馮迪凡

在博鰲亞洲論壇2010年年會(huì)第一場(chǎng)正式面對(duì)公眾的論壇討論上，對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的資本市場(chǎng)定位的討論，自然而然地過(guò)渡到了對(duì)泡沫之辯。

該論壇由《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》總編輯秦朔主持，主題為《博鰲資本論壇：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的資本市場(chǎng)定位》。臺(tái)灣證券交易所董事長(zhǎng)薛琦、香港交易所行政總裁李小加、富達(dá)國(guó)際總裁安東尼·波頓和美銀美林中國(guó)區(qū)行政總裁劉二飛，就資本市場(chǎng)如何更好地為轉(zhuǎn)型中的中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)展開(kāi)討論。

富達(dá)國(guó)際總裁安東尼·波頓在論壇上表示，就其經(jīng)驗(yàn)而言，泡沫要多年才能形成。“此前的熊市結(jié)束之后，帶來(lái)的牛市只有五個(gè)月、一年，說(shuō)有泡沫為之過(guò)早?！辈D表示，我們看到市場(chǎng)的情緒和估值，也許A股市場(chǎng)有更多的泡沫，但H股是沒(méi)有泡沫的?！叭绻谥袊?guó)有泡沫的話，首先我會(huì)看到國(guó)際對(duì)于中國(guó)的資本凈流入會(huì)非常高，但過(guò)去幾個(gè)月當(dāng)中是相反的情況，并不能支持泡沫的說(shuō)法?！辈D表示，“接下來(lái)可能再過(guò)兩三年情況會(huì)不一樣，不過(guò)我認(rèn)為今天是沒(méi)有泡沫的?！?/p>

美銀美林中國(guó)區(qū)行政總裁兼投資銀行業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)總裁劉二飛則認(rèn)為，中國(guó)股市泡沫不大，基本上沒(méi)有，起碼同樓市相比泡沫要小得多。

波頓同時(shí)認(rèn)為，資本市場(chǎng)正在發(fā)生變化，首先上市企業(yè)的組合類(lèi)型在未來(lái)幾年當(dāng)中會(huì)發(fā)生很大的變化?！爸袊?guó)和最開(kāi)始的歐洲市場(chǎng)，例如德國(guó)有些類(lèi)似，一開(kāi)始德國(guó)的資本市場(chǎng)也是以制造業(yè)和金融業(yè)為主，今天中國(guó)也是如此，但我覺(jué)得中期會(huì)有越來(lái)越多的服務(wù)業(yè)企業(yè)上市，進(jìn)入到資本市場(chǎng)，制造業(yè)和金融業(yè)比重會(huì)下降，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步增加其廣度，因此也會(huì)有更多的機(jī)會(huì)?！?/p>

波頓表示：“如果說(shuō)出口的黃金時(shí)代將要過(guò)去，我們會(huì)看到資本市場(chǎng)會(huì)發(fā)揮很大的作用?！彼J(rèn)為今年下半年開(kāi)始會(huì)出現(xiàn)這種情況，即美國(guó)、歐洲增速會(huì)放緩，而在一些新興市場(chǎng)，例如中國(guó)，增長(zhǎng)將會(huì)不錯(cuò)，而且這些增長(zhǎng)對(duì)于西方有儲(chǔ)蓄的、愿意投資的人來(lái)說(shuō)是非常有吸引力的。與此同時(shí)，“在股票市場(chǎng)的下一個(gè)階段，我認(rèn)為牛市還有一年至一年半的時(shí)間，不會(huì)馬上結(jié)束?！辈D表示，“我覺(jué)得股市會(huì)引導(dǎo)變革，第一階段由商品、工業(yè)增長(zhǎng)所引領(lǐng)，接著會(huì)更加注重高質(zhì)量的公司。”

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