高盛集團(tuán)中國(guó)投資管理部副主席兼首席投資策師哈繼銘(鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)配圖)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2月4日-6日，亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇第十二屆年會(huì)在黑龍江亞布力召開。本屆年會(huì)的主題是“市場(chǎng)的力量--紀(jì)念鄧小平‘南巡’二十年”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)作為合作媒體，全程圖文直播本屆論壇。

今天本次論壇進(jìn)入第二天，在上午的“占領(lǐng)華爾街與歐債危機(jī)”主題討論中，高盛集團(tuán)中國(guó)投資管理部副主席兼首席投資策師哈繼銘表示，我們等到今天，人民幣不是被大家一度看多，升值很有限了。今天你再去看這個(gè)，現(xiàn)在很多投資者是看空中國(guó)銀行的，有很多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)銀行評(píng)級(jí)往上提的時(shí)候，應(yīng)該說(shuō)我是失去了一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，打造人民幣國(guó)際化、化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的一次機(jī)會(huì)。不是買，而是賣，現(xiàn)在失去了這個(gè)機(jī)會(huì)。

以下為哈繼銘發(fā)言實(shí)錄：

主持人：哈博士對(duì)人民幣國(guó)際化有一些研究您怎么看？高盛也是美國(guó)為主的全球業(yè)務(wù)，也給全球提供投資并購(gòu)的建議你覺得中國(guó)的企業(yè)現(xiàn)在是時(shí)候到美國(guó)去并購(gòu)嗎？或者是抄底，包括歐洲。

哈繼銘：在回答你這兩個(gè)問題之前，剛才我們?nèi)欢颊劦搅伺?、瘦的關(guān)系，其實(shí)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展不足，從亞布力論壇就能看出來(lái)，我們亞布力論壇看到做實(shí)業(yè)的，基本上來(lái)參會(huì)的都是老板，做金融的都是打工仔。如果這樣的論壇在國(guó)外的話，我想有很多大投行的CEO，就是有大老板來(lái)參加，但是我們亞布力也有。包括劉主席也說(shuō)，他過去做過大銀行的，那也是打工仔，而且是給國(guó)家打工的。就是我們沒有真正的企業(yè)，最近胡潤(rùn)對(duì)980個(gè)企業(yè)家調(diào)研的報(bào)告，我看了一下挺有意思，發(fā)現(xiàn)中國(guó)產(chǎn)生富翁最多的行業(yè)，房地產(chǎn)是24%，第二是制造業(yè)19%，第三是服裝行業(yè)9%，和全世界平均水平來(lái)看，全世界富翁產(chǎn)生水平最多的是金融和銀行，20%，中國(guó)幾乎沒有的，所以說(shuō)明我們這個(gè)發(fā)展不足，從宏觀層面，以及從我們這個(gè)微觀層面——亞布力論壇就能看出來(lái)。

回到海洲提到的兩個(gè)問題，人民幣國(guó)際化和對(duì)外兼并收購(gòu)。我覺得人民幣國(guó)際化，我們實(shí)際上應(yīng)當(dāng)說(shuō)取得了很大的進(jìn)展。但是我覺得跟中國(guó)金融發(fā)展不足有關(guān)的一個(gè)題目，和人民幣國(guó)際化相結(jié)合，我曾經(jīng)在去年的時(shí)候，和有關(guān)部門溝通的時(shí)候，我提出一個(gè)建議，既推動(dòng)人民幣國(guó)際化，同時(shí)又發(fā)展中國(guó)的金融行業(yè)，不是買，而是賣，賣什么東西？就是把中國(guó)銀行的資產(chǎn)打包賣到境外去。為什么要這么做呢？一談到這個(gè)就想到華爾街又在玩這個(gè)東西，美國(guó)人可以賣出來(lái)，我們中國(guó)為什么不賣出去。那時(shí)候市場(chǎng)對(duì)人民幣是極度看多的，你給一個(gè)東西3%或5%，別人認(rèn)為是8%或10%，因?yàn)樗烙邪俜种?、六的人民幣升值。包?月份的李克強(qiáng)總理去香港發(fā)債，也只有0.6。如果有利率的風(fēng)險(xiǎn)，你給人家一個(gè)市場(chǎng)定價(jià)的回報(bào)率，包括人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，這不是打造人民幣國(guó)際化的很好機(jī)會(huì)，董事也是釋放中國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好機(jī)會(huì)嘛，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)讓愿意來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者一起來(lái)分擔(dān)，有什么不好呢。

但是我們等到今天，人民幣不是被大家一度看多，升值很有限了。今天你再去看這個(gè)，現(xiàn)在很多投資者是看空中國(guó)銀行的，有很多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)銀行評(píng)級(jí)往上提的時(shí)候，應(yīng)該說(shuō)我是失去了一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，打造人民幣國(guó)際化、化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的一次機(jī)會(huì)。不是買，而是賣，現(xiàn)在失去了這個(gè)機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在來(lái)談一下買的機(jī)會(huì)，我同意剛才買的事情，你通過兼并收購(gòu)，然后去管理，我覺得現(xiàn)在條件一般來(lái)說(shuō)是不太成熟的，中國(guó)還很少有這樣的金融企業(yè)，剛才我說(shuō)的我們108加券商加起來(lái)，你買下來(lái)的時(shí)候可能就買了一個(gè)殼，里面的東西全跑掉了。我從資產(chǎn)管理的角度來(lái)切入，比如張總強(qiáng)調(diào)，我們3.2萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，里面相當(dāng)大一部分是證券，美元、歐元債權(quán)，這些債權(quán)我們知道將來(lái)是要縮水的，一個(gè)是人民幣升值，另外他們不斷量化寬松。我們是不是從債權(quán)適度轉(zhuǎn)到境外股權(quán)的占有，而不是占到50%以上。這個(gè)像現(xiàn)在美國(guó)有機(jī)會(huì)，歐洲也同樣有機(jī)會(huì)，包括歐洲的金融企業(yè)，這一點(diǎn)我們?cè)诟呤⒆罱难芯?，我所在的部門和高盛的研究部觀點(diǎn)不一定完全一致，我們是買方的急救。

我們所做的研究顯示，即使歐洲的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)同樣金融機(jī)構(gòu)的折讓是極大的，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大出歷史的平均水平。美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)可能接下來(lái)資本金不組，沒錯(cuò)，我們把這些算上去還是折讓大于歷史的平均水平，所以是一個(gè)進(jìn)入的機(jī)會(huì)，美國(guó)的、歐洲的都是。

好，我就談這些。