第三維度：股市功能的歷史性復(fù)歸，正在把證券市場的真正價(jià)值與內(nèi)在規(guī)律突顯出來，并對實(shí)體經(jīng)濟(jì)與社會資源和財(cái)富的有效配置產(chǎn)生復(fù)合性影響。

首先，以股權(quán)分置改革為分水嶺的中國股市正在發(fā)生歷史性轉(zhuǎn)折，這種轉(zhuǎn)折將對市場各方，從投資理念到操作行為，產(chǎn)生全方位影響。也就是說，將對股市進(jìn)行功能再造，使之由解決國企脫困等特殊歷史問題向優(yōu)化資源配置的本位復(fù)歸，使扭曲的投資理念與行為得到徹底重塑，股市的基礎(chǔ)與結(jié)構(gòu)正在改變。在這過程中，盡管免不了會有反復(fù)，但市場的內(nèi)在規(guī)律將會滌蕩陳腐的教條與不合時(shí)宜的投機(jī)手法。

其次，在功能復(fù)歸與機(jī)制健全的過程中，證券市場將以它高效的價(jià)值發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化配置功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造機(jī)遇與效益，為投資者帶來機(jī)會與財(cái)富，其獨(dú)特的財(cái)富效應(yīng)將得到充分展現(xiàn)。因?yàn)楦鞒墒焓袌龅臍v史經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明，從長期趨勢看，股票投資是從儲蓄到債券等投資品序列中，收益最高的一種方式。這將在相當(dāng)程度上改變社會財(cái)富的配置格局，并對國家經(jīng)濟(jì)政策乃至老百姓的財(cái)富組合有著至關(guān)重要的影響。當(dāng)然，股市波動大，股市有風(fēng)險(xiǎn)。在此過程中，一些粗莽的入市者會為其投資行為付出相當(dāng)代價(jià)，這也是毫不奇怪的事情。

從這三個歷史維度來觀察中國股市的目前狀況，一邊是火焰般的投資熱情；一邊是海水般的認(rèn)知困惑，這就不難理解為什么會是這般情景了?，F(xiàn)在的問題是，中國股市或許短線有自我調(diào)整的要求，但支持股市的基本面并沒有多大改變。而由上述三大歷史因素造成的一次性歷史紅利實(shí)在太大了。在這種情況下，盡可能地通過提高有效供給，完善金融服務(wù)來平抑過度的市場需求，改善資金流向，也許是更有價(jià)值的政策選擇。