiàn)狀，國內(nèi)農(nóng)業(yè)定價鏈條落入外資手中，無疑將威脅國內(nèi)農(nóng)業(yè)安全底線。

高盛構(gòu)建豬肉產(chǎn)業(yè)鏈

2006年4月26日，高盛以20.1億元中標(biāo)價格奪得雙匯集團(tuán)100%股權(quán)，不久后再次以5.62億元價格收購上市公司雙匯發(fā)展（000895）25%股權(quán)，從而使得高盛集團(tuán)實際控制雙匯發(fā)展60.72%股權(quán)。

之后的雙匯發(fā)展股改過程中，非流通股股東向流通股股東每10股支付2股的對價，支付對價后，高盛集團(tuán)所持雙匯發(fā)展將下降到52.86%，但仍然處于絕對控股地位。

而之前一年，高盛在雙匯最大的競爭對手雨潤食品集團(tuán)有限公司持有13%的股權(quán)，并占有12個董事會席位中的2席。雨潤為中國大型冷凍肉生產(chǎn)商，公司于2005年下半年在香港上市，高盛承銷了其首次公開募股。

近期高盛再次投資2億-3億美元，在中國生豬養(yǎng)殖的重點地區(qū)湖南、福建一帶全資收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠。高盛的一番跑馬圈豬在業(yè)內(nèi)引起巨大反響。

行業(yè)分散空間巨大

目前，我國的屠宰及肉制品產(chǎn)業(yè)非常分散，全國肉類行業(yè)有3萬多家畜禽定點屠宰企業(yè)，其中規(guī)模以上企業(yè)2531家，在數(shù)量上僅占10%不到，行業(yè)集中度比較低。2006年，雙匯、金鑼、雨潤三家肉類行業(yè)龍頭企業(yè)屠宰生豬僅占我國生豬屠宰總量的5%不到，而美國前三家肉類加工企業(yè)總體市場份額已超過65%.行業(yè)整合高峰還沒有來到，龍頭企業(yè)在行業(yè)整合過程中發(fā)展空間巨大。

上海諾華動物保健有限公司銷售經(jīng)理夏文杰對本報記者表示，由于我國養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)極為分散，抗風(fēng)險能力也較弱，如果疾病暴發(fā)，經(jīng)營者就會紛紛將養(yǎng)豬場賣掉，這也為收購兼并帶來機會。與此同時，由于肉價上漲，相對較小的肉制品加工企業(yè)很可能無法消化這一輪原料漲價壓力而經(jīng)營趨于惡化，也為龍頭公司下一步通過收購兼并等手段整合行業(yè)資源埋下伏筆。

肉類行業(yè)是充分競爭的行業(yè)，同時有著巨大發(fā)展空間。上海一家食品公司老總表示，國外大公司每年都有幾百億美元的銷售收入。中國還處于加工水平低、市場散亂狀態(tài)，隨著消費意識、消費水平的提高，加上國家政策引導(dǎo)，勢必會處于逐步整合的趨勢，從而給有能力的企業(yè)提供了機會。

連環(huán)收購意在壟斷？

對于高盛此番收購是否傾向于壟斷生豬定價權(quán)，目前業(yè)內(nèi)看法不同，但是有此擔(dān)憂的人士也越來越多。

中糧期貨分析師李建雷表示，不僅僅高盛和德意志銀行發(fā)生這種行業(yè)競爭，早幾年前也有幾家外資開始這類投資，目前國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)大多還是處于一個繁養(yǎng)的狀態(tài)，想控制繁養(yǎng)戶是很難的。因此高盛想控制這個養(yǎng)豬市場將是很難的。

上海諾華動物保健有限公司的夏文杰也認(rèn)為，短期內(nèi)高盛無法對國內(nèi)的豬肉價格擁有壟斷權(quán)，但是這是個信號。他表示，按這個趨勢，高盛最終目的還是為了掌握國內(nèi)豬肉價格的話語權(quán)，包括對今后上市的豬肉期貨產(chǎn)生影響。

復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任石磊認(rèn)為，對于高盛的行為首先要看其收購本身的市場行為是否著眼于壟斷定價權(quán)，如果是的話就涉嫌違反《反壟斷法》；從市場效果看，區(qū)別實質(zhì)性壟斷與正常的商業(yè)重組行為，還需要相關(guān)管理部門跟蹤調(diào)查。如果通過收購兼并農(nóng)戶的收入獲得提高，避免了惡性競爭，則是正常的商業(yè)重組行為。他認(rèn)為，高盛也有可能通過大規(guī)模收購兼并，提高市場占有率，并壓低生豬價格，擠垮一些抗風(fēng)險能力較差的小規(guī)模養(yǎng)豬場，然后提高價格來獲得定價權(quán)。

不少分析人士接受采訪時表示，對于國內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)利好而屠宰加工業(yè)艱難的時期，外部資本完全有可能通過收購上游養(yǎng)殖以及在國際農(nóng)產(chǎn)品市場的定價能力來控制中游成本，進(jìn)而進(jìn)一步控制中游的加工，從而掌控中國市場。而國內(nèi)市場的分散狀況，以及對于此類資本進(jìn)入的欠管制，對外資是非常有利的。

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