朱周良

股價(jià)大跌縮水，對(duì)手財(cái)大氣粗，巴克萊收購荷銀計(jì)劃陷入兩難境地

巴克萊總裁戴蒙德

據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，受困于信貸市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，英國(guó)巴克萊銀行的股價(jià)最近持續(xù)下跌，導(dǎo)致該行對(duì)荷蘭銀行的收購報(bào)價(jià)大幅縮水。相比蘇格蘭皇家銀行財(cái)團(tuán)幾乎全部以現(xiàn)金支付的711億歐元報(bào)價(jià)，巴克萊的報(bào)價(jià)實(shí)際已低了至少110億歐元。不過，知情人士稱，巴克萊方面尚無意退出競(jìng)購。當(dāng)前，巴克萊進(jìn)退兩難，若收購計(jì)劃不能如愿達(dá)成，其下一步引資的計(jì)劃也有可能成為泡影。

報(bào)價(jià)縮水股價(jià)大跌至少相差百億歐元

在7月份得到新加坡淡馬錫及中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行的注資承諾后，巴克萊在本月初向荷蘭銀行提出了改進(jìn)后的報(bào)價(jià)。根據(jù)新方案，巴克萊將向荷蘭銀行的每股普通股支付2.13股巴克萊股份，外加13.15歐元的現(xiàn)金，收購總價(jià)約為653億歐元。

據(jù)了解，該股近期持續(xù)跳水。30日倫敦早盤，巴克萊股價(jià)報(bào)598便士，較上月底累計(jì)下跌14%以上。按目前的股價(jià)水平計(jì)算，巴克萊對(duì)荷蘭銀行的每股報(bào)價(jià)約在32歐元。目前的總價(jià)比蘇格蘭皇家銀行財(cái)團(tuán)的報(bào)價(jià)少了至少110億歐元。

分析人士表示，巴克萊股價(jià)連續(xù)跳水，很大程度上是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心其可能受到次級(jí)債危機(jī)牽連。巴克萊總裁戴蒙德本月早些時(shí)候在接受采訪時(shí)就說：“那些缺乏長(zhǎng)期資金支持，而利用財(cái)務(wù)杠桿投資次級(jí)資產(chǎn)組合的投資者，是目前市場(chǎng)中處境最為困難的人。這不是一場(chǎng)信貸危機(jī)，而是流動(dòng)性和信任危機(jī)。”

而蘇格蘭皇家銀行牽頭的財(cái)團(tuán)的最新報(bào)價(jià)則達(dá)到711億歐元(約合982億美元)左右，其中現(xiàn)金比例為93%，折合荷蘭銀行每股作價(jià)38.40歐元，超過了后者當(dāng)前約34歐元的股價(jià)。蘇格蘭皇家銀行財(cái)團(tuán)的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于，他們已通過在二級(jí)市場(chǎng)收購的方式增持了荷蘭銀行的股票，從而使該財(cái)團(tuán)掌握了荷蘭銀行超過3%的股份。

業(yè)內(nèi)人士分析，要彌補(bǔ)當(dāng)前報(bào)價(jià)上的巨大差距，巴克萊的股價(jià)必須回升至今年初創(chuàng)下的794便士的歷史高點(diǎn)，否則該行將不得不再次提高報(bào)價(jià)，而這種情況發(fā)生的可能性似乎不大。

風(fēng)波影響上億美元資金面臨信貸風(fēng)險(xiǎn)

另據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》本月中旬報(bào)道稱，巴克萊旗下一支對(duì)沖基金“處境艱難”。而有分析機(jī)構(gòu)則指出，由于可能持有涉及次級(jí)房貸等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)給對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金的貸款過多，巴克萊銀行面臨盈利下降的“重大風(fēng)險(xiǎn)”。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》28日則報(bào)道說，巴克萊旗下的巴克萊資本公司在債務(wù)投資領(lǐng)域可能有數(shù)億美元暴露在風(fēng)險(xiǎn)中，主要因?yàn)槠渫顿Y銀行部門開發(fā)的債務(wù)投資工具在最近的信貸危機(jī)中出現(xiàn)了問題。

報(bào)道援引消息人士的話說，由于為一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品提供財(cái)務(wù)支持，巴克萊資本有大約數(shù)億美元資金正暴露在信貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)中。報(bào)道稱，根據(jù)協(xié)議，巴克萊資金公司將為購買結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品的客戶提供不超過短期商業(yè)票據(jù)融資總額25%的信貸支持，客戶可以在這些結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品出現(xiàn)問題時(shí)動(dòng)用巴克萊資金公司提供的信貸支持。目前，市場(chǎng)十分關(guān)注巴克萊資金公司與德國(guó)薩克森銀行的關(guān)系。大約3個(gè)月前，巴克萊資金公司為這家德國(guó)銀行開發(fā)了一項(xiàng)總額達(dá)30億美元的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，主要投資美國(guó)優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級(jí)抵押貸款。8月份，薩克森銀行因?yàn)槊绹?guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)遭受重大損失，無力維持經(jīng)營(yíng)，并被其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購。

不過巴克萊資金公司發(fā)言人隨后對(duì)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道予以否認(rèn)，聲明公司目前并沒有向其為薩克森銀行開發(fā)的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品提供財(cái)務(wù)支持。此后又有報(bào)道稱，巴克萊資本向其債權(quán)投資產(chǎn)品客戶提供的信貸支持都是有資產(chǎn)擔(dān)保的，因此該公司因結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品導(dǎo)致的全部損失可能不會(huì)超過7500萬英鎊(約合1.5億美元)。

同樣在本月，巴克萊資本的一名高管也成為次貸危機(jī)的“犧牲品”，被迫辭職。這位高管名為愛德華·卡希爾，負(fù)責(zé)巴克萊資本的債務(wù)抵押債券部門的運(yùn)作，主要利用次級(jí)抵押貸款以及類似的資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)復(fù)雜的債務(wù)投資工具。

來源：上海證券報(bào)??