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雙長假在即輕倉操作是上策

⊙中原證券 李俊

近期大盤股與中小盤題材股之間的走勢出現(xiàn)明顯背離，大盤藍籌股弱者恒弱;而中小盤股強者恒強。在當(dāng)前市場環(huán)境下，中小盤股較大盤藍籌獲取超額收益是大概率事件，但兩者差異如此卻超預(yù)期。

從深層次看，這種背離源自于A股市場中兩類資金的性質(zhì)不同。就現(xiàn)階段而言，投資資金與投機資金之間差別明顯，對風(fēng)險的偏好程度大為不同。不過，這種背離卻有利于下一階段的一致預(yù)期形成。一方面，大盤藍籌股持續(xù)低迷，走勢遠低于市場預(yù)期，即便未來中小盤題材股出現(xiàn)理性回歸，但權(quán)重股的提前調(diào)整使得指數(shù)難以深跌。另一方面，中小盤題材股已呈現(xiàn)出明顯的泡沫化，如后期大盤股出現(xiàn)調(diào)整，但在投機資金推動下，中小盤炒作仍有望延續(xù)。從這個角度看，下一階段的A股市場有望維持窄幅震蕩的走勢，指數(shù)“微調(diào)”將成常態(tài)。而考慮到中秋、國節(jié)長假在即，部分資金可能會選擇擇機離場，這可能對短期市場帶來一定的波動。而10月份之后，國內(nèi)外眾多因素交織之下，A股市場走勢不確定性有所加大。因此，建議投資者可逐步減輕倉位，耐心等待更好的投資機會。

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