近七成投連險(xiǎn)賬戶虧損 險(xiǎn)資靜待中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)

臨近年關(guān)，與股市密切相關(guān)的投連險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)依然不盡如人意，虧損賬戶近七成。

華寶證券12月6日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至11月30日，市場(chǎng)上182個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，119個(gè)處于虧損狀態(tài)，虧損賬戶占全部投連險(xiǎn)賬戶的65%，平均回報(bào)為-1.42%。

增倉(cāng)醫(yī)療保健股

今年前11個(gè)月，投資虧損最嚴(yán)重的是中國(guó)人壽(601628)旗下的國(guó)壽平衡增長(zhǎng)賬戶，虧損21.24%；中英人壽次之，其積極型賬戶虧損21.13%，成長(zhǎng)型賬戶虧21.06%。收益最好的三個(gè)賬戶分別是，華泰旗下的貨幣型投資賬戶華泰理財(cái)一號(hào)，收益率4.11%；泰康人壽旗下的泰康貨幣避險(xiǎn)型，收益率4.08%；平安人壽旗下的平安保證收益賬戶，收益率3.62%。

盡管虧損賬戶比例幾乎與2008年持平，不過(guò)相比2008年，今年投連險(xiǎn)虧損幅度大減，最多僅兩成。2008年110只投連險(xiǎn)賬戶中，85只賬戶虧損，占比77%，賬戶平均回報(bào)為-27.28%，虧損最嚴(yán)重的賬戶虧損幅度達(dá)-64.79%。

就11月投連險(xiǎn)賬戶數(shù)據(jù)，華寶證券將其和可比公募基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行了對(duì)比。結(jié)果顯示，除貨幣型投連險(xiǎn)賬戶月度收益率略低于貨幣型基金指數(shù)0.01個(gè)百分點(diǎn)，其余各類賬戶收益率均戰(zhàn)勝可比的公募基金指數(shù)。以全債型賬戶為例，平均收益率為0.62%，而債券型基金指數(shù)僅0.18%。

接近年關(guān)，投連險(xiǎn)11月運(yùn)作仍保持謹(jǐn)慎，相關(guān)保險(xiǎn)資金并未出現(xiàn)大幅加減倉(cāng)的舉動(dòng)。從有效倉(cāng)位分布來(lái)看，截至2011年11月25日，44個(gè)激進(jìn)型投連險(xiǎn)賬戶中，平均有效倉(cāng)位在90%以上的賬戶有12只，占27%；低于60%的有2只，占5%。有效倉(cāng)位最高的是招商信諾先鋒C型投資賬戶，為96.98%，有效倉(cāng)位最低的是泰康基金精選投資賬戶，為6.44%。

截至11月25日，激進(jìn)型投連險(xiǎn)賬戶配置行業(yè)前三位分別為醫(yī)療保健業(yè)、日常消費(fèi)業(yè)、金融業(yè)，配置倉(cāng)位分別為19.70%、18.37%、17.25%。而截至11月18日統(tǒng)計(jì)的前三位，還分別是日常消費(fèi)業(yè)、金融業(yè)、能源業(yè)，配置倉(cāng)位分別為43.35%、16.33%、5.86%。

雖然倉(cāng)位變動(dòng)不大，但險(xiǎn)資調(diào)倉(cāng)舉動(dòng)明顯，大舉增倉(cāng)醫(yī)療保健業(yè)，減持日常消費(fèi)股。剔除指數(shù)波動(dòng)，11月18日至25日這一周內(nèi)醫(yī)療保健行業(yè)主動(dòng)加倉(cāng)15.63%，日常消費(fèi)主動(dòng)減倉(cāng)25.78%。

等待“定調(diào)會(huì)”

多家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，等中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放出新的熱點(diǎn)后，才會(huì)考慮在配置風(fēng)格上采取主動(dòng)積極的操作策略。目前海外形勢(shì)不明朗，國(guó)內(nèi)政策還處觀察期，應(yīng)保持中性倉(cāng)位，耐心等待機(jī)會(huì)。

一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士透露，保險(xiǎn)資金的成本點(diǎn)位差不多在2600點(diǎn)附近，目前還在為減少股市投資虧損努力。據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)，中國(guó)人壽前三季度累計(jì)浮虧334億元，加上中國(guó)平安(601318)投資浮虧逾170億元，中國(guó)太保(601601)投資浮虧98億元，三家保險(xiǎn)巨頭前三季投資浮虧逾600億元。國(guó)泰君安分析師彭玉龍估算，如果市場(chǎng)有約20%的反彈，從2300點(diǎn)左右反彈至 2800點(diǎn)，便足以覆蓋所有浮虧。

中國(guó)平安透露，投連各賬戶在權(quán)益投資上將繼續(xù)調(diào)整配置，精選防御性強(qiáng)、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的品種，同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，根據(jù)市場(chǎng)變化果斷調(diào)整策略；固定收益部分，各賬戶將繼續(xù)超配債券，維持較高久期，進(jìn)一步增加高等級(jí)信用品種。

生命人壽則稱，在經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)好的情況下仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，未來(lái)“集中持有精選優(yōu)秀的主動(dòng)管理型基金，并進(jìn)行積極的倉(cāng)位管理將是我們的主要策略。”