董少鵬
“改革頂層設(shè)計(jì)”已成為今年兩會的一個熱門話題,代表委員們在從各自角度解讀這一全新的概念。但有一點(diǎn)是共同的,就是改革發(fā)展已進(jìn)入深水區(qū),一方面難度和復(fù)雜性加大;另一方面路徑比過去清晰了,我們的駕馭能力增強(qiáng)了。
嚴(yán)格地說,目前并沒有專門針對資本市場的“改革頂層設(shè)計(jì)”。并且,從總體上看,資本市場的改革設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)放置在整體改革的設(shè)計(jì)之中。我們借鑒改革頂層設(shè)計(jì)這一概念,對涉及資本市場發(fā)展的目標(biāo)、路徑、節(jié)奏等問題進(jìn)行討論,目的是針對資本市場的階段性特征,進(jìn)一步理清發(fā)展思路,尋求更好的發(fā)展。
“頂層設(shè)計(jì)”概念出自系統(tǒng)工程學(xué),字面含義是自高端開始的總體構(gòu)想。整體主義戰(zhàn)略、縝密的理性思維與強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力,是頂層設(shè)計(jì)的三個特點(diǎn)。而在“頂層設(shè)計(jì)”之前冠以“改革”二字,是在黨的十七屆五中全會上首次出現(xiàn),隨后在十二五規(guī)劃草案中、在去年底的中央工作會議上被反復(fù)提到。
胡錦濤總書記對“頂層設(shè)計(jì)”概念在中國改革過程中的使用作過全面表述,概括起來有三層含義:一是指導(dǎo)方針,明確指出著力提高發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性,在實(shí)踐中不斷開拓科學(xué)發(fā)展之路。二是基本內(nèi)容,主要強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧、突出重點(diǎn),從黨和國家全局出發(fā),提高辯證思維水平、增強(qiáng)駕馭全局能力,把經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)好,同時要抓住和解決牽動全局的主要工作、事關(guān)長遠(yuǎn)的重大問題、關(guān)系民生的緊迫任務(wù)。三是實(shí)現(xiàn)路徑,重點(diǎn)解決體制性障礙和深層次矛盾,全面協(xié)調(diào)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會等體制創(chuàng)新。
就資本市場改革發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)而言,首先要符合經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的大局,就現(xiàn)階段而言,就是要以科學(xué)發(fā)展為主題、以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線,落實(shí)好十二五規(guī)劃。在這一大的前提下,資本市場改革的頂層設(shè)計(jì)可從以下四個方面加以考慮:
第一,增強(qiáng)與其它重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革的協(xié)調(diào)力度,使資本市場改革成為整體改革的催化劑,同時自身獲得其它配套改革的更大支持。
按照十二五規(guī)劃草案,改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)主要包括收入分配、財(cái)稅金融投資體制、資源環(huán)境、資本市場、集體林權(quán)制度、國有企業(yè)等。我認(rèn)為,收入分配制度、財(cái)稅金融投資體制、國有企業(yè)三項(xiàng)大的改革與資本市場關(guān)聯(lián)緊密,互為支持。資本市場改革需要充分估計(jì)相關(guān)改革的部署,圍繞交匯點(diǎn)精心設(shè)計(jì),做出科學(xué)安排。
第二,認(rèn)真評估、科學(xué)界定資本市場存在的主要矛盾和改革的重點(diǎn)環(huán)節(jié),安排好改革次序,把握好節(jié)奏。
今年兩會上熱議的問題包括:上市公司再融資、新股發(fā)行制度、三板市場、退市機(jī)制、國際板、債券市場等等。是否這些事項(xiàng)都是該抓緊辦的呢?顯然不是。
總體上,我國直接融資的比例依然偏低,供需很不平衡。即使在出現(xiàn)流動性過剩情形的今天,仍有許多企業(yè)的正常融資需求得不到滿足。這正是融資市場不平衡的表現(xiàn)。所以,進(jìn)一步理順股票等證券發(fā)行交易的機(jī)制,加強(qiáng)多層次市場建設(shè),應(yīng)是當(dāng)務(wù)之急。全國性的三板市場應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)步伐;而已有的創(chuàng)業(yè)板,可以進(jìn)一步簡化發(fā)審程序,鼓勵更多合格企業(yè)上市;債券市場應(yīng)當(dāng)加快發(fā)展。
而為了化解市場擴(kuò)容所可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),關(guān)鍵是增強(qiáng)市場透明度,依法治市。為此,社會化的監(jiān)督機(jī)制亟待建立,司法體系亟待加強(qiáng),真正的退市機(jī)制應(yīng)當(dāng)盡早推出。
第三,顯著提高資本市場理論和文化建設(shè)的投入,顯著提升資本市場文化支撐。沒有強(qiáng)大理論的支持,就不可能形成強(qiáng)勢的輿論氛圍。
客觀而言,我國資本市場的理論建設(shè)十分薄弱,一定程度上,資本市場建設(shè)還停留“技術(shù)認(rèn)識”的層面,“拿來的資本市場”和中國文化還沒有很好地融合起來。我認(rèn)為,目前市場中存在的諸如過度炒作、違法違規(guī)、信任度不高等問題,除了與監(jiān)管有關(guān),更與資本文化缺失有關(guān)。
為此,應(yīng)當(dāng)大力加強(qiáng)中國特色資本市場基本理論的研究開發(fā),增強(qiáng)人們對資本市場發(fā)展所處的基本國情和市情的認(rèn)識和認(rèn)知度;大力加強(qiáng)資本文化的普及教育,傳播和倡導(dǎo)法制基礎(chǔ)上的公平觀、監(jiān)管觀、博弈觀、信用觀。
第四,重新審視經(jīng)濟(jì)全球化背景下的不同資本市場之間的合作競爭機(jī)制,認(rèn)真研究我國資本市場國際化的路徑。
作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,無論是商品消費(fèi)市場還是資本投資市場,必然要和全球市場相互交流合作,但同時,如何維護(hù)好國家利益也面臨巨大的挑戰(zhàn)。為此,需要按照資本市場的屬性進(jìn)行相關(guān)制度設(shè)計(jì)。
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