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加息時(shí)機(jī)

市場(chǎng)對(duì)加息已無(wú)懸念。

中金公司認(rèn)為，央票利率持續(xù)上升將很快與1 年期存款利率持平，一季度加息的可能性增大。

野村證券認(rèn)為加息應(yīng)該與CPI掛鉤。如果CPI超過(guò)2.2%，央行就會(huì)在2月份或3月份加息，以免實(shí)際存款利率為負(fù)；熊鵬則認(rèn)為，如在CPI連續(xù)兩個(gè)月超過(guò)4%時(shí)，可以考慮升息。

但央行之前也曾連續(xù)數(shù)月保持實(shí)際存款利率為負(fù)。在調(diào)整利率時(shí)，央行會(huì)考慮其他因素，包括中美利差等。

彭程表示，加息會(huì)遲到三季度進(jìn)行，央行到時(shí)會(huì)參考其他央行的操作，同步進(jìn)行刺激政策的退出。他認(rèn)為，一旦加息重啟，意味著政策目標(biāo)將直指通脹，加息將會(huì)持續(xù)進(jìn)行，“我們預(yù)計(jì)三季度后會(huì)加息三次”。

匯率政策也可以成為央行的政策工具之一。中金公司預(yù)計(jì)，今年3-4 月人民幣可能啟動(dòng)升值。這是因?yàn)橐患径容斎胄屯泬毫υ龃螅褂萌嗣駧派档钟目赡苄陨仙?。而近期出口增長(zhǎng)超預(yù)期，就業(yè)壓力明顯減輕將為升值創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

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