"我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常樂(lè)觀"

--訪世界銀行發(fā)展研究院研究員、中國(guó)高等研究院院長(zhǎng)鄒恒甫

■紅周刊記者 林鷹

編者按：僅僅8個(gè)月，A股已是攔腰一刀，癥結(jié)何在？是全球經(jīng)濟(jì)衰退，還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)"拐點(diǎn)"所致？如若在暴跌后，上下各方如能自省，或能避免未來(lái)許多悲劇的發(fā)生。本期本欄所邀嘉賓，其部分觀點(diǎn)或?qū)⒁鸺ち覜_突。但編者相信--不同意你的觀點(diǎn)，但捍衛(wèi)你說(shuō)話的權(quán)利，是"和諧"的精義之一。

鄒恒甫,哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，世界銀行發(fā)展研究院研究員

，2008年4月5日在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)主持成立中國(guó)高等研究院，任院長(zhǎng)。本次采訪中鄒恒甫告訴記者，他已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)谑澜玢y行"停薪留職"4年。從2008年7月1日起，他將在未來(lái)4年內(nèi)，致力于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)高級(jí)人才培養(yǎng)。

2008年6月17日，滬深兩市再度大幅下挫，滬指2800點(diǎn)關(guān)口失守。當(dāng)日晚9點(diǎn)35分，當(dāng)《紅周刊》記者就全球經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)及中國(guó)股市的問(wèn)題，發(fā)出E-mail征詢(xún)世界銀行研究員鄒恒甫先生的看法后不到5分鐘，他的電話就到了。"我怕你是要浪費(fèi)了電話費(fèi)呢！我說(shuō)的很多怕是你寫(xiě)不出來(lái)吧？"鄒先生呵呵地笑道，隨即又糾正道，"不是浪費(fèi)你的，是我打過(guò)去的，要說(shuō)浪費(fèi)，也是浪費(fèi)世界銀行的。"

記者注意到鄒先生對(duì)于中國(guó)股市的看法，是從2007年8月始。那月初，這位特立獨(dú)行、常常出言不遜、擁有許多擁躉也有眾多反對(duì)者、既讓人笑也讓人憂(yōu)的狂狷的經(jīng)濟(jì)學(xué)家屢次在博客中強(qiáng)調(diào)：

"中國(guó)出口產(chǎn)品因食品衛(wèi)生和玩具含鉛等眾多問(wèn)題會(huì)有更多麻煩；宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；通貨膨脹在全世界和中國(guó)抬頭；石油市場(chǎng)非常不穩(wěn)定……這些對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)會(huì)有巨大影響!"

"紐約股市(8月4日)下落281點(diǎn)，慘。歐洲國(guó)家股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，石油價(jià)格短期內(nèi)非常不穩(wěn)定，而近幾年將漲到100美元一桶。中國(guó)的小股民要做好充分的思想準(zhǔn)備，不用哭，更不用尋短命……"

彼時(shí)中國(guó)股市仍處在"巨大的多頭"市場(chǎng)中，鄒恒甫的判斷并沒(méi)有引起人們的重視，反而引來(lái)了不少嘲笑。此后，他的博客很少提及中國(guó)股市方面的內(nèi)容，只是偶爾把美國(guó)股市的表現(xiàn)告知于眾，直到今年1月，他再度對(duì)A股發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示。而在3月17日、18日兩天，他連續(xù)寫(xiě)道：

"政府救市也沒(méi)有用！玩股票，散戶(hù)跌落萬(wàn)丈深淵。"

"小股民趕快把錢(qián)都撤出股市；美國(guó)救股票市場(chǎng)也無(wú)濟(jì)于事。"

作為一名世界知名的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家，鄒恒甫對(duì)自己客串"股評(píng)"解釋道："我預(yù)測(cè)股市是為了幫助小股民,每天用休閑的3分鐘打敗股評(píng)方術(shù)師!"

然而，這一次，當(dāng)記者把預(yù)想中的問(wèn)題拋給鄒恒甫時(shí)，得到的答案卻出乎意料。

A股下跌的主要原因

《紅周刊》：您認(rèn)為這次中國(guó)股市跌幅如此之大的原因是什么？

鄒恒甫：我先說(shuō)一些大的問(wèn)題你能夠接受嗎？原因很簡(jiǎn)單，以前我一直很同情中國(guó)散戶(hù)，可是去年我一了解，有不少中國(guó)股民把工資的80％都投入到了股市，全世界都沒(méi)有這么邪門(mén)的。很多人來(lái)到股市，懷抱著是賭博的心態(tài)。你去大西洋城看看，在那里賭博的大部分是中國(guó)人。"賭文化"害人不淺。供給就這么多，大家如果都來(lái)賭，泡沫自然就起來(lái)了。泡泡吹大了，自然就會(huì)破。

《紅周刊》：我不否認(rèn)您所說(shuō)的這種情況存在，但對(duì)于很多股民來(lái)說(shuō)，我想他們投入股市有個(gè)很重要的原因，就是"人不患寡而患不均"，因此他們迫切地想要致富。況且，現(xiàn)在通脹這么厲害，大家不都在說(shuō)，"跑不贏劉翔，至少得跑贏CPI！"

鄒恒甫：別聽(tīng)信這種忽悠人的說(shuō)法。對(duì)付通脹的手段有很多，可以買(mǎi)黃金、古董、地產(chǎn)、存銀行、買(mǎi)國(guó)債……最不濟(jì)，投入到子女的教育中?。∵@才是最好的保值增值的方式。股市就是一個(gè)布朗運(yùn)動(dòng)（永不停歇的無(wú)規(guī)則運(yùn)動(dòng)）的場(chǎng)所，怎么能把錢(qián)都投入到這上面呢？股票市場(chǎng)的正常增長(zhǎng)幅度是每年6.5%，這是150年來(lái)世界股票市場(chǎng)回報(bào)率的常態(tài)。動(dòng)輒指望翻番，掙個(gè)好幾倍的，這怎么可能呢？這不是賭徒心態(tài)是什么？連小孩子搞學(xué)習(xí)都知道得1＋1＝2一步步學(xué)，大人倒幻想著要一夜暴富了！

還有，成思危說(shuō)了，中國(guó)股市70％的上市公司都沒(méi)有投資價(jià)值。這個(gè)問(wèn)題得分兩方面來(lái)看。一是如果明知道70％的上市公司都沒(méi)有投資價(jià)值，為什么還要爭(zhēng)先恐后地跑進(jìn)來(lái)投資？美女就那么幾個(gè)，上億人涌進(jìn)來(lái)?yè)專(zhuān)辉闾Ｍ炅瞬殴帜?！最可笑的是最后發(fā)現(xiàn)很多上市公司還不是美女，是丑女。

另外，為什么這么多"沒(méi)有價(jià)值"的公司得以順利上市？比如新近曝出的"王益事件"，據(jù)報(bào)道，廣發(fā)證券借殼的內(nèi)幕交易、太平洋證券的蹊蹺上市等，都與王有瓜葛。而那些上市后業(yè)績(jī)迅速變臉的公司呢？我想，你應(yīng)該很清楚這個(gè)問(wèn)題的癥結(jié)所在吧？

記者一時(shí)無(wú)語(yǔ)，惟一聲長(zhǎng)嘆。鄒恒甫哈哈笑道："一聲嘆息！你也不敢說(shuō)，對(duì)吧？人們有什么資格批評(píng)'范跑跑'？其實(shí)，人人都是'范跑跑'。輿論抓住一個(gè)'范跑跑'大做文章，卻對(duì)更關(guān)鍵的問(wèn)題視而不見(jiàn)，豈不可笑！"

《紅周刊》：那您預(yù)計(jì)中國(guó)股市的下跌何時(shí)才能結(jié)束？

鄒恒甫：只要全國(guó)人民萬(wàn)眾一心，明天就能漲起來(lái)。我說(shuō)的這個(gè)"明天"，指的是"很快"。但漲起來(lái)又能怎樣呢？別看現(xiàn)在有些人發(fā)誓解套了或者少虧點(diǎn)就跑，不會(huì)的！只要漲起來(lái)了，他們又會(huì)追進(jìn)來(lái)的。上次熊市的教訓(xùn)到現(xiàn)在也就兩年多的時(shí)間吧？人們都是健忘的。

《紅周刊》：您能給中國(guó)的散戶(hù)投資者一些忠告嗎？

鄒恒甫：對(duì)于其中的一些賭徒，我沒(méi)有忠告。對(duì)于普通投資者，我的建議是：入市以前，首先要把自己的生活、家庭安排好，投入股市中的錢(qián)，絕對(duì)不能超過(guò)資產(chǎn)總額的20％。

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