金融已經(jīng)成為越來越多的人關(guān)注的焦點。

3月13日下午1點，在梅地亞中心的新聞發(fā)布廳，已經(jīng)找不到一個記者席位。而這時，距離“貨幣政策與金融改革”新聞發(fā)布會的開始還有兩個小時。

天量貨幣投放會對整體經(jīng)濟帶來什么？又會對普通人的生活造成哪些影響？鐵道部的巨額債務(wù)將會何去何從？即使看不懂金融專業(yè)術(shù)語的人也對這些問題分外關(guān)心。13日下午，中國人民銀行行長周小川帶領(lǐng)四名副行長出現(xiàn)在新聞發(fā)布會現(xiàn)場，就貨幣政策等問題回答記者提問。

鐵道部債務(wù)由新組建的中國鐵路總公司繼承

在此次機構(gòu)改革中，鐵道部成為被撤銷的部門。而在此前，已有專家指出，鐵道部負(fù)債高達2.6萬億。隨著這個部門的撤銷，這2.6萬億的負(fù)債如何解決，成為海內(nèi)外關(guān)注的重點。

對此，中國人民銀行副行長劉士余表示，這些債務(wù)不會從此沒有下文，鐵道部的債券也不會改變信用狀況。

按照劉士余的說法，這次國務(wù)院機構(gòu)改革的方案將鐵道部進行政企分開調(diào)整。原來由商業(yè)銀行向鐵道部發(fā)放的貸款以及鐵道部發(fā)行的債券、鐵道部下屬企業(yè)從商業(yè)銀行拿到的貸款都將有由新組建的中國鐵路總公司繼承。

“國家對鐵道部原來貸款或債券等各項支持措施和支持政策不變?！眲⑹坑嗾f，商業(yè)銀行對鐵路總公司的貸款，各類機構(gòu)投資者持有的中國鐵路總公司的債券不會因為鐵道部的改革而改變信用狀況。下一步國家將會采取綜合性的措施支持鐵路建設(shè)、支持鐵路的投資和融資。

貨幣政策強調(diào)保持物價基本穩(wěn)定

最近公布的2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，CPI已經(jīng)達到3.2%，而此前多家金融機構(gòu)和經(jīng)濟預(yù)測機構(gòu)對此的預(yù)測是3.0%、3.1%，實際數(shù)據(jù)已經(jīng)高于預(yù)測。CPI是否會從此走高？

在中國人民銀行行長周小川看來，對這個數(shù)據(jù)的分析需要更多觀察環(huán)比的變化，也就是這個月比上個月的物價有什么變化。同比的物價受到去年基數(shù)的影響，去年的基數(shù)如果不平穩(wěn)，今年這個數(shù)字的變化就會比較大。特別是去年春節(jié)是在1月份，今年春節(jié)是在2月份，這都對基數(shù)會產(chǎn)生一定影響。

不過，周小川并沒有對2月CPI數(shù)據(jù)放松警惕。他表示，2月的實際數(shù)據(jù)確實略高于預(yù)期，表明通貨膨脹需要高度警惕，中央銀行也歷來高度重視消費物價指數(shù)。

“我們打算通過貨幣政策等其他措施，穩(wěn)定物價、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。”周小川說。

眾所周知，貨幣政策主要是管理總需求。如果總需求過度，會導(dǎo)致物價上漲，資產(chǎn)價格也會上漲，這其中包括房價、股票和其他資產(chǎn)的價格。

“經(jīng)濟也可能是不同步的，我們可以看到很多國家都曾出現(xiàn)過這種現(xiàn)象，有時候物價低迷，資產(chǎn)價格上漲，有時候資產(chǎn)價格低迷，物價上漲，不同類別的資產(chǎn)價格上漲的方向也是不一樣的?！爸苄〈ㄕf，在這種情況下，貨幣政策更主要的是應(yīng)對總需求，主要是根據(jù)像CPI這樣的消費物價指數(shù)以及生產(chǎn)資料價格指數(shù)來調(diào)整貨幣政策。

周小川表示，如果各種價格變動不一致的話，貨幣政策作為控制總量的工具，不一定全都能夠照顧到。但是對于房價來講，央行有一些結(jié)構(gòu)性的政策，比如首付比例和專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)整措施。這些措施幾年前就已經(jīng)開始運用，今后還會繼續(xù)使用，有的還會繼續(xù)加大一定力度。

巨額貨幣投放會帶來什么

有研究表明，中國廣義貨幣總量在2013年將達到100萬億。而在2002年，這一數(shù)字僅為16萬億。過快增長的貨幣投放讓很多研究者擔(dān)心，這會不會形成金融的堰塞湖。

周小川對這種擔(dān)心予以否認(rèn)。在他看來，廣義貨幣的數(shù)量和名義GDP的增長關(guān)系比較大。GDP要增長，生產(chǎn)要增加，就業(yè)要增加，工資要增加，所有這些都需要貨幣的支持。貨幣數(shù)量過大會導(dǎo)致通貨膨脹，但貨幣支持的量要是小了就會抑制經(jīng)濟的正常增長。

“至少從目前來看，特別是新世紀(jì)以來，盡管經(jīng)歷了各種不同的經(jīng)濟階段，2003年有非典，2008年有全球金融危機等狀況，但總體來說黨中央、國務(wù)院的把握還是相當(dāng)不錯的?！敝苄〈ㄕf，從國際比較來看，和GDP相比，中國不是最高的，日本等一些國家都比我們更高。這些高的國家也不見得會產(chǎn)生高通脹。因為日本迄今還在擔(dān)心通貨緊縮。

周小川說，要注意到，通常儲蓄率高的國家，廣義貨幣量也比較高。中國的儲蓄率在全球來講相對比較高，亞洲的儲蓄率就偏高，而中國在亞洲國家中也是高的。而在融資渠道上，儲蓄可以通過股票、債券直接變成投資，也可以通過將銀行存款變成貸款變成間接融資。間接融資比重大的國家，廣義貨幣量也大。中國恰恰兩條都占全了。

“如果我們今后能夠控制廣義貨幣的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導(dǎo)致突發(fā)性的物價上漲。”周小川說，今年的廣義貨幣供應(yīng)量增長是13%左右，是穩(wěn)健的貨幣政策，而不再是寬松的貨幣政策。

20%的地方融資平臺貸款易出風(fēng)險

在過去的幾年，地方融資平臺的償還能力成為越來越多研究者的擔(dān)心。有人認(rèn)為，很多地方融資平臺已經(jīng)失去償還能力。

“對地方政府融資平臺的貸款還是需要高度重視的，國務(wù)院不僅專門開會，而且在其他一些會議中也都表達了對地方政府融資平臺的發(fā)展以及隱含的風(fēng)險需要高度重視?！敝苄〈ㄕf，地方政府融資平臺的風(fēng)險應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險，也不要高估這個風(fēng)險。

怎么看待地方政府融資平臺的風(fēng)險數(shù)量呢？根據(jù)銀監(jiān)會對于地方政府融資平臺類別的劃分，主要有三種。

“第一種是項目型的貸款，也就是市政基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用設(shè)施，都是些有收費能力的貸款?！敝苄〈ㄕf，這類貸款如果銀行掌握得當(dāng)，事先分析到位的話，不一定會出現(xiàn)償付上的問題。

第二種是有抵押和質(zhì)押支持的。周小川表示，這部分貸款只要抵押品和質(zhì)押品不出現(xiàn)巨大變動，風(fēng)險也是可控的。

最讓人擔(dān)心是地方政府融資平臺的貸款，這部分貸款大約占20%。

“這些項目可能是公益性的，它本身沒有收入來源，要靠地方財政運用未來的其他收入綜合進行償還。這部分平臺貸款容易出風(fēng)險，還涉及到地方政府做的有些擔(dān)?；蛘弑ＷC是否恰當(dāng)?shù)膯栴}?！敝苄〈ㄕf，一方面要高度重視風(fēng)險，另一方面也要看到中國在城鎮(zhèn)化進程中，有一些地方政府應(yīng)該做的事但是沒有合適的融資渠道，金融市場還應(yīng)該通過各種方式支持那些有綜合收益或者有社會效益的項目。

周小川表示，如果能做到這些，既可以在未來減少地方政府融資平臺所隱含的風(fēng)險，又能夠創(chuàng)造出一些支持中國現(xiàn)階段發(fā)展，特別是城鎮(zhèn)化所需要的融資。

本報北京3月13日電