德太集團(tuán)(TPG)合伙人戴德時(shí)

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2012年年會(huì)于4月1-3日在中國(guó)海南博鰲舉行，本屆論壇主題是“變革世界中的亞洲：邁向健康與可持續(xù)發(fā)展”，鳳凰財(cái)經(jīng)全程進(jìn)行報(bào)道。德太集團(tuán)(TPG)合伙人戴德時(shí)(Tim Dattels)在“博鰲亞洲論壇2012年年會(huì)”的“博鰲資本分會(huì)：金融危機(jī)與全球資本市場(chǎng)的新挑戰(zhàn)”上表示，中國(guó)很多大的企業(yè)，比如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油都上市了，這些公司上市主要在香港、紐約上市。為什么不用這些最高質(zhì)量的資產(chǎn)來(lái)發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，而作為給外國(guó)投資者的一個(gè)禮物呢。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

Tim Dattels：因?yàn)槲也皇遣┦?，所以我覺(jué)得我5、6分鐘就可以講完。監(jiān)管者遇到的挑戰(zhàn)是非常大的，作為監(jiān)管者你們的工作非常難。但是我今天想法有一些不同，在市場(chǎng)從業(yè)者的角度，過(guò)去20年中我們每天都在這個(gè)市場(chǎng)摸爬滾打，過(guò)去在高盛工作，后來(lái)到中國(guó)，然后做PE，投資中國(guó)的企業(yè)，建立中國(guó)的企業(yè)。我的這個(gè)故事可能跟大家的故事不同，如果回到15年前的話，那個(gè)時(shí)候中國(guó)資本市場(chǎng)剛剛開放，高盛非常的積極，我非常清楚記得，朱镕基總理是偉大的思想家，是一個(gè)最重大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，他開始對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改革，開始發(fā)展資本市場(chǎng)。中國(guó)那個(gè)時(shí)候開始了資本市場(chǎng)的改革。中國(guó)很多大的企業(yè)，比如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油都上市了，這些公司上市主要在香港、紐約上市。在海外市場(chǎng)上市之后，他的做法跟大多數(shù)國(guó)家不同，大多數(shù)國(guó)家把最好的國(guó)有企業(yè)，把這些資產(chǎn)用于發(fā)展國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)。通常是外國(guó)投資者的一個(gè)禮物，中國(guó)也進(jìn)行了很多國(guó)有企業(yè)的改革。但是我就奇怪，為什么不用這些最高質(zhì)量的資產(chǎn)來(lái)發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，而作為給外國(guó)投資者的一個(gè)禮物呢。那個(gè)時(shí)候我們經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)、網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，后來(lái)又發(fā)生了很多的金融危機(jī)，比如2008年金融海嘯發(fā)生了，在過(guò)去15年中我們看到很多危機(jī)，作為一個(gè)投資者我發(fā)現(xiàn)在中國(guó)有很多的企業(yè)家的公司都沒(méi)有獲得他們所需要的資本，這個(gè)很奇怪。

Tim Dattels：中國(guó)有很巨大的資源，有很多的儲(chǔ)蓄，而且有很多的智力資源。我在硅谷做了很多工作，我看到有很多的企業(yè)在中國(guó)發(fā)展起來(lái)，這個(gè)數(shù)量超過(guò)了世界上任何一個(gè)國(guó)家。很多的企業(yè)家無(wú)法拿到資本，盡管有3萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備在中國(guó)，但是很多企業(yè)家都獲得不了資金，這個(gè)很奇怪，我和企業(yè)家進(jìn)行溝通，他們說(shuō)他們從銀行那里拿不到貸款，那些好的公司會(huì)吸引到TPG這些好的公司進(jìn)行投資，我們會(huì)做長(zhǎng)期的投資者，和他們一起合作，直到他們成熟了，開始進(jìn)入資本市場(chǎng)。很多這些中國(guó)好的企業(yè)在海外進(jìn)行融資，中國(guó)資本市場(chǎng)的參與者失去了投資那些高質(zhì)量公司的投資機(jī)會(huì)，我覺(jué)得資本市場(chǎng)和銀行體系非常的支持國(guó)有企業(yè)，而沒(méi)有支持中小企業(yè)，所以我希望監(jiān)管者能夠認(rèn)真地思考。我知道有一個(gè)事實(shí)，全球的金融危機(jī)，全球的金融結(jié)構(gòu)和復(fù)雜的金融產(chǎn)品使得監(jiān)管者有很多問(wèn)題要關(guān)注，幾天前也講過(guò)復(fù)雜并不是一個(gè)好事情。但是透過(guò)股票進(jìn)行融資并不是一個(gè)復(fù)雜的產(chǎn)品?？匆幌轮袊?guó)的市場(chǎng)，中國(guó)的市場(chǎng)在過(guò)去幾年中有雙位數(shù)的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了20%。上市公司的質(zhì)量和那些已經(jīng)在海外進(jìn)行投資或者正在進(jìn)行海外上市的公司的質(zhì)量是不同的。

Tim Dattels：中國(guó)的人口紅利過(guò)幾年就會(huì)消失，這個(gè)贍養(yǎng)費(fèi)用不斷增加，所以這個(gè)國(guó)家有十五年時(shí)間改革自己的資本市場(chǎng)，能夠使得中國(guó)公民投資于銀行產(chǎn)品、投資于儲(chǔ)蓄，同時(shí)也可以提供資本市場(chǎng)高質(zhì)量的產(chǎn)品。我在這里研究了十五年，我覺(jué)得要使大的公司、小的公司進(jìn)入資本市場(chǎng)，這個(gè)速度必須加快，否則中國(guó)就會(huì)受損。我深信中國(guó)金融行業(yè)能夠應(yīng)對(duì)這個(gè)挑戰(zhàn)，但是要有很多工作要做，我并不擔(dān)心復(fù)雜性，我們首先應(yīng)該建立提供不同的基本的股票融資產(chǎn)品。謝謝！