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再添美債危機(jī)下如何打理巨額外儲(chǔ)擔(dān)憂 部分學(xué)者吁人民幣加速升值

早報(bào)記者 肖中潔

7月貿(mào)易順差高達(dá)300億美元，平添外儲(chǔ)擴(kuò)容壓力。劉建平 制圖

一個(gè)好消息，一個(gè)壞消息。

在歐美一片悲觀情緒中，中國(guó)海關(guān)總署昨日公布了搶眼的7月貿(mào)易數(shù)據(jù)，大大緩解了各方對(duì)于后續(xù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂。

不過(guò)，海關(guān)總署昨日數(shù)據(jù)也顯示，7月貿(mào)易順差達(dá)到314.8億美元，創(chuàng)下30個(gè)月新高，在目前動(dòng)蕩的局勢(shì)下，這又一次加劇了各方對(duì)于如何打理中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)大大好于預(yù)期

在歐美一片動(dòng)蕩之中，海關(guān)總署昨日公布的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)令人頗感意外。因?yàn)樽罱K數(shù)據(jù)大大好于此前各方的預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，7月，中國(guó)進(jìn)出口總值3187.7億美元，增長(zhǎng)21.5%。其中出口1751.3億美元，增長(zhǎng)20.4%，月度出口規(guī)模刷新了上月剛剛創(chuàng)下的1619.7億美元的歷史紀(jì)錄；與此同時(shí)，進(jìn)口1436.4億美元，增長(zhǎng)22.9%，增速亦不慢。

“7月出口同比增長(zhǎng)20.4%，好于市場(chǎng)預(yù)期的17.0%，也高于上個(gè)月的17.9%。對(duì)美國(guó)以及歐盟的出口均保持正常，分別同比上漲9.5%以及22.3%。進(jìn)口同比增長(zhǎng)22.9%，也高于上月值以及市場(chǎng)預(yù)期?！卑男裸y行大中華區(qū)研究主管劉利剛昨日如是總結(jié)。

申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇則說(shuō)，“7月出口回升，原因主要是基數(shù)效應(yīng)以及東邊不亮西邊亮，也就是雖然歐美市場(chǎng)需求減少了，但是中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的出口還是不錯(cuò)的?！?/p>

這與莫尼塔宏觀分析師喬永遠(yuǎn)觀點(diǎn)相同。他也認(rèn)為，7月出口增長(zhǎng)主要還是來(lái)源于新興市場(chǎng)國(guó)家，這與上半年的情況一致。在歐美需求放緩的情況下，短期還沒(méi)有必要對(duì)中國(guó)的外需極度悲觀。

劉利剛認(rèn)為，從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，好于市場(chǎng)預(yù)期的貿(mào)易數(shù)據(jù)，多少減緩了市場(chǎng)的恐慌情緒。

為巨額外儲(chǔ)火上澆油

不過(guò)，昨日也有不少專家第一時(shí)間關(guān)注到了海關(guān)總署數(shù)據(jù)中的“壞信號(hào)”——7月貿(mào)易順差高達(dá)314.8億美元，為2009年1月以來(lái)(30個(gè)月)的新高。

一般而言，貿(mào)易順差越高，外匯儲(chǔ)備也會(huì)增加較快。而由于近一周的美歐債務(wù)危機(jī)，各方本就在為如何處理高達(dá)3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備而發(fā)愁。從這個(gè)角度考慮，昨日的數(shù)據(jù)似乎有點(diǎn)“火上澆油”的味道。而且，接受早報(bào)記者采訪的多位專家預(yù)測(cè)，接下來(lái)的幾個(gè)月，中國(guó)出口略有回落，而進(jìn)口將增加，因此貿(mào)易順差會(huì)基本維持穩(wěn)定。

對(duì)此，昨日有專家建議，中國(guó)央行或許應(yīng)加快人民幣升值的步伐，來(lái)化解外儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。如渣打銀行中國(guó)研究部主管王志浩認(rèn)為，隨著中國(guó)增長(zhǎng)放緩，貿(mào)易順差正在擴(kuò)大，人民幣顯然有必要加快升值步伐。

劉利剛也預(yù)計(jì)，接下來(lái)中國(guó)或許通過(guò)人民幣升值來(lái)破解政策困境：一方面，通過(guò)升值可以抑制輸入性通脹，另一方面，人民幣帶來(lái)的緊縮效應(yīng)可以為流動(dòng)性及利率政策帶來(lái)一定程度的替代作用，保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以應(yīng)付“外部沖擊”。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌則再次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模比較龐大，統(tǒng)一交由人員有限的國(guó)家外匯局進(jìn)行管理，存在投資主體單一、管理目標(biāo)不明確等問(wèn)題。他建議，可以從外匯儲(chǔ)備中分出一部分資金成立養(yǎng)老基金，設(shè)立專門的部門對(duì)其進(jìn)行管理，旨在用于國(guó)民養(yǎng)老，這樣就可以明確投資主體和目標(biāo)。此外，還要更關(guān)注于所投資資產(chǎn)的真實(shí)收益率，可考慮投資部分亞洲國(guó)家的國(guó)債，“我們有一個(gè)基本結(jié)論，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避要求不是太高、流動(dòng)性要求不是太高的話，從真實(shí)購(gòu)買力角度看，亞洲國(guó)家大部分資產(chǎn)真實(shí)收益率好于美國(guó)國(guó)債資源?！?/p>

“面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家隨意印制鈔票，及美國(guó)可能再推量化寬松政策的行為，中國(guó)必須認(rèn)識(shí)到不可以再投資這些發(fā)達(dá)國(guó)家的票據(jù)資產(chǎn)，中國(guó)人民銀行亦應(yīng)該停止購(gòu)買美元，并盡快允許人民幣自由浮動(dòng)?！鼻爸袊?guó)人民銀行貨幣政策委員余永定近日曾撰文如是說(shuō)。