吳燕

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶稱，鑒于美國降息將會導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值，人民幣對美元的升值很可能發(fā)生實(shí)際加速

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶稱，人們無需擔(dān)心美國9月18日的降息舉措會制約中國升息的幅度，也不必?fù)?dān)憂這次降息會為中國政府控制國內(nèi)通脹造成更大困難。

“我們認(rèn)為，只要中國國內(nèi)的通貨膨脹水平仍保持在高位，美國這次降息就不會阻礙中國人民銀行繼續(xù)其升息?！蓖鯌c說。自2006年以來，中國人民銀行的利率政策重心已由錨定人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)向了控制國內(nèi)資產(chǎn)、商品價(jià)格通脹風(fēng)險(xiǎn)。王慶認(rèn)為，央行的這一政策轉(zhuǎn)變顯示出其對中國資本賬戶控制效果的信心，使其在貨幣政策上有一定程度的自主性。

“在這一前提下，政府對國內(nèi)資金流的控制將進(jìn)一步加強(qiáng)?！蓖鯌c說，“此外，鑒于美國這次在經(jīng)濟(jì)衰退中的降息將會導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值，我們認(rèn)為在今年余下的時間里人民幣對美元的升值很可能發(fā)生實(shí)際加速?！?/p>

然而，王慶也警告，如果中國政府不能迅速而恰當(dāng)?shù)夭扇】刂评屎蛥R率的舉措，那么美國降息造成的寬松的貨幣條件——尤其是以美國經(jīng)濟(jì)軟著陸為特征的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能使中國更加難以控制國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格過熱的風(fēng)險(xiǎn)。“我擔(dān)心這樣一來通脹預(yù)期將被深化，使得應(yīng)對通貨膨脹更富于挑戰(zhàn)性?！蓖鯌c說。

美聯(lián)儲于18日的美聯(lián)儲公開市場會議上宣布，將基準(zhǔn)利率降低50個基點(diǎn)。對此，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)提出，這次的降息舉措標(biāo)志著其后一系列降息的開始。據(jù)Dick?Berner和David?Greenlaw于9月10日發(fā)布的報(bào)告稱，到2008年年中時，利率降幅可能累計(jì)為100個基點(diǎn)。

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