90年代中期，稅后的投資回報(bào)率能達(dá)到15%以上，可是從90年代中期以后就逐步穩(wěn)步下降，到了去年投資回報(bào)率就已經(jīng)降到5%左右，這已經(jīng)是比較低的水平

【《財(cái)經(jīng)》年會(huì)專報(bào)】“如果我們把經(jīng)濟(jì)總體看成一個(gè)企業(yè)，投資到底產(chǎn)生了多大的回報(bào)？90年代中期，稅后的投資回報(bào)率能達(dá)到15%以上，可是從90年代中期以后就逐步穩(wěn)步下降，其中有波動(dòng)，大的趨勢(shì)是穩(wěn)步下降。到了去年投資回報(bào)率就已經(jīng)降到5%左右，這已經(jīng)是比較低的水平。”2011年12月15日，“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2012：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”在北京舉行，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院弗雷德曼講席教授、副院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)系主任白重恩在發(fā)言時(shí)作上述表述。

白重恩從政府的支出結(jié)構(gòu)，投資和民生支出角度進(jìn)行了分析。中國(guó)政府部門可支配收入占GDP的比例在上升，同時(shí)還有另外一個(gè)現(xiàn)象，政府部門儲(chǔ)蓄占政府收入比例也在上升。所以，政府部門的儲(chǔ)蓄是越來(lái)越多，而很大一部分政府的儲(chǔ)蓄是體現(xiàn)在由政府主導(dǎo)的投資方面。我們處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)初級(jí)、中級(jí)階段，確實(shí)需要政府投入很多來(lái)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，可是到底現(xiàn)在是不是投的過(guò)多了，就看我們投資效率到底怎么樣。

白重恩表示，他一直在做經(jīng)濟(jì)總體的投資回報(bào)率研究，他們的研究最近更新了一下數(shù)據(jù)，考慮一下經(jīng)濟(jì)總體，如果把經(jīng)濟(jì)總體看成一個(gè)企業(yè)，投資到底產(chǎn)生了多大的回報(bào)，稅后的投資回報(bào)到底在90年代中期率還能達(dá)到15%以上，可是從90年代中期以后就逐步穩(wěn)步下降，其中有波動(dòng)，大的趨勢(shì)是穩(wěn)步下降。到了去年投資回報(bào)率就已經(jīng)降到5%左右，這已經(jīng)是比較低的水平。