統(tǒng)計局最新發(fā)布的8月份CPI和PPI同比增幅均較上月有所回落，基本符合市場預(yù)期。大成基金相信，隨著油價、原材料價格及國內(nèi)食品價格的回落，下半年CPI和PPI雙雙回落及貨幣政策、財政政策放松將是大概率事件。

大成基金表示，CPI同比上升6.2%，月環(huán)比折年率為3.6%，遠(yuǎn)低于6月份和7月份的10.6%和6.4%。盡管進(jìn)入9月份商品價格有所上漲，但這只是短期波動，并非長期趨勢，下半年CPI的回落趨勢將持續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，PPI同比升幅為7.3%，月環(huán)比折年率為-1.8%，與6月份及7月份的-1%和-2%差別不大。自今年4月以來，油價已經(jīng)下跌了30%，鑒于全球經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀，原材料價格也將有所下降，因此下半年P(guān)PI增幅回落也將是大概率事件。

值得關(guān)注的是，通脹的回落將舒緩貨幣政策進(jìn)一步收緊的壓力。大成基金認(rèn)為，短期內(nèi)政策將繼續(xù)處于觀察期，不會更緊但也不會明顯放松。鑒于美國經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險提升，歐債危機(jī)陷入僵局，加之年內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈回落趨勢，中長期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松將是大勢所趨。