一致預期:12月CPI同比上漲4.1% PPI同比上漲1.9%
1月6日,記者對50家知名機構(gòu)和經(jīng)濟學家的調(diào)查結(jié)果顯示,12月份CPI同比漲幅均值為4.1%,較11月4.2%的真實值回落了0.1個百分點;PPI同比漲幅均值1.9%,較上月2.7%的真實值顯著回落,預期通脹繼續(xù)減弱。
調(diào)查顯示,12月份CPI同比增速預期最高值4.8%,最低值為3.5%,中值為4.1%;PPI同比增速最高值3%,最低值為1.3%,中值為1.8%。
盡管經(jīng)濟學家預期12月CPI漲幅并沒有明顯回落,接近于11月真實值,但經(jīng)濟學家認為,通脹壓力繼續(xù)得到緩解。中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生在接受記者書面采訪時表示,由于春節(jié)前食品價格季節(jié)性上漲,CPI通脹的回落態(tài)勢暫時停止,預計12月CPI同比將維持與11月相近水平。但PPI增速繼續(xù)下跌,顯示通脹的壓力繼續(xù)得到緩解,2012年部分月份存在PPI通縮的可能。
經(jīng)濟學家認為,食品價格反彈,非食品價格下降,促使12月CPI降幅收窄,1月份由于春節(jié)因素和翹尾因素,CPI仍將為繼續(xù)緩慢回落。高盛中國經(jīng)濟學家宋宇表示,來自農(nóng)業(yè)部和商務部的高頻數(shù)據(jù)顯示12月份食品價格同比反彈,預計CPI食品分項指數(shù)同比增幅將從11月份的8.8%升至10%左右。然而,食品價格可能被非食品分項指數(shù)同比增幅的下降所抵消(季調(diào)后月環(huán)比增幅可能徘徊于0%)。預計12月CPI同比增幅將持平于4.2%。隱含的季調(diào)后月環(huán)比折年增幅為-1.0%, 基本持平于11月份的-0.8%
光大證券(601788.SH)首席宏觀分析員徐高也表示,食用農(nóng)產(chǎn)品價格在12月上中旬出現(xiàn)了快速上漲。不過這一趨勢在元旦前得以緩解,蔬菜、肉類價格漲幅均有較大幅度收窄。預計12月CPI同比漲幅將繼續(xù)回落至4.1%。
另外,德邦證券宏觀分析師張帆表示,12月翹尾因素下降約0.5個百分點也使得12月CPI漲幅略降。
瑞銀證券首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為,在季節(jié)性因素(如節(jié)日需求和天氣轉(zhuǎn)冷)的作用下,豬肉價格已停止下跌、蔬菜和水果價格也大幅上漲。預計12月CPI食品價格較11月環(huán)比明顯上升,但由于經(jīng)濟增長勢頭減弱,非食品通脹可能進一步下滑至2%,帶動12月CPI同比增速下滑至4%。在四季度平均增長4.5%、2011全年平均增長5.4%之后,預計2012年一季度CPI同比增速將徘徊在3.9%左右。隨著全球大宗商品價格疲軟、國內(nèi)建設活動走弱,12月PPI同比增速也將進一步下行至2%。
PPI方面,預期值繼續(xù)較明顯下降。徐高表示,與PPI相關性較高的是PMI購進價格指數(shù),雖然12月PMI購進價格指數(shù)有一些上升,顯示12月PPI環(huán)比增幅可能有所提高,但考慮到2010年基數(shù)較高,12月PPI同比增長仍將繼續(xù)下降,低于11月的2.7%。
張帆預計,12月份PMI購進價格指數(shù)略有回升,大宗商品CRB指數(shù)在12月中旬創(chuàng)新低,但在下半月又回升至月初水平??紤]到2011年以來PPI環(huán)比增速有所回落,近兩月均有負增長,因此12月份PPI同比增長率應繼續(xù)下探。
參與本次調(diào)查的機構(gòu)包括瑞銀證券、申銀萬國、中信證券(600030.SH)、招商證券(600999.SH)、交通銀行(601328.SH/3328.HK)、中國銀行(601988.SH/03988.HK)、工商銀行(601398.SH/01398.HK)、中信證券(600030.SH)、光大證券(601788.SH)、國金證券(600109.SH)、國泰君安等。
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